本周行業(yè)熱點(diǎn)就是茅臺(tái)申請(qǐng)“國酒茅臺(tái)“商標(biāo)進(jìn)入三個(gè)月公示期后，五糧液、汾酒等廠商紛紛表示抗議，對(duì)于是否能順利通過公示期，現(xiàn)在不確定性很大，但是茅臺(tái)的”國酒“地位比較優(yōu)勢仍然顯著，今年經(jīng)濟(jì)下滑可能會(huì)帶來一定的銷量壓力，但只要”國酒“地位不受明顯沖擊，茅臺(tái)仍然是白酒中最受益消費(fèi)投資標(biāo)的之一。

投資建議

我們認(rèn)為個(gè)股和子板塊投資機(jī)會(huì)大于行業(yè)整體投資機(jī)會(huì)。從年初以來，我們一直提示，食品飲料板塊雖受經(jīng)濟(jì)下行的影響，但相對(duì)其它行業(yè)的比較優(yōu)勢比較明顯，行業(yè)的吸引力仍然非常大，年初至今，食品飲料板塊相對(duì)收益非常明顯，估值相對(duì)a股也處于較高水平，精選子板塊、精選個(gè)股，尋找穿越周期性較強(qiáng)的品種是目前食品飲料板塊中最主要的投資策略。

本周白酒首選茅臺(tái)、沱牌舍得、老白干。由于傳統(tǒng)銷售旺季即將來臨，本周白酒廠商四川地區(qū)的高檔酒一批價(jià)略有上漲。茅臺(tái)批發(fā)價(jià)1420(上周：1380)，五糧液745元(上周：745)，1573為735(上周：735)。從我們跟蹤經(jīng)銷商情況來分析，我們認(rèn)為9月份前后是判斷行業(yè)景氣度一關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，這就是因?yàn)槟壳敖?jīng)銷商存貨較多，如果中秋節(jié)前后動(dòng)銷較差，會(huì)使得一些資金實(shí)力較弱的經(jīng)銷商難以堅(jiān)持持續(xù)打款，會(huì)有可能帶來批發(fā)價(jià)的下跌，使得消費(fèi)者以及經(jīng)銷商信心均受到影響。作為廠商是不愿意看到這種情況發(fā)生，將會(huì)想辦法提高批發(fā)價(jià)或者減少對(duì)經(jīng)銷商壓貨，加上經(jīng)銷商本身對(duì)經(jīng)濟(jì)減速反應(yīng)要弱些，這些也能夠渡過這段較好艱難時(shí)期。我們?nèi)匀豢春妹┡_(tái)承諾今年業(yè)績后的確定性投資機(jī)會(huì)，從目前為時(shí)點(diǎn)往后看，我們認(rèn)未來三-四年在公司不受外界干擾情況下，股價(jià)仍能有1-2倍上漲空間，放眼a股我們目前很難能發(fā)掘與之媲美的股票。

本周大眾食品首選洽洽食品、安琪酵母、克明面業(yè)。目前，在綜合食品類，洽洽的估值最低，其近期業(yè)績下調(diào)的可能性較低，公司所處行業(yè)使得其仍然發(fā)展空間及機(jī)會(huì)，我們?nèi)苑旁诒局芡扑]。安琪酵母的龍頭地位保障了國內(nèi)業(yè)務(wù)超越周期的成長能力，出口的不確定性已反映在股價(jià)中，建議投資者加大關(guān)注。同時(shí)，克明面業(yè)作為穩(wěn)定增長品種，籌碼的稀缺性使其估值維持高位，若股價(jià)回調(diào)則建議吸納。

國金食品安全優(yōu)選系列三：傳統(tǒng)食品之面條

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