受疫情影響，今年一季度消費領域動能嚴重不足，家電類上市公司營收與凈利潤同比均呈現下滑趨勢，因此“618”電商節，就成為年中家電企業讓利促銷，回流資金的重要時間點。而今年另一個重要看點，就是國美攜手京東、拼多多后，與蘇寧、阿里巴巴展開的兩強爭霸戰。

多方讓利掀起補貼大戰

“國美、京東、拼多多陣營，與蘇寧、阿里巴巴陣營的兩強格局雖然已經基本確立，但并不是說他們已經形成行業壟斷格局，而且他們各自有各自的優勢與劣勢，很難說其他電商平臺沒有機會，只是在家電領域，這幾大平臺占據領軍地位。”中國電子商會副秘書長陸刃波在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前兩大陣營的競爭格局，依然逃不出舊有的電商競爭套路，吸引消費者方面也缺乏亮點。

正因為處于勢均力敵的狀態，使得今年的“618”電商節火藥味十足。在京東推出針對電商節的百億補貼后，蘇寧就發布了“j-10%”計劃，宣布包括家電在內的多個品類商品，比京東商品到手價至少低10%，買貴就賠。

關于“j-10%”省錢計劃，蘇寧易購集團副總裁顧偉表示，蘇寧是利用供應鏈實現價格優勢的，蘇寧這種來自于能力積累的全場景融合及供應鏈的效率是其他平臺無法比擬的。同時，蘇寧將會利用平臺補貼把爆款商品的價格直降到底。

上兵伐謀企業管理顧問有限公司前首席策略分析師劉步塵告訴《證券日報》記者，嚴格來講，今年電商平臺的營銷玩法和往年沒有本質不同，只不過把補貼范圍進一步擴大到家電、手機、電腦、超市等多個品類，但是今年蘇寧直接宣布與京東展開價格戰，這種情況過去沒有發生過。

劉步塵說：“從策略角度看，蘇寧的營銷策略勝于京東，它抓住了消費者的心理，因此無論京東多優惠，蘇寧都比京東優惠10%，這對于消費者來說是很有吸引力的。但只要京東把價格定得巧妙，就可以增加蘇寧成本壓力，因此在定價上蘇寧較為被動。”

對于今年的“618”電商大戰，劉步塵認為背后有著廠家的蠢蠢欲動，尤其是各大家電巨頭，因為新冠肺炎疫情的暴發，他們的產品市場銷售受阻，所以家電廠商普遍面臨銷量低迷與業績下滑的壓力，在此形勢下，很容易出現過火的營銷行為。“所以大額補貼背后，并不只是電商平臺的單獨讓利，也存在廠商、零售商、電商平臺共同讓利，拉動消費額增長的訴求。”

國美、京東、拼多多有進一步融合訴求

國美與京東、拼多多的結盟，也為今年“618”電商節進行了資本預熱，5月28日京東集團宣布以1億美元認購國美零售發行的境外可轉債，而一個多月前拼多多先于京東認購國美零售發行的2億美元可轉債。

陸刃波表示，雖然電商已經深入消費者生活，但線下渠道依然是不容忽視的存在，尤其是在家電領域，線下渠道的規模依然超過線上，因此疫情中家電企業業績下滑十分嚴重。隨著疫情的緩解，家電行業線下渠道不僅不會被削弱，反而會進一步加強抗風險能力，而國美從京東與拼多多處通過可轉債融到的資金，可用于其線上、線下的進一步發展。

陸刃波表示，通過與京東、拼多多合作，可以彌補一部分國美電商化轉型的短板，而國美上千家線下實體店的規模優勢，也會成為京東與拼多多的助力，尤其是沒有物流體系的拼多多，更可以在中、大件商品物流上，與國美的安迅物流展開合作，只不過這種合作以當前的參股規模來看，還較難實現。

劉步塵認為，雖然陣營已經劃分地比較明晰了，但必須看到的是，這種聯盟是松散的，并不會對其他賣場和電商形成直接的壓力，只不過在面對各大廠商時候，擁有更多的話語權。而且這些平臺歸根結底互相還是一種競爭關系，要生存發展還得靠自己，而不是靠盟友。

目前阿里巴巴是蘇寧易購的第二大股東，持股比例占其總流通股本的23.94%。國美零售總股本達到215.58億港幣，京東與拼多多購買的國美零售可轉債，在轉股后持股比例占其總流通股本不足1%。

陸刃波認為，阿里和蘇寧的股權聯系更為緊密，因此雙方展開深度合作的機會也更多。而京東與拼多多對國美零售的參股程度較低，想要真正形成合力，還需要進一步的融合，未來甚至存在通過股權并購組合為一家公司的可能。

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