2020年中國經濟面對疫情沖擊以及內外部環境沖突下，中國率先控制疫情，貫徹 “六穩”“六保”方針帶領經濟社會回歸正常，使得我國經濟成為全球唯一實現經濟正增長的主要經濟體。根據國家統計局數據顯示，2020年全年國內生產總值1015986億元，按可比價格計算，比上年增長2.3%。分季度看，一季度受疫情防控影響，經濟萎縮6.8%，二季度反彈回升，到三季度回升至4.9%，四季度增至6.5%。......

2021年我國經濟增速預計將回升至中高速水平。筆者整理了24家機構的預測數據，各家預測了2021年中國經濟增速在5.5-10.5%之間。筆者對這24家機構的gdp增速預測比例取平均數和中位數分別為8.45%和8.55%。2021年是中國實施“十四五”規劃的開局之年，盡管2021年外部環境不確定性依然很大，但我國政府通過鼓勵擴大內需、倡導出口和消費雙循環，穩投資以及前期低基數情況，我國經濟韌性十足。

投資方面，2021年固定資產投資將穩定增加，增速將運行至中高速水平，并創近三年新高。數據顯示，有11家機構預測2021年固定資產投資增速分別在5.7-11.6%之間，分別接近于2018年（5.9%）和2015年（10%）的固定資產投資增速。這11家機構的預測比例取平均數和中位數分別為7.34%和6.5%。

房地產、基建投資增速運行至中速水平

在投資方面，房地產投資和基建投資仍是主要的推手。房地產投資方面，其中有18家機構對房地產投資增速進行預測，預測比例在3.4-10%之間，預測比例不一取決于房地產企業資金監測和融資管理規則在2021年開始全面實施的結果來判斷。這18家機構的預測比例取平均數和中位數分別為6.5%和6.65%。

樂觀預測的觀點，2021年房地產投資增速將超前兩年。一方面是因2020年疫情，購房需求延遲，同時，目前貨幣環境較為寬松適度，低利率下居民貸款意愿增強，另外，各大城市搶人大戰，放寬落戶標準。綜合因素，購房剛需仍強。另一方面，通過近三年的清庫周轉期，2021年處于新房庫存回升階段，加之前期低基數因素。而謹慎保守預測的觀點，預計2021年房地產開發投資增速將保持穩定或放緩，主要在于維持“房住不炒”主基調，居民“五限”調控較為嚴格、三道紅線限制融資以及銀行“兩道紅線”嚴控房貸等分類監管政策下，房企資金鏈壓力加大，導致房企投資意愿下降。

基建投資方面，有9家機構對2021年基建投資增速給出2-7%的預測比例。9家機構預測比例取平均數和中位數分別為5.08%和5.3%。其中樂觀預測的觀點，2021年基建投資增速將超前三年水平。一方面是“兩新一重”項目仍是主要的投資方向。另一方面，在經濟持續復蘇背景下，中央和地方財政收入改善加上2020年以來項目資金的滯后支出和申報的部分基建項目由于審批手續未完成，導致遲遲沒有落地而轉入2021年建設等因素也將對基建投資形成一定的支撐，同時疊加低基數效應。而謹慎保守預測的觀點，主要考慮到2021年暫未提前下達首批次新增專項債券額度，加之前兩年發行量較大，且2020年項目未及時開工，資金也未完全使用，另外2021年經濟回升，預計政府2021年下達新增專項債額度可能收緊。

房地產新開工面積低速運行 竣工將迎高點

房地產銷售面積方面，有9個機構預測2021年房地產銷售面積增速在-5.5%至2%之間，這9家機構的預測比例取平均數和中位數分別為-1.36%和-1%。

房地產新開工方面，有8個機構認為2021年房地產新開工面積增速在-7.6%至6%之間。筆者通過這8家的預測比例取平均數和中位數分別為0.29%和1%。雖然2021年房企面臨較大的資金壓力，絕大多數房企對拿地趨于謹慎，但2020年房企銷售額表現較為優異，銷售同比增長8.70%，比2019年增加2.2個百分點，銷售現金流回升將支撐房企下一年經營和開發，且核心區域的優質地投資將有增無減。

另外，2020年房地產庫存在近三年中處于中低水平，2021年房企補庫存意愿較強。從狹義庫存來看，2020年房地產待售面積達5億平方米（2018年和2019年分別為5.2億平方米和4.9億平方米），同比增長0.10%，從廣義庫存來看，2020年新開工面積與銷售面積差值達4.8億平方米（2018年和2019年分別為3.8億平方米和5.6億平方米），同比減少0.13%。

房地產竣工方面，有7個機構預測2021年房地產竣工面積增速在3-15%之間。這7家機構的預測比例取平均數和中位數分別為8.7%和10%。2021年竣工面積將高增速發展，一方面，2020年因疫情及防控導致施工節奏延后，所以2021年在交房周期的進程下，房地產竣工有望繼續回升。另一方面，房企迫于資金壓力，房企通過采取快周轉策略，增加施工到竣工周期的無息負債方式（經營杠桿驅動），并且加大精裝修比例延緩交房時間，使得竣工時間拉長，同時，通過提前一部分工作使得新開工和預售時點提前，加快銷售現金流回流。

2021年商混需求可能小增 價格小幅下跌

2021年基建端和房地產端的商混需求將平穩略增。目前政府大搞基建已成過去式，而2021年基建端的商混需求和2020年一致，仍側重在交通、水利和各省補短板領域的重大項目基建建設上，商混體量預計將維持前兩年水平。而房地產端的商混需求將在房地產長效機制建設下，隨著新開工面積增速大幅放緩以及竣工面積大增而小幅增加。整體而言，預計2021年全國規模以上商混產量可能達到28.4-29億方，體量可能和2020年不相上下或有超出少許，同比增長3.4-6%之間。

綜上所述，2021年全國商混需求將小幅增加，但因混凝土企業數量增多，產能過剩嚴重局面不改，產能利用率低下，供應充足，加之原材料價格波動風險下滑。綜合因素，預計2021年全國商混均價將下滑，分別在457-467元/方，同比下滑1-3%。