機械行業(yè)：持續(xù)景氣 重點14家公司評級(研報)

投資要點：

投資當(dāng)月增速略有回落，總體向上勢頭仍未改變。累計增速仍維持26%以上，房地產(chǎn)投資維持在近年最高，新開工投資處于上升趨勢中，新增固定資產(chǎn)投資維持旺盛狀態(tài)，需求的動力仍在。

機械行業(yè)投資維持高增長，銷售增長和利潤率水平處于較好狀態(tài)，前景依然樂觀，預(yù)計需求景氣將在調(diào)控政策的壓制下得以延長。

尤其是工程機械所在的專用設(shè)備行業(yè)。

細分行業(yè)金屬船舶、建筑工程機械、鐵路設(shè)備、石油鉆采設(shè)備、冶金設(shè)備和金屬切削機床利潤增速最快；建筑工程機械、船舶、鐵路設(shè)備、冶金設(shè)備、金屬切削機床利潤率改善幅度最大；金切機床、空調(diào)制冷設(shè)備、紡織設(shè)備、閥門、模具等行業(yè)的景氣回升態(tài)勢明顯，值得重點關(guān)注。

近期選股，行業(yè)景氣的季節(jié)性，振興政策、高鐵、資產(chǎn)注入與重組、股權(quán)激勵等事件預(yù)期是主要考慮因素。下半年業(yè)績貢獻較高的行業(yè)和公司將有不錯表現(xiàn)。振興裝備制造業(yè)政策效果將逐漸顯現(xiàn)。高鐵路線開工值得關(guān)注。邊際類公司的值得進一步挖掘。

工程機械的景氣并非線性，景氣期增長往往超出大家預(yù)期，房地產(chǎn)和基建的需求是個時代的概念。幾家公司中報均處于預(yù)期之上，近期受調(diào)控影響并不明顯。堅定配置龍頭中聯(lián)重科、安徽合力、三一重工和柳工。

近期船價維持高位，新訂單量大幅增長，主要企業(yè)訂單飽滿，行業(yè)景氣仍處于高漲狀態(tài)。國內(nèi)造船業(yè)近期受全球造船業(yè)的景氣影響為主，未來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的貢獻會加大，尤其是在全球景氣回落后。國內(nèi)造船效率相對日韓有很大提升空間，未來幾年將逐漸顯現(xiàn)，堅定持有中國船舶、廣船國際。

金切機床的景氣從06 年底進入加速上升期。從全球機械制造業(yè)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移角度看，機床的景氣剛剛開始。行業(yè)進口替代的空間巨大，近期政策值得期待。建議增持秦川發(fā)展、昆明機床、沈陽機床。

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