中聯(lián)17億購(gòu)cifa 改變混凝土機(jī)械競(jìng)爭(zhēng)格局

四方聯(lián)手收購(gòu)，市場(chǎng)排名居全球第二，穩(wěn)居中國(guó)老大，獲批還需2-3個(gè)月

據(jù)三湘都市報(bào)6月24日?qǐng)?bào)道 一項(xiàng)注定打破世界工程機(jī)械市場(chǎng)格局的重大收購(gòu)，隨著中聯(lián)重科今日晚間發(fā)布的一紙公告解開(kāi)謎底，該公司攜手弘毅投資、高盛公司和曼達(dá)林基金于日前成功收購(gòu)世界排名第三的混凝土機(jī)械制造商cifa 100%股權(quán)。因?yàn)檫@起收購(gòu)，該公司股票已停牌兩個(gè)多月。

市場(chǎng)人士分析，cifa目前是世界前三位的混凝土機(jī)械供應(yīng)商，而中聯(lián)重科目前是中國(guó)第二大混凝土機(jī)械供應(yīng)商，交易完成后，將迅速提升中聯(lián)重科在全球混凝土機(jī)械的市場(chǎng)地位，中聯(lián)重科和cifa合計(jì)的混凝土機(jī)械的全球市場(chǎng)占有率將排名世界第二，并且接近世界第一。

公司負(fù)責(zé)人透露，接下來(lái)，該收購(gòu)項(xiàng)目還需獲得股東大會(huì)的批準(zhǔn)和包括中國(guó)證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委、商務(wù)部、外管局和省國(guó)資委等監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)和備案。這個(gè)過(guò)程預(yù)期會(huì)需要2-3個(gè)月時(shí)間。

四方聯(lián)合收購(gòu)

為取得cifa 100%股權(quán)，中聯(lián)重科和共同投資方合計(jì)出資2．71億歐元，其中2．515億歐元為支付給賣方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款，0．195億歐元為應(yīng)支付的交易費(fèi)用。根據(jù)《買賣協(xié)議》，本次交易中cifa全部股權(quán)作價(jià)3．755億歐元，除上述由中聯(lián)重科和共同投資方合計(jì)支付的2．515億歐元股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款外，差額部分1．24億歐元最終由cifa自身長(zhǎng)期負(fù)債解決。中聯(lián)重科及共同投資方對(duì)該筆借款不承擔(dān)任何還款及擔(dān)保責(zé)任。

為間接取得cifa 60%股權(quán)，根據(jù)中聯(lián)重科與共同投資方簽署的《共同投資協(xié)議》，本次交易中，中聯(lián)重科需支付1．626億歐元(約合17億人民幣)，除該筆資金支出外，在本次交易中，中聯(lián)重科無(wú)需承擔(dān)任何其他還款及擔(dān)保責(zé)任。

收購(gòu)資金來(lái)源主要有兩部分：一是公司在香港成立的、用于收購(gòu)cifa 股權(quán)的香港特殊目的公司a 將向巴克萊銀行香港分行借款2億美元，期限不少于三年。該部分借款將由中國(guó)進(jìn)出口銀行湖南分行提供同金額、同期限的融資擔(dān)保。

同時(shí)由公司向進(jìn)出口銀行提供反擔(dān)保。有關(guān)貸款成本采用浮動(dòng)利率 (綜合年利率目前不超過(guò)5．7%)。在優(yōu)于上述貸款條件的情況下，不排除從其他金融機(jī)構(gòu)獲得上述貸款。二是剩余5000 萬(wàn)美元支付資金將由公司以自有資金支付解決。

分析人士認(rèn)為，本次收購(gòu)9．6倍的2007年ev/ebitda估值，低于近幾年機(jī)械制造行業(yè)重要并購(gòu)交易的平均估值倍數(shù)，也低于國(guó)內(nèi)行業(yè)可比上市公司的市場(chǎng)交易估值倍數(shù)，適當(dāng)?shù)伢w現(xiàn)了cifa對(duì)中聯(lián)重科的戰(zhàn)略價(jià)值，而且通過(guò)未來(lái)的整合將能夠提高中聯(lián)重科股東的長(zhǎng)期價(jià)值。

改變混凝土機(jī)械競(jìng)爭(zhēng)格局

在談到此次收購(gòu)的戰(zhàn)略目的時(shí)，中聯(lián)重科董事長(zhǎng)詹純新表示，中聯(lián)重科是中國(guó)領(lǐng)先的混凝土設(shè)備制造商，本次聯(lián)合收購(gòu)的伙伴弘毅投資、高盛公司和曼達(dá)林基金，有著非常豐富的經(jīng)驗(yàn)，是國(guó)內(nèi)外知名的財(cái)務(wù)投資者，可以帶來(lái)重要和寶貴的交易及交易后整合經(jīng)驗(yàn)，可以與現(xiàn)有的管理團(tuán)隊(duì)形成互補(bǔ)，從而加快進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，實(shí)施中聯(lián)國(guó)際化戰(zhàn)略，并致力于成為全球領(lǐng)先的公司。

收購(gòu)報(bào)告書(shū)指出，交易完成后，中聯(lián)重科將完成由國(guó)內(nèi)同行業(yè)排頭企業(yè)向國(guó)際化企業(yè)的跨越。這一跨越主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

首先，本次交易的完成可以實(shí)現(xiàn)中聯(lián)重科混凝土機(jī)械銷售和服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的全球化布局。cifa 混凝土機(jī)械銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局在全球主要市場(chǎng)已經(jīng)初具規(guī)模，本次交易完成后，中聯(lián)重科的國(guó)際市場(chǎng)地位將大為提升，從而改寫(xiě)世界混凝土機(jī)械市場(chǎng)的格局。

其次，本次交易可以實(shí)現(xiàn)中聯(lián)重科混凝土機(jī)械產(chǎn)品與制造技術(shù)的國(guó)際化跨越。

第三，通過(guò)本次交易，公司能夠在制造技術(shù)和企業(yè)管理等方面快速提高水平.

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