重組洛陽軸承：典型性多方博弈

永煤工會主席陳德帥說：德國人不可能在洛軸現廠址改造設備，投入技術，也未必使用lyc品牌，它會愿意要你洛軸這些陳舊的機器設備嗎？他們的意圖是很明顯的：毀了lyc的品牌，然后，市場資源自然就會流到手里。

“一個世界500強企業，在洛陽市轉了兩天，沒有作任何審計和深入的調查，就決定投資11億元，誰相信呢？連洛陽市政府都不相信。洛陽市的做法就是造造勢，然后給我們壓力，讓我們再多拿些錢。”昨日，河南省永城煤電集團有限公司（下稱“永煤”）工會主席、負責對外并購事務的陳德帥在接受《第一財經日報》采訪時表示。

7月12日，本報曾就洛陽skf軸承集團公司(下稱“洛軸”)與德國舍夫勒公司并購一事做過報道，洛陽市國資委方面當時表示，并購可以解決洛軸的債務問題。

雙方觀點針尖對麥芒。

“有缺陷”的lyc公司

2004年12月，在破產邊緣掙扎的洛軸，用80％優質資產新成立lyc公司（其余為洛軸保留），永煤在新公司中注資2.5億元，掌握67.5%的股份，并派出十幾人的管理團隊。

運轉一年，lyc公司成績斐然，給洛軸帶來了重生的信心。然而，今年5月下旬風云突變。洛軸和洛陽市有關政府部門撇開lyc公司，開始與德國舍弗勒公司簽訂戰略合作協議，欲組建新公司，永煤于尷尬之中進退維谷……

“lyc公司有與生俱來的缺陷，有兩個東家——永煤和洛軸。你說這兩家誰聽誰的呢？”7月12日，河南省國資委一位內部人士告訴記者。

按照成立lyc公司的合資合同約定，lyc公司的資產來自永煤和洛軸、lyc公司必須用現金購買洛軸下屬鐵軸公司等四單位的股權資產、lyc公司承擔等額債務而承接的洛軸資產三部分構成。而合資并購后資產負債率不超過60%。

2005年6月9日，河南省國資委呈送給河南省委、省政府主要領導的《關于促進洛軸改革發展有關問題的調研報告》（下稱《報告》）顯示：“2004年12月，永煤出資的2.5億元人民幣到賬后，卻發現洛軸出資的1.5億元固定資產中，有2100多萬元房屋資產已經抵押給了國家進出口銀行，無法辦理過戶登記。拖至2005年11月份，洛軸通過用熱處理機器資產置換，才把出資實物資產合法手續辦好，實現出資到位。”

“在lyc公司收購洛軸鍛造廠、工模具公司、鐵路skf軸承公司、東升skf軸承公司4家子公司股權問題上，也很曲折。”前述河南省國資委人士稱。

《報告》還稱：“洛軸承諾上述4家子公司的股權未設置任何質押、擔保等任何形式的第三人權益或限制性文件，目前及將來均無任何爭議。但在股權轉移中，卻發現鐵路軸承公司和東升軸承公司的滾軸承生產設備已經抵押給了洛陽銅加工集團有限責任公司，涉及評估值5147萬元；工模具公司的房產也涉及抵押；一些國家明令強制報廢的設備等不良資產和壞賬也列入了收購股權資產范圍。在洛軸股權轉讓存在法律障礙，無法進行移交的情況下，lyc公司仍先行向洛軸支付了2.1億元購股款。”

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