工程機械職業未來成績有望持續向好

前三季度工程機械職業成績延續上半年的漲勢，依舊維持較高景氣度。龍頭企業三一重工、中聯重科和徐工機械前三季度凈利增加逾五成，表現亮眼。業內人士表明，下流基建平穩增加疊加設備產品更新周期，拉動了工程機械企業成績增加。未來，基建出資增勢將持續，工程機械職業成績有望持續向好。

三因素拉動成績增加

據東吳證券統計，2019年前三季度工程機械板塊共完成營收1935億元，同比增加26.1%；完成歸屬于上市公司股東的凈利潤198.3億元，同比增加76.7%。

工程機械職業包含起重機械、挖掘機械、鏟土運送機械、路面機械等20大類別，其市場情況遭到國家宏觀經濟、固定資產和基礎建設出資影響較大，下流客戶首要為基礎設施、礦山和房地產等出資密集型職業。川財證券研究所所長陳靂表明，工程機械職業成績的增加首要得益于下流基建的平穩增加。

國家統計局數據顯現，1-9月基建出資中交通運送、倉儲和郵政業，水利、環境和公共設施辦理業，電力、熱力、燃氣及水出產和供應業出資分別同比增加4.7%、3.5%和0.4%，其間交通運送類中中央主導的鐵路出資仍維持較快增加，1-9月同比增加9.8%；地方政府主導的公路出資同比增加7.9%。

“除了國家對基建的投入外，每個省也有大的項目，不少中等偏上的城市都開端做地鐵交通項目。受此影響，公司訂單有所增加。”中聯重科相關負責人說。

別的，近日中共中央、國務院印發的《交通強國建設大綱》明確，要形成廣掩蓋的鄉村交通基礎設施網，全面推動“四好鄉村路”建設，持續開釋基建出資利好。

國金證券指出，今年10月，建筑業pmi重回高景氣區間，全年基建出資估計上升至5%。

房地產職業今年以來也堅持平穩的增速。國家統計局數據顯現，2019年1-9月，我國房地產開發出資達98007.67億元，同比增加10.5%。其間，房地產開發建筑工程出資累計達到54934.01億元，同比增加10.6%。

中聯重科相關負責人表明，除了基建及房地產職業帶來的訂單外，上一個周期購買的設備到期更新也助力了成績的增加。“產品的使用年限一般在8-10年，損耗兇猛的可能是5-8年。2016年、2017年以來，現已開端進入了產品更新換代的高峰期，這一部分的產品也帶來了可觀的收入。”該人士說。

未來成績向好

多位業內人士以為，基建出資增勢將持續，工程機械職業未來成績有望持續向好。

中信證券固定收益首席分析師分明表明，從專項債可以用作項目資本金以來，到今年9月30日，共有9個項目約68億元專項債用作項目資本金，均為鐵路和機場項目。在專項債用作資本金適用規模擴容、募集資金用處有所改善的情況下，專項債提振基建出資將逐漸發力。

上海信托稱，根據新規，2020年土地儲備、棚戶區改造、保障房、城區改造等房地產相關項目不再歸入專項債申報規模，新增債款融資首要用于基建出資范疇。2019年1-9月，基建出資（不含電力、熱力、燃氣及水出產和供應業）同比增加4.5%，接連兩個月上升。展望未來一年，我國基建出資將持續顯著上升。

聯訊證券首席經濟學家李奇霖以為，結合金融數據來看，企業中長期借款持續兩個月好轉，其間基礎設施和制造業的借款增速顯著上升，未來政策性銀行逆周期調理可能是加大對基建融資的支持，估計將出現制造業出資穩、基建上升的組合。

國金證券表明，9月6日，中國人民銀行宣布全面下調金融機構存款準備金0.5個百分點，將開釋約9000億元資金，逆周期調理加碼將托底基建需求，持續看好工程機械職業。估計三一重工全年成績超110億元（同比增加80%以上），中聯重科、徐工機械2019年至2021年成績彈性較大。

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