機械行業：繼續關注軍工板塊和智能裝備主題板塊

◆投資觀點：繼續關注軍工板塊和智能裝備主題板塊

在未來宏觀經濟不確定的情況下，我們看好受到國家戰略新興產業十二五規劃扶持的飛機制造業，以及具有資產注入預期的軍工行業。

飛機制造領域我們重點推薦西飛國際、航空動力、哈飛股份、中航精機和貴航股份，分別代表了飛機整機、關鍵零部件、直升機、機載配套和通用航空低空開放五個領域。

軍工行業，我們繼續看好中國衛星和中國重工：

從中國衛星自身看，公司大股東航天五院注入資產已迫在眉睫。五院尚有80%的資產沒有進入上市公司，尤其是大衛星和衛星應用類業務，盈利能力遠超小衛星。我們預測，中國衛星有望在下半年啟動資產注入。

我們看好中國重工的邏輯在于，面對公司非船裝備快速推進的現實，我們認為到十二五末，中國重工的業務結構將改變為：非船超過50%，軍品7%，海工12%-15%，民船占31%。隨著后續年度重點軍工和非船資產的持續注入，中國重工將長期保持a股裝備制造上市公司龍頭地位。我們認為到今年年底，如果本次增發順利完成，公司市值向2000億目標邁進并不是難事。

此外，我們繼續推薦智能裝備替代人工的投資主題。以機器人和高檔數控機床為代表的高端制造裝備是產業結構升級和人工替代的代表。在勞動密集型的農業領域，農機的大規模應用也是必然趨勢。我們重點推薦機器人、沈陽機床、日發數碼和新研股份。

◆投資組合

本周我們首推中國衛星、中國重工、沈陽機床、機器人，次推航空動力、新研股份、南方泵業、松德股份。

本周投資組合..大市值組合：中國衛星、中國重工、機器人、航空動力、中聯重科..小市值組合：沈陽機床、新研股份、中航精機、利歐股份、松德股份

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