基金隱性重倉股現身鋼鐵、機械、交運居增持前列

隨著a股市場進入2季度，自今年以來較為肅殺的市場氣氛開始為之而變。不確定的政策環境與長期看好的經濟趨勢，逐步放緩的企業利潤增速與市場已經出現的大幅調整，趨緊的貨幣政策與加快的人民幣升值速度。這一對對矛盾都讓2008年的投資變得難度愈來愈大。

由此，更多的基金和機構在最新發布的二季度投資策略中皈依了“主題投資”、“結構性機會”、以及“二季度可能面臨階段底部”的論調，那么基金自身最為看好的股票又是哪些呢? 伴隨著基金2007年年報的發布，作為“黑馬股樂園”的基金隱性重倉股再度走到臺前。本期基金周刊解密基金的“壓箱底”品種。

中型股壟斷“前十大”

如果把基金交叉持有最多的股票定義為基金重倉股的話，那么基金持有流通比例最高的股票就是基金的核心重倉股，他們是基金話語權最大的股票，一舉一動都反映基金的思維。

根據有關統計，截止2007年末，公募基金合計持有比例最高的股票是新鋼股份(600782原名新華股份，2007年12月14日變更公司簡稱)，包括南方績優、華夏回報二號等20家基金合計持有該股8067.68萬股，占該股流通股的比例為85.14%。同時，該股票也是最近半年內基金增持比例最高的a股。

另外，前十大股票還包括銀座股份、招商地產、張裕a、華僑城a、金地集團、國藥股份、新安股份、興業銀行、天地科技等。基金對上述股票的“控盤”比例分別達到了81.54%―70.66%。相比前半年均有增加。

其中，最近半年基金持有比例大幅上升的股票主要包括銀座股份(基金半年增持12.83個百分點)、興業銀行(基金半年增持12.61個百分點)、金地集團(基金半年增持8.92個百分點)。

值得注意的是，上述“前十大”股票中，流通市值最大的興業銀行也不過是363億元(去年年末數值)，平均流通市值為146億元，完全是中盤股的天下。相比之下，前十大的行業屬性倒并不明顯。

鋼鐵、機械、交運居增持前列

而在基金增持比例最高的榜單中，行業屬性就成為了最關鍵的因素。上述情況似乎顯示了大盤基金的運作特點――行業配置最重要。

根據統計，截止去年末，基金增持比例最高的12個股票中，金屬非金屬(主要是鋼鐵和有色股)占了4席、機械行業占了2席、交通運輸行業占了2席，成為當仁不讓的前三大行業。另外，采掘業(主要市煤炭股)、生物醫藥行業(原料藥)的增持比例也較高。這些行業在今年年初的下跌中都有一定的相對強勢表現。

另外，基金增持幅度較高的股票普遍包含了一定的成長屬性，比如增持比例最高的八一鋼鐵(增持比例39.46%，名列第一)在2008年有大量新建產能投產；景興紙業(增持比例38.88%，名列第二)的產能快速提升期也在2008年，一汽夏利(增持比例38.51%，名列第三)為市場關注的資產注入的潛在對象。煤氣化、陽之光、長航油運、南方航空、一致藥業、新和成、南玻a等公司則是行業景氣走好的典型。

小盤股成為新增股熱點

另外，最值得關注的基金新增重倉股名單，在年報公布后也出現一定的變換。其中，中小盤股占據了其中的主流地位。6只中小板股進入前十，4只進入前五，“小即是美”的論調成為部分基金的心聲。

除去前面提及的新鋼股份之外，另外4個進入基金新增前五名的上市公司是廣電運通(atm機制造商)、石基信息(軟件服務供應商)、御銀股份(atm銷售和服務商)、怡亞通(一站式供應鏈管理)。其中，新行業產品、新服務模式、新商業模式等被基金寄予厚望。而消費行業屬性、以及相對高的行業地位也是部分基金關注的焦點，這與基金以成長抵御估值風險的思維是相吻合的。

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