運行環境持續趨緊 下半年機械工業增速仍將放緩

“在中國機械工業聯合會近日召開的年中經濟運行分析會上，相關負責人對機械工業走勢做出基本判斷：2007年機械工業的巨大進步，為2008年發展打下了良好基礎。從重點聯系企業看，目前機械工業的市場需求形勢總體較好，機械工業多數企業手持訂單較多，生產任務仍比較飽滿，為今后繼續保持較快增長提供了市場條件。但在總體向好的形勢下，原材料和能源供應價格居高不下，鐵礦石價格大幅上漲將繼續助推鋼鐵產品價格上漲，帶動機械工業企業成本增加，進而導致機械工業經濟運行環境持續趨緊。”

今年上半年，在中央“雙防”調控目標的引導下，1~5月，我國機械工業經濟運行平穩，產值繼續保持平穩快速增長態勢：在統計的109種代表產品中，86%的產品實現增長，72%的產品實現兩位數增長，14%的產品產值比上年減少；累計訂貨情況良好；進出口增長平穩；但生產增幅與去年同期各月相比均有所回落，利潤增幅回落較大。

在中國機械工業聯合會近日召開的年中經濟運行分析會上，相關負責人對機械工業走勢做出基本判斷：2007年機械工業的巨大進步，為2008年發展打下了良好基礎。從重點聯系企業看，目前機械工業的市場需求形勢總體較好，機械工業多數企業手持訂單較多，生產任務仍比較飽滿，為今后繼續保持較快增長提供了市場條件。但在總體向好的形勢下，原材料和能源供應價格居高不下，鐵礦石價格大幅上漲將繼續助推鋼鐵產品價格上漲，帶動機械工業企業成本增加，進而導致機械工業經濟運行環境持續趨緊。

按中機聯預測，今年下半年機械工業增速將繼續放緩，全年產銷有望實現25%~30%的增長，利潤實現20%~25%的增長。

數 字： 行業發展保持平穩 利潤與出口繼續向好

增加值與總產值增速居工業行業之首

今年1~5月，機械行業增加值增速為21.6%，位居全國工業各部門之首；機械行業工業總產值增速為29.16%，總產值占全國工業的比重18.74%，位居全國工業各部門之首。

同期，產銷穩定增長，全行業產品銷售率達97.52%，同比提高0.6個百分點；實現出口交貨值5232.17億元，同比增長25.21%，增幅同比下降6.78個百分點。前5個月，各月出口交貨值累計增幅均保持25%，呈平穩增長；但出口交貨值率逐月下降，說明出口有所減弱。

固定資產投資增長超三成

按中機聯統計，前5個月，機械行業固定資產投資同比增長37.16%。其中，1~3月、1~4月、1~5月增幅分別為41%、38.1%和37.16%，呈逐月回落態勢。由于1～5月全行業虧損企業同比增加900多家。針對行業投資熱情高漲的現狀，中機聯建議相關部門既要加強保護又要加強引導。

主營業務收入增速小幅回落

1~5月，機械工業企業實現利潤2010.3億元，同比增長34.56%，比去年同期增幅下降12.97個百分點；實現主營業務收入33377.03億元，同比增長30.68%，比1~2月上升1.48個百分點，比2007年1~11月累計增幅下降1.02個百分點。

同期，機械工業經濟效益水平低于全國工業，主要經濟指標中，只有資本保值增值率略高一點，其他指標均低于全國工業。

與此同時，全國機械企業共匯總75408家，虧損面17.54%，虧損企業虧損額161.18億元，同比增長19.32%，比1~2月提高3.96個百分點。

進出口增幅差縮小

1~5月，機械工業對外貿易持續了近年來實現的增長勢頭，進出口額達1767.76億美元，同比增長30.91%。進口與出口增幅之差由上年的20個百分點大幅拉近至10個百分點左右。

進口方面，13個分行業的累計進口增幅有較大的差異，其中，內燃機、儀器儀表、通用基礎件、食品包裝、汽車行業都超過了40%的增長。

出口方面，13個分行業累計出口均保持了兩位數增長，其中，農機、內燃機、工程機械、重型機械、通用基礎件、食品包裝行業超過50%，表現突出的是農機行業，1~5月出口增幅達到69.06%。

