運作良久的雙匯發展（000895）要約收購案下周一開始正式實施，不過從收購人給出的要約要求來看，由于折價幅度太大，這紙要約收購案已經失去實質意義。

根據雙匯發展今日公布的收購要約，羅特克斯作為要約收購的實施人，將以56元/股的價格向除雙匯集團、羅特克斯和自然人萬隆以外的全體雙匯發展股東發出收購要約，要約的有效期為11月21日-12月21日。相比協議收購，要約收購也稱惡意收購，是收購上市公司最主要的方式之一，它是指收購人通過向目標公司的股東發出購買其所持該公司股份的書面意見表示，并按照依法公告的收購要約中所規定的收購條件、價格、期限以及其他規定事項，收購目標公司股份的收購方式。

據悉，目前除雙匯集團、羅特克斯和自然人萬隆以外的全體雙匯發展股東持有雙匯發展股份總數高達約2.94億股，這意味著本次要約收購所需最高資金總額為人民幣164.72億元，目前羅特克斯及其全資子公司雙匯集團已分別將13億港元及22億元人民幣（合計相當于本次要約收購所需最高資金總額的20%）的保證金存入登記結算公司深圳分公司指定賬戶，作為本次要約收購的履約保證。

按照深交所規定，如果深市上市公司社會公眾股東持股比例低于10%，那么相關公司將被摘牌退市。要約收購如果溢價過高，社會公眾股東悉數“行權”，那么理論上被收購的公司存在退市的風險。不過，雙匯發展在公告中明確表示，此次要約收購不以退市為目的，而且從價格來看，收購方幾乎不大可能收集到任何籌碼。因為針對雙匯發展的這紙要約條件似乎已經失去了實質意義。昨日雙匯發展的收盤價為79元，相比之下收購方56元的報價毫無吸引力。而且要約收購期只有一個月。

“只要在這一個月內雙匯發展股價不發生大的意外，股價一直保持在56元以上的話，那么上述收購要約就實際上成為一張廢紙。”有分析人士如是說。而且收購期只有一個月，這也在一定程度上表明，收購方其實真實收購的誠意并不大，只不過是通過一種毫無意義的形式來兌現當初的義務。

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