據商務部監測，上周（6月24日至30日）全國36個大中城市食用農產品價格連續第二周回落，生產資料價格連續第七周回落。分析人士表示，今年以來，物價水平整體較低，預計上半年cpi漲幅在2.5%左右，下半年物價料繼續低位運行，cpi全年漲幅或為2.6%左右，遠低于3.5%的物價調控目標。盡管低通脹為貨幣政策打開空間，但未來貨幣政策大幅放松的可能性不大。

交通銀行首席經濟學家連平表示，今年以來cpi同比整體在低位運行，預計上半年cpi同比漲幅在2.4%左右，下半年物價運行仍將總體平穩，全年cpi同比上漲2.6%左右。受目前國內經濟總需求不足、ppi通縮及豬肉價格同比仍處下降周期等因素的共同影響，年內物價上漲的需求端壓力較小。

從輸入性通脹、食品價格和公共事業價格等其他影響因素看，偏弱的全球經濟和美元走強將繼續抑制大宗商品價格，公共事業價格調整的影響也有限，下半年驅動通脹上升的主要因素來源于食品價格的回升。

中信證券首席經濟學家諸建芳表示，下半年食品價格將逐步回升，但力度有限，難以快速抬升整體物價。另外，國內投資領域的過剩產能將持續對ppi產生抑制，工業品價格不會明顯回升，下半年ppi環比依然在零左右，全年ppi漲幅為-1.7%。預計全年cpi漲幅在2.5%左右。

諸建芳表示，預計下半年經濟增長不會明顯回升，出現回落的可能性也不大，而通脹水平下半年相對上半年略高，經濟基本面不支持加息也不支持降息。另外，房價對利率的調整存在制約，下半年流動性依然寬松，央行需要回收流動性，因此下半年流動性將略有收緊。

連平認為，目前國內實體經濟增長動力不足的局面沒有明顯改觀，近期央行重申年內保持穩健貨幣政策的基調不變，未來貨幣政策大幅放松的可能性不大。（中國證券報）

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