一般貿易進出口增長較快

1~5月，機械工業一般貿易和加工貿易繼續保持增長態勢。一般貿易的進出口分別快于加工貿易的6.54、19.14個百分點。其中，一般貿易出口504.55億美元，同比增長43.83%，占機械工業出口額的52.07%；進口419.7億美元，同比增長32.7%，占機械工業進口額的52.55%。加工貿易出口406.53億美元，同比增長24.69%，占機械工業出口額的41.95%；進口194.92億美元，同比增長26.16%，占機械工業進口額的24.4%。

運行特征： 成本壓力大 新興裝備制造企業議價能力增強

前5個月，機械工業13個行業（除文化辦公設備行業外）均實現了兩位數以上的高速增長，其中7個行業增速超過了30%。汽車行業和電工行業總量仍占有絕對優勢，占機械工業總產值的比重為56.5%，對機械工業新增產值的貢獻率達53.98%。

新產品發展速度趨緩

近年來，支撐機械行業高速發展非常重要的一個因素是產品的結構調整與優化升級。今年1~5月，機械行業新產品產銷增長約6519億元，同比增長24.67%，增幅同比37.14回落12.47個百分點。其中，汽車行業新產品產銷同比只增長18.62%，是影響全行業新品增幅下降的主要原因。

然而，全行業的利潤似乎并未因此受到影響，同比34.56%增幅在中機聯看來，仍然是“相當大”的增幅。總結利潤如此持續高增長的原因，中機聯沿用了一季度經濟運行分析會上的分析結論：年初的數據多數不準確，相關企業或根據需要對去年12月份的財務數據做必要處理；由于部分企業所用原材料仍是去年低價時購入，原材料價格大幅上漲而帶來的成本壓力尚未充分體現；部分機械工業領域的上市公司通過資本市場獲利，對主業的盈利水平產生了扭曲；受出口退稅率調整的影響等。

新興裝備制造企業議價能力增強

從全行業發展看，由于產業結構的優化升級部分化解了成本上漲的壓力，機械工業繼續在產品結構、資本結構、外貿結構、布局結構、產業集聚方面取得積極進展。尤其是為了滿足節能減排要求，機械工業加快了先進技術裝備自主創新的步伐，使得新興領域的裝備制造企業具有較強的議價能力，提高了競爭能力與成本消化能力。如超高壓特高壓輸變電設備、加氫反應器、能夠滿足重點工程施工需要的新型工程機械設備等產品的市場大都處于供不應求狀態，相關生產企業可以有效向下游傳遞由原材料價格上漲所增加的成本壓力，企業承受能力較強。

而相對成熟的傳統機械產品，如普通閥門、風機、緊固件、彈簧、普通鑄鍛件、普通磨具等產品的市場早已處于過度競爭狀態。同時，行業自身工藝與設計改進的空間有限，既無法向下傳遞成本壓力，又無法自我消化增加的成本，利潤不斷下降，企業難以為繼。

問 題： 行業深層次矛盾嚴重 內外部市場環境日趨嚴峻

機械行業自身深層次矛盾，嚴重制約了產業結構加快優化和升級。業內專家認為，當前，機械制造企業發展過度依賴實物需求收入的增長，軟件與副收入對行業產銷增加值的貢獻沒有起到應有作用。不少企業過度依賴外延式擴張模式，新建廠房過大，產能擴張過猛，攀比之風愈演愈烈，同質化競爭嚴重。值得注意的是，支撐近幾年來機械行業超高速發展的相對低廉的成本優勢已發生變化，但相關機械企業卻未進行相應的戰略調整與準備。

同時，企業資產結構升級的基礎不堅實，突出表現為自主創新能力弱，基礎性關鍵零部件發展嚴重滯后，制約了主機及成套裝備的發展。

由于美國次貸危機的影響還在繼續，世界經濟出現下滑態勢，國際市場需求有所下降。同時，經濟發展中的諸多不確定因素增加，包括勞動力成本上升、原材料價格上漲、水電油運價格上漲、人民幣升值潛力不減、用戶行業發展裝備制造業等。

