熱股點睛：徐工機械、浦發銀行、山東黃金

楊海（金融界分析師）：我們看到，作為國內工程機械行業的領頭羊，徐工機械整體上經營業績是無可厚非的，但是這次我們看到，它啟動了h股的發行，這在一定程度上對它二級市場今后的股票價格會產生非常至關重要的影響，因為首先我們

相關公司股票走勢

徐工機械59.85+2.654.63%浦發銀行12.76+0.151.19%招商銀行12.97-0.05-0.38%山東黃金50.63-2.37-4.47%看到，凡是上市公司當中，采用先a后h的方式來看，當然對于公司來講，也就是對于集團公司來講，在香港發行股票募集資金用于拓展國際市場的業務，這點是無可厚非，對公司是有益的，但是對于公司的a股股東，也就是現在持有這些股票的股東來說是非常不利的，因為首先一點，我們看到在股份增發之后，毫無疑問將會稀釋和攤薄它現有的收益結構，也就是說現在的收益水平將會大打折扣，這在一定程度上，對a股現在的持有者，也就是股東來講是不公平的，所以從這個角度來看，我們注意到，在國內市場先a后h的股票，對a股投資者來說，二級市場的走勢應該是節節走低，這點從招商銀行以及國內其他一些公司走出先a后h的走勢來看，都出現了同樣的變化，同時我們看到，凡是在h股市場發行股票之后，由于有了最基本的參照物，就是國際市場作為標桿，a股市場已經不再是獨行俠，這在一定程度上也影響到它未來a股的估值定位，所以從某種程度來講，當然這種行為對上市公司是好事，但是對于a股持有者，也就是股東們來講，未來的股價走勢將會成為他們關注的重要的一個焦點，所以從這個角度來講，提醒徐工機械a股投資者來講，要盡可能的關注未來a股的變化情況。

童鳴（益盟投資分析師）：徐工機械這只股票今天是早盤漲停板開盤，目前的股價也已經是創出了它的歷史最高位，這只股票從它歷史情況來看，可以說是一只大牛股，它的起漲點是在2005年9月份，歷時已經將近5年多的時間，它整個上升趨勢是維持了5年多的時間，很明顯在上漲過程當中，是有長線資金在這里面運作，由于它的歷史漲幅已經非常大，而且目前這只股票的總市值已經達到了600個億，由當年的一只中小市值的個股，已經轉變為一只大市值的個股，所以我們認為，它這只股票未來上漲的空間將會非常有限，我再來看一下資金的情況，從去年的9月13號到10月29號這段時間，曾經有過一段新資金流入的現象，我們統計了一下，這次主力資金一共是凈流入了6億元左右，平均成本大概在42元左右，結合目前的股價是60元的情況來看，整個的獲利空間也大概在50%左右，當然在此之前，也有一些長期布局的資金，很顯然，這些獲利盤獲利已經非常豐厚，以目前股價來看，它們的兌現欲望將非常的強烈，我們再來看一下最近9天的資金情況，在資金9天里，資金有7天資金是凈流出的，累計凈流出1.25億元，尤其在今天早盤，短短半個小時的交易時間里面，我們就發現有1.4億元的資金在流出，這反應出機構資金確實是在這個相對高位區域已經開始兌現了，所以我們在這里要提醒一下投資者，在這個位置來說，風險是相當的大，從操作策略上講，一般投資者在這個位置，我們認為就不應該因為它有10送10的高分配預案所謂的利好，盲目在高位介入這只股票，因為它的股價已經充分反映了這些所謂的一些利好的消息。

楊海：我們看到，浦發銀行應該說它在目前的銀行股當中，整體上來說是估值最偏低的，從它剛剛公布的業績快報，也就是這份2011年最新出爐的這份喜報來看，整體的經營情況來看，都好于和優于其他銀行，也就是說，目前浦發銀行以它目前12塊錢左右的股價來看，以這分報表來看，它的估值優勢非常之大，而且很明顯現在的股價與它目前的盈利狀況基本上顯示出了低估值的狀態，所以我們注意到，目前浦發銀行被低估以后，它的二級市場的增長空間比較大，首先我們也注意到，浦發銀行在2010年已經完成了一次非公開的募集，這次非公開募集，對于它補充資金來講是至關重要的，因此，在這次非公開募集之后，它的各項指標也都優于其他銀行，另外我們也看到，從業績增長以及各個方面考核來看，它在銀行股當中都是首屈一指的，所以目前來看，浦發銀行整體的估值和市盈率都非常的低，再加上我們看到由于這次定向增發，每股價格是28.69元，按照浦發銀行現在復權股價來計算，也就是說，凡是在2010年參與定向增發的機構投資者，目前都深套其中，因此它理論上沒有價格繼續下行的空間，從這個角度來看，它在目前已經公布業績的上市銀行當中，應該說是業績領先的佼佼者，未來有較高的估值溢價比的空間。

