機械行業：京滬高鐵通車 開啟中國高鐵新紀元

京滬高鐵新聞發布會1今日在京舉行，主要內容如下：

1、初期安排運行動車組90對，其中300公里的63對，250公里的27對，最短運行時間為4小時48分鐘，運行模式包括一站直達，省際直達和交錯停車的模式；初期安排車輛103組，其中8輛編組33組，16輛編組70組；2、最低票價僅410元：時速300公里動車組列車從北京到上海全程票價二等座555元，一等座935元、商務座（包括觀光座、一等包座）1,750元；時速250公里動車組列車全程票價二等座410元、一等座650元。京滬高鐵公司將根據市場情況，在運價政策范圍內，可以對動車組列車實行票價浮動；3、首次正式提出除京滬外，其他高鐵也會降速：將武廣高鐵、鄭西高鐵和滬寧城際高鐵列車開行模式調整為時速300和250公里兩種速度等級混跑模式，相關運營公司將適當下調時速300公里動車組票價，下調幅度在5%左右；4、對降速原因做出正式回應：并不是由于京滬高速鐵路的建設不達標、安全不可靠所確定的，而是由于：第一，提升運行效率，時速350公里和250公里混合開行的效率（由于兩個速度差距較大），要顯著低于300公里和250公里混合運行模式，效率要降低20%，因此，優先選擇300和250公里混合運營模式；第二，采用時速300公里的運營速度在電力消耗以及動車組、線路等主要設備設施的損耗和壽命周期上，要顯著優于350公里的運營速度；評論：

京滬高鐵的動車組密度進一步提升的空間巨大：初期，京滬高鐵的動車組密度為1.05輛/公里，而德國、法國高鐵動車組的平均密度均達到了2.4輛/公里，與京滬高鐵更可比的日本東京-大阪新干線的動車組密度達到4.2輛/公里，所以京滬高鐵動車組在開通初期運營密度較低，未來提升空間巨大；.降速帶來的是對動車組需求的上升：降速將帶來列車周轉效率的下降。按照我們的測算，完成同樣的客運量，一列時速350公里的動車組對應的是1.75列時速200公里的動車組，將提升未來的潛在需求；

京滬高鐵的開通運營將開啟中國高鐵新紀元：京滬高鐵是世界一次建成線路里程最長、標準最高的高速鐵路，是中國高速鐵路的最典型代表，中國政府必將在京滬高鐵開通之際，加大對京滬高鐵，乃至中國高鐵的宣傳力度。我們認為這重新提振市場對中國高鐵產業快速發展的信心；估值與建議：

對于軌道交通裝備行業而言，行業負面信息已基本充分反映。短期內，鐵道部招標的重啟將帶來行業的催化劑，長期上，新完工線路需求、密度提升、更新淘汰和維修市場等四大需求將帶動行業長期發展。

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