中機聯相關人士提出，在國內，積極采購自主創新的重大裝備產品氛圍雖然有所改善，但某些領域新產品推向市場的困難依然較大，尤其是首臺（套）重大技術裝備的市場應用問題依然是值得關注的重要問題。

預測與建議： 高增長行業增速回落 國產裝備創新需重點工程支持

中機聯相關專家認為，今年年初以來，在國家宏觀經濟趨緊的大背景下，機械工業基本保持繼續快速增長態勢，但主要經濟指標的同比增幅已開始回落，尤其是效益增幅回落明顯，并呈繼續逐月回落態勢，顯示出宏觀調控正逐漸見效。

按其預測，機械工業全年產銷有望實現25%~30%的增長，利潤實現20%~25%的增長。進口增速逐漸上升，出口增速逐漸回落，全年進出口增速保持在30%左右，貿易順差約300億美元。從分行業看，發電設備、汽車、數控機床、工程機械等行業的高速增長速度將繼續回落。

從重點聯系企業看，目前機械工業的市場需求形勢總體較好。同時，受全面推行國三排放標準的影響，預計汽車行業全年增勢會有所回落。

中機聯相關負責人建議，希望有關部門繼續加快出臺《國務院關于加快振興裝備制造業若干意見》的實施細則，尤其是加強對16個重點領域重大技術裝備首臺（套）及其進口關鍵零部件支持政策的落實。

同時，建議相關部門加強對重大工程項目中重大技術裝備的定貨協調力度，在國內經濟趨緊的環境下，盡可能地把寶貴的訂單用于支持國產裝備制造業的自主創新上。這也將使我國關鍵領域的經濟發展建立在更堅實的基礎之上。

此外，在出口稅收政策的制訂方面，應對出口機械產品按技術附加值的高低實行程度不等的退稅政策，推動出口產品的升級；擇機出臺燃油稅代替養路費，促進汽車與內燃機行業的節能減排與技術進步；加強對電力建設項目的宏觀調控，抑制過度集中建設，避免大起大落；加強對機械行業高投資類大項目的引導，充分利用并發揮行業協會在合理布局及市場準入方面的參謀助手作用；對東方汽輪機企業災后重建項目特事特辦，加強引導。

對于機械制造企業來說，要繼續堅持“眼睛向內”，加快自身產品結構調整，加強節材能力，加大新產品研發力度，提升企業綜合競爭力。

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數控機床：中高端替代進口剛剛拉開序幕

進入2008年，宏觀調控對機床行業的影響開始顯現，一季度數控機床產量增速為20.21%，大幅低于2007年同期的30.27%和全年的32.57%，但整個機床工具行業一季度的銷售產值增速卻高達37.83%，遠高于2007年同期的33.47%。同時，數控機床的進口依賴度持續走低。這說明我國機床工具產品開始走向中高端化，數控機床替代進口的歷程開始向中高端進軍。

因此，“十一五”期間，產業政策和進口替代拉動需求，預計未來三年我國數控機床的年均增速在25%以上。而實現國產數控機床國內市場占有率從30%上升至50%以上的目標，打開的是大型化和精密化等中高端數控機床的替代進口空間。

造船裝備：手持訂單穩定增長預期仍在

我國造船業目前已經具備了承接世界產業轉移的各種條件。根據克拉克松船價指數，國際船價從2004年開始一路大幅走高，目前仍處于高位。這就意味著國內造船行業從2005年開始出現大規模的擴產沖動。不過，由于造船產能需要較長的建設周期，而我國大部分新建與改擴建產能多在2005年之后動工，因此，我國造船產能的大規模釋放期應該在2009年之后。而在2010年之后，由于產能的集中釋放，我國造船行業極有可能出現嚴重產能過剩現象，進而步入惡性價格競爭之中。

同時，中國鐵礦石進口的持續大幅增長，拉動了國際航運價格大幅走高，這是支撐船價持續堅挺的根本因素。而人民幣升值、鋼材價格上漲、國際原油價格的持續走高等，也對我國造船行業的影響較大。

