機(jī)械行業(yè) 需求和成本雙重壓力下行業(yè)增速回落

1.上半年行業(yè)需求增速放緩，盈利能力下降，市場(chǎng)表現(xiàn)差強(qiáng)人意

08年1～4月行業(yè)生產(chǎn)、銷售和出口同比增速與上年同期相比均已回落。和需求放緩相比，行業(yè)利潤(rùn)受原材料成本上升影響，增長(zhǎng)幅度已明顯回落，盈利能力下降。上半年機(jī)械板塊市場(chǎng)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，指數(shù)下跌幅度大于滬深300指數(shù)。

2. 下半年仍將承受需求及成本雙重壓力

防通脹仍是目前的主要任務(wù)，從緊的貨幣政策短期內(nèi)不太可能放松，下半年固定資產(chǎn)投資增速回落的可能性加大，進(jìn)而機(jī)械行業(yè)的周期性需求壓力將上升。預(yù)期下半年鋼價(jià)仍將呈高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，油電價(jià)格也將進(jìn)一步放開(kāi)，行業(yè)利潤(rùn)空間將進(jìn)一步受到擠壓。

3. 船舶制造子行業(yè)：風(fēng)險(xiǎn)因素積累，景氣度從高位逐漸回落

07年船舶制造業(yè)也達(dá)到了景氣高點(diǎn)， 08年各種風(fēng)險(xiǎn)因素逐漸積累，國(guó)際船舶市場(chǎng)需求提前出現(xiàn)下滑的跡象，全球造船市場(chǎng)新接訂單開(kāi)始下降，鋼材大幅漲價(jià)和人民幣升值侵蝕行業(yè)利潤(rùn)，景氣度從高位逐漸回落。

4. 工程機(jī)械子行業(yè)：受宏觀調(diào)控影響較大，需求將回落

工程機(jī)械行業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)周期敏感性很高，下半年受宏觀調(diào)控影響行業(yè)需求增速將回落，同時(shí)行業(yè)集中度在下降，企業(yè)提價(jià)能力有限，鋼材、油、電價(jià)格持續(xù)走高將擠壓行業(yè)利潤(rùn)。

5. 機(jī)床子行業(yè)：替代進(jìn)口加速，數(shù)控、大型機(jī)床前景廣闊

替代進(jìn)口加速成為行業(yè)增長(zhǎng)的源泉，數(shù)控、大型機(jī)床受航空航天、船舶、鐵路設(shè)備等行業(yè)拉動(dòng)需求增長(zhǎng)平穩(wěn)，同時(shí)受鋼價(jià)上漲影響較小，景氣度相對(duì)獨(dú)立。

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