工程機(jī)械板塊今年三大看點(diǎn)

分析人士認(rèn)為，在2006年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，工程機(jī)械板塊2007年仍將通過(guò)增加出口、提高集中度和資本運(yùn)作繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。

據(jù)本報(bào)信息數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，已披露年報(bào)的7家工程機(jī)械行業(yè)上市公司2006年累計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入180.38億元，同比增長(zhǎng)40.94%；凈利潤(rùn)13.48億元，同比增長(zhǎng)111.81%；平均每股收益0.527元，同比增長(zhǎng)75.7%。

2006年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)

受益于行業(yè)基本面回暖，2006年工程機(jī)械業(yè)上市公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)看，在已披露年報(bào)的7家上市公司中，晉西車軸（600495）增長(zhǎng)率遙遙領(lǐng)先，高達(dá)202.57%；山河智能（002097）和三一重工（600031）尾隨其后，增長(zhǎng)率分別達(dá)到82.03%和80.28%。從凈利潤(rùn)來(lái)看，7家公司除三一重工（600031）外的6家公司增長(zhǎng)率均在100%以上，常林股份（600710）更是達(dá)到484.10%。

作為投資拉動(dòng)型產(chǎn)業(yè)，工程機(jī)械行業(yè)的需求與全社會(huì)固定資產(chǎn)投資規(guī)模息息相關(guān)，因而宏觀調(diào)控引起的行業(yè)波動(dòng)也一度是市場(chǎng)對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的最大擔(dān)憂。

國(guó)信證券報(bào)告指出，1993年的那次宏觀調(diào)控曾使工程機(jī)械行業(yè)1994年的銷售收入由上年的同比增長(zhǎng)67%變?yōu)橥认陆?3.5%。不過(guò)，2006年國(guó)家針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控目前看來(lái)對(duì)工程機(jī)械行業(yè)影響不大：下半年行業(yè)在需求淡季和調(diào)控的雙重壓力下增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁。

今年以來(lái)，國(guó)家對(duì)固定資產(chǎn)投資規(guī)模有收緊的跡象，但分析人士認(rèn)為，這些措施不會(huì)大幅減少工程機(jī)械產(chǎn)品的需求。

在本報(bào)中證網(wǎng)參加財(cái)經(jīng)對(duì)話時(shí)，中信建投研究員鄭賢玲對(duì)此表示，由于市場(chǎng)向國(guó)外和農(nóng)村市場(chǎng)兩端延伸，工程機(jī)械行業(yè)的增速對(duì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)已經(jīng)不那么敏感了。銀河證券研究員鞠厚林認(rèn)為，近幾年國(guó)家的一些重點(diǎn)工程將進(jìn)入全面施工期，工程機(jī)械行業(yè)的需求有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。渤海證券研究員高曉春也表示，2007年盡管固定資產(chǎn)投資有所收緊，但大型工程項(xiàng)目仍在開(kāi)展，整體上受影響不大。

出口猛增趨勢(shì)不改

產(chǎn)品出口額迅猛增長(zhǎng)是上述7家公司的普遍特點(diǎn)。三一重工全年實(shí)現(xiàn)出口4.77億元，同比增長(zhǎng)159.51%。中聯(lián)重科2006年則實(shí)現(xiàn)出口收入2.16億元，同比勁增248.46%。

長(zhǎng)江證券研究員黃東升認(rèn)為，2006年三一重工和中聯(lián)重科（000157）出口均大幅增長(zhǎng)，2007年兩公司的出口增長(zhǎng)仍將很快，但對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)可能并不像想象的那么大。

高曉春則表示，出口盡管有人民幣升值的負(fù)面因素，但目前我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品出口仍具備較大的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，未來(lái)幾年雖然增速可能下降，但仍將保持較快增長(zhǎng)。鄭賢玲也認(rèn)為，未來(lái)幾年工程機(jī)械行業(yè)出口將呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，“目前上市公司出口占銷售收入的20%不到，中期目標(biāo)可能會(huì)達(dá)到50%”。

國(guó)信證券報(bào)告認(rèn)為，依托低成本優(yōu)勢(shì)，隨著國(guó)際銷售網(wǎng)絡(luò)的逐步建立和國(guó)際知名度的逐漸樹(shù)立，我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)上市公司國(guó)際市場(chǎng)份額將逐漸提高，出口有望繼內(nèi)需之后成為行業(yè)的又一強(qiáng)勁需求來(lái)源。

行業(yè)集中度有望提高

細(xì)看這七家公司，每家都有自己的拳頭產(chǎn)品，每一類產(chǎn)品在所處行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)都有望拔得頭籌。

比如，三一重工的主導(dǎo)產(chǎn)品混凝土機(jī)械和履帶起重機(jī)均已成為中國(guó)第一品牌，攪拌站的市場(chǎng)占有率也從2005年的10%提高至2006年的21.3%。山河智能則在小型工程機(jī)械、大型樁工機(jī)械、現(xiàn)代鑿巖設(shè)備等領(lǐng)域深耕細(xì)作；太原重工（600169）的挖掘機(jī)和油膜軸承產(chǎn)品國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。在泵車市場(chǎng)，三一重工和中聯(lián)重科的“寡頭”地位早已形成，兩家的銷量之和占到全國(guó)泵車銷量的70%以上。

同樣值得關(guān)注的是，工程機(jī)械行業(yè)的資本運(yùn)作也給二級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)助漲題材。中聯(lián)重科公布整體上市方案后，連日來(lái)股價(jià)走勢(shì)良好。而三一重工去年年底就公布過(guò)定向增發(fā)方案，擬收購(gòu)北京三一重機(jī)有限公司100%的股權(quán)，市場(chǎng)一直對(duì)其大股東注入工程機(jī)械類資產(chǎn)抱有預(yù)期。

鄭賢玲表示，工程機(jī)械板塊今年一季報(bào)整體將有20％－30％的增長(zhǎng)。

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