上周，南美大豆產(chǎn)區(qū)迎來降雨，豆油期價(jià)回吐了部分天氣升水。預(yù)計(jì)歐債危機(jī)持續(xù)、美元指數(shù)走強(qiáng)和美豆出口低迷等因素將繼續(xù)對(duì)期價(jià)上行形成壓制。

南美天氣是現(xiàn)階段豆類油脂市場的主要炒作熱點(diǎn)。此前持續(xù)干燥的天氣引起了市場對(duì)大豆減產(chǎn)的擔(dān)憂，豆油期價(jià)出現(xiàn)了近半個(gè)月的反彈行情。上周南美干燥地區(qū)迎來降雨，緩解了市場的擔(dān)憂，豆油期價(jià)隨之下跌，回吐了部分天氣升水。此外歐債危機(jī)持續(xù)、美元指數(shù)走強(qiáng)和美豆出口低迷等因素也打擊了多頭的積極性，因此筆者預(yù)計(jì)本周豆油期價(jià)將繼續(xù)弱勢回調(diào)。

南美天氣出現(xiàn)好轉(zhuǎn)

近期南美迎來了難得的降雨。根據(jù)最新的氣象預(yù)報(bào)，本周阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)的降雨覆蓋率將接近100%，巴西降雨也比較充足。預(yù)測顯示，巴西作物帶北部瑪瑙斯地區(qū)10—11日將出現(xiàn)小雨，其余時(shí)段為多云；中北部波多為柳地區(qū)降雨更為充足，以小到中雨為主，局部地區(qū)14日、19日為大暴雨；西南部奧格蘭德地區(qū)降水較少，以多云為主。

南美大豆主要種植地區(qū)出現(xiàn)降雨緩解了大豆作物的旱情，也緩解了市場對(duì)大豆減產(chǎn)的擔(dān)憂，豆油期價(jià)承壓回落。不過，這一利空影響可能比較有限，因?yàn)槊绹鴼夂蝾A(yù)測中心警告稱，春季拉尼娜現(xiàn)象在北半球停留的時(shí)間可能長于預(yù)期，并且前期干燥的天氣也已經(jīng)傷及了大豆作物的生長。另外，還需要引起注意的是，在美國農(nóng)業(yè)部去年12月份的大豆供需報(bào)告中，巴西、阿根廷地區(qū)的大豆產(chǎn)量估值均與11月份持平，并沒有考慮干燥天氣可能造成的減產(chǎn)，因此本月12日的報(bào)告可能將對(duì)南美大豆產(chǎn)量和全球大豆庫存進(jìn)行下調(diào)。

美元走強(qiáng)打壓期價(jià)

新年伊始，歐債問題又重新升溫，歐元區(qū)資金鏈突然告急。雖然法國國債成功拍賣顯示市場人氣尚在，但意大利國債拍賣利率突破了7%的警戒線。意大利最大銀行裕信為了補(bǔ)足資金缺口，更是以多達(dá)43%的折價(jià)幅度發(fā)行新股籌集75億歐元，用以加強(qiáng)資本狀況，以滿足歐洲銀行監(jiān)管局（eba）的資本要求。折價(jià)幅度不但超過德國商業(yè)銀行去年5月增資時(shí)的折價(jià)30%，也高過匯豐銀行(微博)2009年3月增資時(shí)的折價(jià)39%。歐債危機(jī)升溫推動(dòng)美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，在1月6日創(chuàng)下81.28的新高，兩者均對(duì)豆油價(jià)格形成利空影響。

國內(nèi)豆油相對(duì)偏強(qiáng)

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