固定資產減速工程機械受“擠壓

隨著自去年開始的房地產宏觀調控的逐步深入，我國固定資產投資的增速已經開始大幅下降。統計數據顯示，2008年1月~6月名義城鎮固定資產投資增速為26.82%，扣除價格因素后實際增速為16.8%，較去年同期23.2%實際增速的減少了6.4個百分點。固定資產投資下降必然會影響到挖掘機、樁工機械和混凝土機械的需求，而需求的下降也必然會使身處產業鏈上游的工程機械上市公司未來利潤受到擠壓。面對如此困境，工程機械上市公司該如何抉擇，他們又將會采取什么措施來減少影響，渡過難關。

房地產調控影響還沒顯現

經過記者統計發現，工程機械行業的下游需求來自于各類建筑公司和施工企業。據上海證券分析師平敬偉介紹，行業中受到房地產行業降低開竣工項目影響較大的，無外乎集中在挖掘機、樁工機械和混凝土機械上面。

“首當其沖的是混凝土機械，這些公司主要有三一重工(600031，收盤價13.10元)、中聯重科(000157，收盤價11.27元)等;樁工機械方面，三一重工有少量，還有山河智能(002097，收盤價10.58元)等;挖掘機國內上市公司不太多，柳工(000528，收盤價13.53元)有一些，三一重工的資產還尚未注入上市公司”，平敬偉介紹道。

但據統計，混凝土機械1~6月累計生產123008臺，同比增長47.54%，比去年同期增速提高了1.79個百分點，比1~5月的40.47%增長了7.57個百分點，是工程機械行業中增速最快的一個子行業。

東方證券分析師周鳳武、張帆在 《工程機械行業7月份數據點評》研究報告中指出，市場普遍認為，受房地產市場低迷的影響，混凝土機械的市場前景不容樂觀。但7月份的數據和這一普遍觀點存在著很大的差異，可能的原因是新開工項目的負增長還未傳導到生產環節，另外一個因素可能是海外市場出口的高速增長。

該報告顯示，以混凝土機械主要產商中聯重科和三一重工為代表，兩家企業2008年中期出口占公司銷售收入分別為28.24%和32.04%，且出口銷售收入分別增長了112.66%和175.03%。

行業銷售與信貸規模正相關

據中國機械工業聯合會官方網站中國機經網的數據，工程機械行業的下游需求來自于各類建筑公司和施工企業，這些企業對信貸的依賴度較大。而且建筑行業廣泛使用的按揭銷售模式也對信貸規模相當敏感，因此，行業的銷售與信貸規模也存在著正相關關系。

目前信貸規模總體較為穩定，1~6月廣義貨幣m2同比增長17.37%，比去年同期的17.06%加快0.3個百分點，但比1~5月的18.07%減少0.7個百分點。工程機械購買者較為依賴的短期貸款也出現增速趨緩，增長率自年初的16.47%逐步減少至1~6月的12.67%，也比去年同期的15.58%下降了2.9個百分點。

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