機械行業二季度投資策略報告：投資拉動行業逐步企穩復蘇

1-2月份規模以上機械工業增加值同比增長5.4%，機械部分細分行業1-2月工業增加值已同比增長;預計09年機械行業利潤增速將呈前低后高的走勢，1-5月份的盈利狀況將好于1-2月份;外需依舊不振，但投資回升拉動行業內需，1-2月份城鎮固定資產投資額同比增長26.5%，比上年同期加快2.2個百分點;pmi指數連續四月回升，目前已回復至50%臨界線以上，而機械子行業pmi指數居制造業前列。

隨著經濟的復蘇，基建投資拉動效應的不斷顯現，預計二季度工程機械環比仍將保持增長，09年下半年若房地產市場回暖，再加上08年下半年基數低，預計下半年工程機械銷售增速將同比增長。

受下游行業需求不足影響，目前整個機床工具行業表現依舊低迷。 機械行業受政策拉動效應還沒有完全顯現，因此相對于市場整體而言，機械板塊的估值水平仍然有一定的上升空間。

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