海源機械:傳統配備結合,碳纖維輕量化整裝待發

2016年半年報:陳述期內公司完成總營收8082.4萬元,同比削減6.29%;歸屬上市公司股東的凈利潤虧本1957.8萬元,同比虧本添加8.32%;公司估計2016年1-9月凈利潤-800至0萬元,有望迎來成績拐點。

傳統機械配備加快結合。公司機械配備事務上半年完成出售收入4077.3萬元,同比削減22.6%。主要是一方面受宏觀經濟下滑影響,另一方面公司在上半年完成了對機械配備事務的出售部隊和售后服務部隊的重組,并依據公司機械配備事務的開展戰略重新配置相關資本,要點投向高端的復合材料液壓配備商品線和出口商場。

復合材料輕量化事務快速增加。上半年,公司要點開展的復合材料輕量化成品事務持續堅持穩定增加,盡管二季度模板商品換型致使有些客戶訂單拖延,仍然完成了3274.9萬元的出售收入,同比增加30.8%。

在修建輕量化事務方面,修建模板事務已與中鐵體系多家公司達到協作,將一起應用于地鐵項目以及城市地下綜合管廊的施工,海外事務與臺灣客戶簽訂兩年算計不少于20萬平米模板的長時間供貨合同。在汽車輕量化事務方面,公司上半年現已通過了宇通汽車、年代新能源、長安汽車、中聯重工等用戶的認證或投標,估計于下半年開端批量供貨。跟著三季度模板商品換型的完成以及汽車輕量化成品訂單開端履行等,估計本年下半年復合材料成品將進入增加“快車道”。

定增碳纖維項目,進軍新能源汽車輕量化。公司非公開發行6000萬股股市成功上市,征集資金6億元用于新能源汽車碳纖維車身部件及生產項目。公司會集投入了大量的資本,募投項目穩步推動中,估計碳纖維生產線將在2017年3月進行裝置調試試生產。該項目有助于完善公司產業鏈,變成將來新的利潤增加點。

咱們估計公司 2016 - 2018年eps 分別為0.08/0.16/0.20,對應pe248x/124x/98x。初次掩蓋,給予“增持”評級。

危險提示:復合材料模板商場景氣量下行,碳纖維項目不及預期。

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