機械行業(yè)周報:重點關(guān)注季報超預(yù)期

工程機械:近日三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械和柳工等行業(yè)龍頭公司紛紛發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)增公告,全行業(yè)一季度業(yè)績超預(yù)期同比大幅增長已經(jīng)確定,維持我們對2011年工程機械行業(yè)增速25%以及全年增速前高后低的判斷,未來上市公司的全年業(yè)績?nèi)源嬖谏险{(diào)可能性。

鐵路設(shè)備:受劉志軍事件影響,鐵路設(shè)備板塊近期調(diào)整幅度較大,行業(yè)估值水平回落較大,目前行業(yè)龍頭公司2011年和2012年的市盈率(pe)分別為20一25倍和15一20倍。我們認(rèn)為利空因素已經(jīng)逐步消化,后期隨著劉志軍事件的平息和鐵路建設(shè)“十二五”目標(biāo)的明確,鐵路設(shè)備板塊仍具有較好的長期投資價值。

造船行業(yè):從基本面來看,造船行業(yè)仍處于底部緩慢復(fù)蘇態(tài)勢,其下游航運市場的供大于求狀態(tài)沒有得到徹底的緩解,且在未來較長時間內(nèi)難以根本改變。但是我們?nèi)耘f建議投資者今年關(guān)注造船板塊,主要是資產(chǎn)注入、軍工與海工等刺激因素,受益最大的是兩大國有造船集團中國重工與中國船舶。

重型機械行業(yè):預(yù)計全年行業(yè)增速有望達(dá)25%,未來行業(yè)的需求有保障,主要來自于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級換代、新興產(chǎn)業(yè)催生的需求、國內(nèi)高端設(shè)備的進口替代以及海外市場。重點看好煤機行業(yè),全年增速有望超20%的市場預(yù)期。核電概念相關(guān)股估值將在較長時間內(nèi)受到壓制。

風(fēng)險因素:全球經(jīng)濟波動風(fēng)險、房地產(chǎn)調(diào)控風(fēng)險、鋼價上漲風(fēng)險、核心零部件存在供應(yīng)瓶頸。

本周關(guān)注組合:維持推薦業(yè)績超預(yù)期的工程機械子行業(yè),并關(guān)注前期調(diào)整力度較大的鐵路設(shè)備板塊。股票組合:三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械、柳工、山推股份;中國北車、中國南車、時代新材;盾安環(huán)境等。中信證券股份有限公司

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