工程機(jī)械行業(yè)點(diǎn)評(píng)

工程機(jī)械行業(yè)08年前四個(gè)月銷(xiāo)售仍保持高增長(zhǎng)，說(shuō)明工程機(jī)械產(chǎn)品仍舊保持旺盛的需求。需求的主要方面來(lái)自國(guó)內(nèi)，目前國(guó)家“十一五”規(guī)劃中的交通建設(shè)、能源建設(shè)和環(huán)保工程等大型基建項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工、新農(nóng)村建設(shè)方興未艾、房地產(chǎn)行業(yè)不斷發(fā)展，保證了對(duì)工程機(jī)械產(chǎn)品旺盛的內(nèi)需。

國(guó)內(nèi)工程建設(shè)是工程機(jī)械主要市場(chǎng)，但出口帶動(dòng)工程機(jī)械的增長(zhǎng)不容忽視。08年前四個(gè)月工程機(jī)械出口金額比上年增長(zhǎng)69%，推土機(jī)、平地機(jī)出口量已達(dá)總銷(xiāo)量的1/3-1/2，裝載機(jī)、挖掘機(jī)、汽車(chē)起重機(jī)從臺(tái)數(shù)上講出口量也很可觀，裝載機(jī)、推土機(jī)、平地機(jī)出口量比去年同期增長(zhǎng)1倍以上。

我們認(rèn)為雖然人民幣在持續(xù)升值，對(duì)工程機(jī)械出口有一定影響，但是未來(lái)幾年工程機(jī)械出口增速仍可能處在高位，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械產(chǎn)品占全球市場(chǎng)的份額仍很低，因此出口的潛力較大，另外，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年全球除中國(guó)外的其他國(guó)家合計(jì)的建筑支出額還將以一定速度增長(zhǎng)(2001-2006年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為4%，2006-2011年預(yù)計(jì)將達(dá)到4.6%左右)，因此預(yù)計(jì)工程機(jī)械的出口增速將保持在高位。

工程機(jī)械行業(yè)目前也面臨著原材料成本上升的壓力，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格持續(xù)性強(qiáng)勁上漲，導(dǎo)致工程機(jī)械行業(yè)盈利能力在下降，08年1季度工程機(jī)械毛利率為18.28%，同比下降了1.2個(gè)百分點(diǎn)，寶鋼近日已口頭通知了鋼材經(jīng)銷(xiāo)商第三季度的產(chǎn)品價(jià)格將小幅上漲，寶鋼的定價(jià)是國(guó)內(nèi)鋼價(jià)的風(fēng)向標(biāo)，我們預(yù)計(jì)工程機(jī)械行業(yè)年內(nèi)原材料成本壓力仍將持續(xù)，行業(yè)的利潤(rùn)預(yù)期將有所下降。

工程機(jī)械業(yè)內(nèi)企業(yè)在積極應(yīng)對(duì)成本壓力，通過(guò)積極的內(nèi)部整合和外延式發(fā)展擴(kuò)大規(guī)模，形成規(guī)模效應(yīng)，不斷壯大自己，通過(guò)性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)搶占國(guó)際市場(chǎng)，目前各龍頭公司正從單一的產(chǎn)品轉(zhuǎn)變成多產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，從而拓展成一條完整的產(chǎn)品鏈。我們目前重點(diǎn)關(guān)注的是那些具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)品附加值高，具有外延式資產(chǎn)擴(kuò)張能力的上市公司，例如中聯(lián)重科、柳工、三一重工。

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