西北軸承 業(yè)績增長值得期待

中國證券報(bào)

天相投資蘇純預(yù)計(jì)，西北軸承（000595）2006、2007年主營業(yè)務(wù)收入分別為4.46億元和5.50億元，凈利潤分別為1231萬元和2070萬元；2006、2007年的eps分別為0.057元和0.095元。鑒于公司后續(xù)的高成長性，給予“增持”的投資評(píng)級(jí)。

公司轉(zhuǎn)型成功，主營業(yè)務(wù)收入快速增長。公司退出鐵路車輛軸承市場后，2001年起確定了石油機(jī)械、冶金軋機(jī)、工程機(jī)械和重載汽車四大主導(dǎo)軸承產(chǎn)品，成功轉(zhuǎn)型走出困境，銷售收入增長迅速。目前，石油機(jī)械軸承、冶金軋機(jī)軸承和重載汽車軸承三大產(chǎn)品銷售額占公司主營業(yè)務(wù)收入的80%以上。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整使公司綜合毛利率提高。2006年1-9月，公司綜合毛利率達(dá)28.75%，比去年同期提高約10個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是毛利率高的石油機(jī)械軸承銷售收入占公司主營業(yè)務(wù)收入比重上升，達(dá)40%以上。

公司競爭能力逐步提高。首先，公司已經(jīng)解決了大部分的歷史遺留包袱，預(yù)計(jì)歷史負(fù)擔(dān)問題將在兩年內(nèi)得到解決；其次，幾十年積累的生產(chǎn)、科研能力和品牌知名度是公司賴以發(fā)展的基石，公司擁有國內(nèi)唯一的石油機(jī)械軸承研究所和國家級(jí)技術(shù)中心，在石油機(jī)械軸承市場占據(jù)壟斷地位，具有很強(qiáng)的議價(jià)能力。

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