機械軍工:調整后反彈動力仍在

本周,市場出現調整,一周上證指數下跌1.42%,而創業板指數、中小板指數雖然也有較大幅度調整,但在過去一周的最后一天反彈較大,最終一周表現好于上證指數,一周分別下跌了1.34%和0.44%,機械行業整體表現略差于上證指數。

估值方面,截止2012年3月16日,機械行業的整體pe(2011e,整體法)為20.36倍,整體pb為2.86倍(2011q3,整體法),本周市場調整,機械行業隨之而調整,其整體表現在市場中處于中等水平。從基本面上來看,過去一周公布的經濟和金融數據并沒有引起市場的大幅波動;m1、m2的增速、新增人民幣貸款以及與投資相關的中長期貸款數據與之前公布的宏觀經濟數據相印證,顯示實體經濟景氣度仍不高,企業投資意愿不強,而我們認為正是這樣的環境帶來了流動性的寬松,從而推動這一波股市的反彈;然而這些經濟數據都沒有溫總理的講話的影響力大。我們認為造成本次反彈的流動性基礎仍在,而且從1月6日的底部以來,市場已經累計了客觀的漲幅,存在調整的動力,市場只是需要調整的理由,我們之前一直擔心的調整壓力釋放,調整之后仍有反彈的動力。對于機械行業,仍然缺乏板塊性的機會,前期漲幅較小的個股仍然是上漲的主要力量。對于機械行業,盡管短期來看中小盤個股的調整幅度較大,但反彈的力度也較大,在反彈未進入尾聲的時候,漲幅較小的中小盤個股仍可能反彈和輪動的主要力量(如我們在上一周看到的磨具磨料板塊的表現)。從中長期來看,一是仍然關注水利建設相關個股,關注納川股份、南方泵業等,推薦南方泵業;第二,仍然看好能源裝備在未來的發展前景,特別是煤化工、天然氣裝備等,推薦杭氧股份、海陸重工,推薦玉龍股份,關注富瑞特裝。

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