機械職業：據守職業優質標的 共享未來興起盈利

事情：

10月11日，商場全體大幅跌落，上證綜指跌落5.22%，創業板指跌落6.30%，受極度失望的商場心情影響，申萬機械職業跌落7.31%，在所有申萬一級職業中跌幅第4。當時職業均勻pe27.7倍，估值為近5年最低。

點評：

職業估值處于前史低位，活躍布局成績確定性高的優質標的

機械職業現在pe27.7倍，年初至今已跌落35.7%，估值水平與上一輪底部2013年下半年估值水平適當，咱們以為現在職業全體估值漸趨合理。智能制作是我國未來興起的要害，主張活躍布局優質機械上市公司，短中期看好工程機械、油服配備等周期板塊的龍頭企業，如三一重工、浙江大力、杰瑞股份等，長時刻看好泛自動化范疇的優質企業，如匯川技能、拓斯達、埃斯頓、中大力德等。

工程機械：內憂外患中逆周期調理獲益種類，龍頭成績確定性高

9月挖機銷量仍有27.7%的添加，小松挖機開工小時數接連4個月堅持相對安穩，三一開工小時數有所提高，職業下游需求仍然非常微弱，其他工程機械種類像混凝土、起重機因為景氣周期錯位銷量增速更高，在職業競賽格式趨穩及更新改造需求托底效果下職業周期波動起伏會趨緩，不會呈現上一輪周期斷崖式跌落的景象。在經濟下行壓力較大、世界對立抵觸加重的背景下政府更注重逆周期調理，促內需穩添加的訴求不斷添加，利好工程機械龍頭企業，今明兩年龍頭成績確定性強。

油氣配備范疇：進入成績高彈性開釋周期，短期油價回調影響有限

在油價調整、商場心情極度失望等多重要素的影響下，油服板塊全體呈現大幅調整，但咱們以為油價的短期波動并不影響油服企業高彈性成績的開釋。在伊朗受美國制裁、沙特剩余產能趨緊、北美頁巖油產能無法快速開釋等要素效果下，油價重心將較長時刻維持在中高價水平。國內三桶油加大本錢開支，設備企業的需求有保證，在地緣政治危險加重下油價還有進一步上沖的動力。

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