2008年，我國造船行業將面臨鋼材等原材料漲價和人民幣升值的更大壓力。而未來三年，造船行業的毛利率水平應總體保持穩定，或小幅走低，船企盈利能力的增長將主要來源于產能擴張與生產效率的提升。

工程機械：步入大魚吃大魚時代

2006年和2007年是我國工程機械行業井噴式增長的兩年，而2008年已是“十一五”開局的第三年，五年規劃開局投資拉動效應開始逐漸淡化，加之奧運場館建設收尾、鐵路投資規模增速趨緩等因素的影響，將導致投資對工程機械行業拉動強度的降低。因此，2008年之后工程機械行業的增速將會明顯趨緩，建筑裝備升級對行業周期的擾動也將逐漸淡化，行業將會回歸到與固定資產投資，尤其是新開工項目正相關的周期中去。但是，城市化進程、淘汰落后產能等投資空間仍然廣闊。未來三年工程機械行業固定資產投資年均增速仍將保持在20%以上。

值得注意的是，經過“十一五”開局兩年的高速發展之后，行業內二、三線及以下品牌的產能已經被有效壓縮，行業集中度大幅提升，產業格局有明顯改善。但與此同時，也意味著2008年以后，行業將步入大魚吃大魚的時代，競爭更加激烈。

鐵路裝備：投資拉動開始提升企業業績

2007年，全年全國鐵路固定資產投資完成2520.7億元，同比增長20.7%，其中機車車輛購置完成投資553.3億元，同比增長66.76%，鐵路投資開始拉動機車車輛等鐵路裝備產業需求高速增長。但是，我國鐵路裝備行業的競爭格局依然處于鐵道部招標采購之中，非市場因素影響較為明顯，鋼材等原材料漲價的成本壓力能否傳導下去，主要看鐵道部招標價格而定，還難以用市場的角度來分析。鐵路裝備行業上市公司主要有三家，行業代表性不強，但鐵路大開發的拉動效應可見一斑。

航空裝備：軍工資產整合想像空間巨大

“十一五”期間，航空裝備進入高速發展期，在寓軍于民的大背景下，航空裝備行業上市公司均具有軍工資產整合的豐富想像空間。但從行業研究角度分析，首先要尋找的是企業主業的成長潛力，然后才是資產注入預期。即必須同時具備主業穩定增長提供估值安全邊際和軍工資產注入預期較強兩個條件的上市公司才是行業研究角度要尋求的投資標的。

物流裝備：出口空間拓展決定增長潛力

當前我國物流裝備行業上市公司主要有三家，均為國內行業龍頭，并已走向國際化，因此，其未來增長潛力除了要看其所處子行業的國內需求狀況外，更主要的是看其國際市場的進一步拓展空間。但是，鋼材等原材料價格上漲與人民幣升值對物流行業的影響較大。這就要求未來物流裝備行業要在建立物流標準化體系，加強物流新技術開發利用，推進物流信息化的同時，加強物流基礎設施整合，建設大型物流樞紐，發展區域性物流中心。

機械基礎件：自主創新水平決定生存能力

長期以來，我國對機械基礎件在機械工業中的重要地位認識不足，嚴重缺乏投入，機械基礎件落后于主機的瓶頸現象日益顯現。性能指標大體相當于國際發達國家20世紀80年代的水平。雖然我國基礎件產品出口有明顯優勢，但主要是勞動密集型產品，數量大、價值低、技術附加值不高，而為了提高主機市場競爭力，不少主機廠往往選擇進口基礎件配套，導致國內市場技術含量較高的基礎件產品占有率逐年下降。

與此同時，當前基礎件行業內低水平產能嚴重過剩，市場集中度較低，處于企業民營大舉介入和外資企業加緊布局的自由競爭狀態，毛利率持續走低，鋼材等原材料價格上漲的成本壓力與人民幣升值壓力的轉嫁能力較弱。因此，只有研發實力雄厚，自主創新能力強的企業才能在競爭中脫穎而出，進而具備國際化競爭優勢。

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