【行情評述】隔夜美棉強勢漲停，但鄭棉上方壓力巨大，再收陰線。主力5月合約全天上漲45點，報收于20790點，成交依舊維持地量。

【現(xiàn)貨市場】中國棉花價格指數(shù)小幅上漲，328級報19183元/噸，上漲3元。替代品市場，滌綸短纖報11700元/噸，上漲200元；粘膠短纖報15930元/噸，上漲30元。

【消息面】發(fā)改委宣布，1-11月，內(nèi)地3.59萬戶規(guī)模以上(主營業(yè)務(wù)收入2000萬元人民幣(下同)以上)紡織企業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值49526.4億元，同比增長27.5%，增速較1-6月下降2.5個百分點。

1-11月，服裝出口總量下降7%，單價增長28.5%，較10月份而言，數(shù)量降幅和價格增幅均有所收窄。其中，針織服裝出口651.9億美元，增長20.9%，出口量微降0.4%，價格提高21.3%；梭織服裝出口548.1億美元，增長17.3%，出口量下降3.7%，價格提高21.7%。

國際棉花咨詢委員會(icac)發(fā)布的1月份全球產(chǎn)需預測認為，中國收儲吸收了很大一部分本年度的全球棉花產(chǎn)量。2011/12年度，全球棉花產(chǎn)量預計為2680萬噸，同比增長8%，消費量為2390萬噸，同比下降2%，供大于需290萬噸，期末庫存預計反彈至1190萬噸。

【觀點建議】美棉與鄭棉再度表現(xiàn)出差異，面對美棉的漲停，鄭棉再次以高開的陰線作為回應，進一步印證了國內(nèi)棉花市場的主導因素還是收儲與消費。便對這一現(xiàn)象，我們只能選擇退場觀望了，因為短期內(nèi)國內(nèi)的收儲與消費均難以出現(xiàn)根本性的改變。操作上前期持有的多單可考慮暫時止盈離場。

北方期貨分析師宋志武

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