4.16民族證券原材料與機械裝備行業

1、交運設備

長安汽車（000625）(000625):2010年第一季度業績預告每股收益0.34元

長安汽車(000625):2010年第一季度業績預告每股收益0.34元

點評：長安汽車發布2010年第一季度業績預告：銷售汽車552,996輛，同比增加85.73％；實現凈利潤約78,912萬元，每股收益 約0.34元。去年同期主要由于大幅計提導致每股收益僅0.01元。

公司本部微型客車繼續貢獻部分利潤，同時長安福特馬自達業績同比也呈現大幅度增長。

我們去年末的年度報告預測:公司2010年凈利潤同比增長100％是保守估計，去年全年每股收益0.46元。我們對長安汽車每股收益的預測相應提高到1.08元，繼續推薦。

宇通客車（600066）（600066）：1季度公司實現凈利潤同比增長150％以上

宇通客車（600066）：1季度公司實現凈利潤同比增長150％以上

點評：宇通客車發布2010年1季度業績預告：公司實現凈利潤同比增長150％以上，公司去年同期實現凈利潤5489.4萬元，每股收益0.106元。公司1季度客車銷售恢復性增長，輕型客車仍在擴大銷量過程中。

我們在對汽車板塊1季度業績做預測時預計：汽車板塊（整車）至少10家上市公司1季度業績同比增長1倍以上，部分公司業績增幅驚人。

對于宇通客車，在細分行業出現恢復性增長情況下，公司憑借多年的市場龍頭優勢，能夠獲得超出行業平均水平的利潤率，但銷售增長幅度由于基數原因可能會低于第二梯隊客車企業。但我們預計大中型客車行業未來2、3年面臨新一輪的洗牌過程，宇通能夠在下一輪的行業整合中占據有利位置。

2、機械設備

東方電氣（600875）(600875)年報業績1.76元

公司2009年實現收入332.23億元，同比增長16.58％，凈利1.57億元，同比增長930.36％，每股收益1.76元。分配方案10轉增10股。

點評：公司2009年發電設備產量為2903.38萬千瓦，其中水電494.95萬千瓦，火電2228萬千瓦，風電180.43萬千瓦。全年新增訂單568億元，同比略有下滑。在手訂單1300億元左右，與上半年基本持平。我們預計2010年公司水電收入30億元左右，火電略有下降，風電增長30％以上。每股收益2.02元，維持推薦評級。

平高電氣（600312）(600312)年報業績0.23元

公司2009年實現收入23.4億元，同比增長-10.68％，實現凈利1.42億元，同比增長-31.39％，每股收益0.23元，分配方案10轉增2。

點評：公司2009年盈利下滑原有二：一是行業需求下降，二是產品價格下降導致盈利水平下降，全年產品價格平均降幅為20％—30％。2009年公司新簽合同25億元，同比減少24％，在國網公司招標中，2009年平高本部及東芝合計占有率為22.55％，環比下降8.41個百分點，據此預計2010年公司經營仍面臨壓力。公司亮點在于特高壓方面，2009年公司800kv產品銷售累計新簽合同5億多元，中標率為40％左右，合同額占全年新增合同的20％左右。此外，我們之前預計的公司將受益較多的特高壓交流建設遲遲未能啟動，一旦啟動，將對公司經營產生正面影響。鑒于未來特高壓交流建設可能啟動以及國網公司可能對公司進行資產注入，維持推薦評級。

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