童鳴：浦發銀行可以說去年全年都是一個震蕩走低的走勢，下跌趨勢也非常的明顯，從它周資金的情況來看，我們發現它已經是出現了連續11周的周資金的流出狀況，由于資金面是非常的弱，所以這只股票的連續的下跌它的走勢也就不難理解了，從這只股票的短期來看，它已經連續三天出現了股價的反彈，但是資金面卻不支持它這種反彈的維持，從最近5個交易日資金情況來看，這只股票4天資金凈流出，5天資金累計是凈流出4.74億元，所以我們認為，在資金趨勢沒有向好的情況下，這只股票如果要想持續的反彈，難度是非常大，今天浦發銀行公布了一個業績快報，每股收益達到了1.6元，從目前13塊不到的市價來算一下，動態市盈率只有8倍多一點，通過系統我們可以看到，浦發銀行今天的早盤的資金是略有流入，流入了一共是600萬元，目前盤中機構買單有24筆，機構賣單是有16筆，表明機構是有略有一些回補的跡象，目前整個銀行板塊資金情況應該說是基本持平，在所有16家銀行類個股當中，有9家個股資金是出現流入，有7家資金是出現了流出，從最近幾個交易日情況來看，銀行板塊整個的資金做空的動能是略有衰竭，所以我們認為短期銀行板塊所有股票，可能還是維持橫向震蕩整理的走勢可能性比較大一些。

楊海：我們看到，很多投資者現在把購買黃金股票，有點等同于避險的考慮，首先一點，在這里糾正大家一個誤區，我們看到，市場上當出現通貨膨脹的時候，很多投資人愿意投資黃金來規避風險，實現保值增值，但是很多人把購買黃金股認為會有更高的溢價空間，實際這兩者有很大的差別，當市場出現一定通貨膨脹的時候，當然了購買黃金是一種避險的手段和方式，但它只是其中之一，購買黃金的股票并不等于是購買黃金，所以從這兩者來看，概念上有著較大的區別，現在我們看到雖然國際金價節節走高，今年也創造了歷史的新高的國際金價，并沒有給國內的黃金加工企業，二級市場的股票價格帶來更高的拓展空間，我們注意到，國內的二級市場黃金股票的價格，也就是在2010年國慶后，僅僅表現了一周的時間，隨后這幾個交易日基本都在下跌，這說明了黃金股的表現不等同于黃金市場價格的波動，所以這點投資者要加以區分。另外我們也看到，黃金類的上市公司它基本上是以冶煉黃金為主，因此作為一家企業，它肯定會要有龐大的成本支出，當然從國際金價的角度來講，金價越高，越能夠給企業帶來隱性增加的利潤，但是作為一家企業來講，主要衡量它的價值標準，像這樣的企業，也就是有色金屬類的企業，當然是以它的礦源資源量來衡量它的投資價值，以目前山東黃金所擁有的礦源資源量來看，我們看到，它剛剛注資12.45億元，從黃家園手中接管了金石公司75%的股權，這樣一來使得它未來黃金的資源儲備量方面有了進一步的提升，但這種提升還無法馬上就轉化為經濟效益，所以，市場機構投資者給予它未來兩年的業績平均增長，每股收益預期值分別是1.03元和1.51元，對比它目前大概在0.7元.0.8元左右每股收益來講，它的復合增長率水平預期還是比較高，我們只能從這個角度估算它的未來公司投資價值，還是基本上具有一定投資價值的，但是由于考慮到黃金股同其他股票一樣，也受到國內股票價格波動的影響，所以在操作上，它不能等同于避險工具的黃金投資，這里提醒投資者特別注意這點變化。

童鳴：山東黃金這只股票從它最近兩三個月市場走勢來看，整體的跌幅還是比較大，在之前高點是在67元上方，目前已經下跌30%左右，今天早盤這只股票是大幅的低開，系統顯示，資金是凈流出1150萬元，在這只股票之前5個交易日資金來看，5天當中，這只股票曾經有過一波反彈的走勢，但是在資金來看，累計是凈流出了6254萬元，但是我們看到，在之前3天當中資金在不斷的流出，而且在后面兩天資金轉為流入的態勢，因此這只股票近期資金面有一個逐步回暖的趨勢，今天雖然是大幅的低開，但是我們看到，機構賣出的量并不是很多，在已經成交的委托賣單中，特大單只有8%，中小單則占到68%，所以說從今天的賣出情況來看，主要的還是一些中小投資者在做一個賣出的動作，因此這只股票盡管短期受到外圍市場影響出現一定的調整，但是這種影響可能并不會造成這只股票資金面出現一個根本的變化，因此這只股票我們認為，在調整之后，很有可能還會繼續維持橫向震蕩整理的走勢，山東黃金屬于有色礦采板塊一只個股，今天早盤，截止到目前為止，整個板塊資金凈流出1.19億元。

稿件來源：中央電視臺財經頻道《交易時間》欄目

播出時間：9：00—11：50，13：45—15：33

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