5.6民族證券原材料機(jī)械裝備行業(yè)點(diǎn)評(下載)

中色股份（000758）對外投資公告

中色股份全資子公司赤峰紅燁投資有限公司擬參與內(nèi)蒙古銀都礦業(yè)有限公司的整合重組工作，以紅燁投資持有的銀都礦業(yè)9.26％的股權(quán)認(rèn)購*st威達(dá)非公開發(fā)行的股份。

截止2009年12月31日，銀都礦業(yè)全部凈資產(chǎn)預(yù)估值約為49.50億元，本次交易將以銀都礦業(yè)62.96％的股權(quán)（預(yù)估值為31.17億元）作為置入資產(chǎn)價(jià)格，置出資產(chǎn)價(jià)格為1.39億元，其差額29.78億元置入到*st威達(dá)。本次投資完成后，紅燁投資將成為*st威達(dá)的第二大股東，持有股份約為5,807.38萬股，股份比例約為10.85％，最終交易價(jià)格以經(jīng)具有證券業(yè)務(wù)資格的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)評估的評估值為依據(jù)確定。紅燁投資以資產(chǎn)認(rèn)購的股份自本次發(fā)行結(jié)束之日起十二個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

根據(jù)*st威達(dá)《重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，銀都礦業(yè)9.26％股權(quán)的預(yù)估值存在較大增值，若*st威達(dá)能夠順利完成重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易，預(yù)計(jì)將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響。

點(diǎn)評：中色股份2009年實(shí)現(xiàn)銷售收入46.25億元，歸屬母公司凈利潤8494萬元，實(shí)現(xiàn)每股收益0.13元/股，略高于我們預(yù)期。集團(tuán)公司在海外擁有銅、鋁等豐富的有色金屬資源，在國家資源戰(zhàn)略中占據(jù)重要地位。中色股份作為集團(tuán)直接下屬唯一上市公司，有望于此受益。此次*st威達(dá)擬置入的資產(chǎn)——銀都礦業(yè)的凈利潤曾在2009年同比大幅下滑，由2008年的6.40億元銳減至2009年的3.78億元，但銀都礦業(yè)盈利能力最差的時(shí)代似乎已經(jīng)過去。生產(chǎn)成本對銀都礦業(yè)凈利潤影響不大，銷售價(jià)格和銷售量才是決定銀都礦業(yè)凈利潤的主要因素。目前，有色金屬價(jià)格開始上揚(yáng)，故銀都礦業(yè)2010年業(yè)績應(yīng)優(yōu)于2009年，我們認(rèn)為，此次收購對于中色股份來說是一個(gè)機(jī)遇，給予公司“謹(jǐn)慎推薦”評級

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