近日，中國人民大學(xué)商學(xué)院財(cái)務(wù)與金融系教授、中國人民大學(xué)國有企業(yè)改革與發(fā)展研究中心研究員孟慶斌就“世界一流企業(yè)評價(jià)指標(biāo)體系”進(jìn)行研究，并完成《世界一流企業(yè)評價(jià)體系與中國上市公司建設(shè)世界一流企業(yè)發(fā)展[wed]指數(shù)研究》報(bào)告。

本研究采用定性加定量的遴選模式，以符合國際標(biāo)準(zhǔn)并兼顧中國特色的super模型為框架，從“產(chǎn)品卓越、品牌卓著、創(chuàng)新領(lǐng)先和治理現(xiàn)代”四個維度，根據(jù)過往國內(nèi)外成果積累以及企業(yè)發(fā)展實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，聯(lián)合國家部委、知名高校、行業(yè)學(xué)會、咨詢公司、企業(yè)界專家、學(xué)者通過研討、歸納并構(gòu)建出企業(yè)評價(jià)指標(biāo)體系，并利用2012-2021年上市企業(yè)數(shù)據(jù)對指標(biāo)體系進(jìn)行測算和驗(yàn)證，為引導(dǎo)和培育世界一流企業(yè)提供理論和實(shí)踐參考。

世界一流企業(yè)的界定和背景

世界級企業(yè)(the world-class enterprises)的概念最早被newman & chen提出，他們認(rèn)為，世界級企業(yè)往往符合規(guī)模合理、產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)、服務(wù)周到、管理柔性化等特征；能夠遵循國際市場秩序，具有保持核心競爭力的能力，且能在國內(nèi)外市場中參與到國際級企業(yè)之間的競爭。此后，美國《商業(yè)詞典》、《財(cái)富》雜志、湯森路透等商業(yè)媒體以及麥肯錫、德勤、羅蘭貝格、波士頓等咨詢機(jī)構(gòu)紛紛對“世界一流企業(yè)”進(jìn)行了界定。

將中國企業(yè)培育成世界一流企業(yè)既需要遵循國際慣例，借鑒國外優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)，又需要充分考慮中國國情，探索一條適合自身特點(diǎn)、反映本土特色的世界一流企業(yè)發(fā)展之路。

早在2012年，國務(wù)院國資委就提出了世界一流企業(yè)需要具備的13項(xiàng)要素，為國有企業(yè)加快建設(shè)世界一流企業(yè)指明了方向，具體包括：（1）建立起規(guī)范健全的法人治理結(jié)構(gòu)；（2）主業(yè)突出，具有較強(qiáng)核心競爭力；（3）自主創(chuàng)新能力強(qiáng)，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)；（4）發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有明顯優(yōu)勢；（5）國際化經(jīng)營與運(yùn)作能力較強(qiáng)，跨國指數(shù)較高；（6）擁有國際知名品牌；（7）具有合理的經(jīng)濟(jì)規(guī)模與較強(qiáng)的盈利能力；（8）內(nèi)部改革適應(yīng)國際競爭要求，激勵約束機(jī)制健全；（9）集中有效的集團(tuán)管控模式；（10）風(fēng)險(xiǎn)管理體系完善，擁有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控能力；（11）管理信息化處于較高水平；（12）重視領(lǐng)導(dǎo)力建設(shè)，建立起學(xué)習(xí)型組織；（13）具有先進(jìn)獨(dú)特的企業(yè)文化和較強(qiáng)的社會責(zé)任。

2022年2月，中央全面深化改革委員會第二十四次會議審議通過了《關(guān)于加快建設(shè)世界一流企業(yè)的指導(dǎo)意見》（下文簡稱為《意見》），明確提出“加快建設(shè)一批產(chǎn)品卓越、品牌卓著、創(chuàng)新領(lǐng)先、治理現(xiàn)代的世界一流企業(yè)”的目標(biāo)，為中國企業(yè)向世界一流企業(yè)邁進(jìn)指明了努力的方向，也為如何評價(jià)世界一流企業(yè)提供了判斷標(biāo)準(zhǔn)。

圍繞這16字方針，本研究認(rèn)為，世界一流企業(yè)是指在特定的行業(yè)或業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)，持續(xù)保持全球領(lǐng)先的產(chǎn)品競爭力、品牌影響力、創(chuàng)新驅(qū)動力，具有良好治理結(jié)構(gòu)、獲得廣泛認(rèn)可并成為其他企業(yè)學(xué)習(xí)標(biāo)桿的企業(yè)。

世界一流企業(yè)評價(jià)的super模型

基于《意見》所概括的對世界一流企業(yè)特征以及評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，本研究提出世界一流企業(yè)評價(jià)的super模型。

其中，“s”即“產(chǎn)品卓越”（superior product），“u”即“品牌卓著”（uppermost brand），“p”即“創(chuàng)新領(lǐng)先”（perfect innovation），“e”即“治理現(xiàn)代”（effective governance），“r”即“參與者”（racer），代表著每一家奮斗在勇創(chuàng)世界一流企業(yè)之路上的企業(yè)，這5個首字母組成在一起，構(gòu)成“super”一詞，英文之意為“超級”，與“世界一流企業(yè)”所強(qiáng)調(diào)的“一流”高度吻合。

前四個字母分別對應(yīng)《意見》所提出的四個方面——產(chǎn)品卓越、品牌卓著、創(chuàng)新領(lǐng)先、治理現(xiàn)代。第五個字母“r”強(qiáng)調(diào)的是：中國企業(yè)要想躋身世界一流企業(yè)之列，需要勇于、敢于、善于以“參與者”的姿態(tài)，躬身入局，在全球舞臺上與同行業(yè)企業(yè)展開同臺競技。

（世界一流企業(yè)評價(jià)的super模型）

“super模型”對世界一流企業(yè)的評價(jià)，實(shí)現(xiàn)了以下四個方面的平衡：

首先，動因指標(biāo)與結(jié)果指標(biāo)之間的平衡。創(chuàng)新與治理維度屬于動因指標(biāo)，產(chǎn)品與品牌維度屬于結(jié)果指標(biāo)。企業(yè)在創(chuàng)新上持續(xù)、高效投入，在治理上約束、激勵到位，必然會提升產(chǎn)品的性能、品質(zhì)、市場競爭力以及品牌的知名度、認(rèn)同度。

其次，外部群體與內(nèi)部群體之間的平衡。產(chǎn)品與品牌維度側(cè)重于企業(yè)在外部群體中的影響力，創(chuàng)新與治理維度則是由內(nèi)部群體決定的。

再次，長期指標(biāo)與短期指標(biāo)之間的平衡。產(chǎn)品維度側(cè)重于市場占有率、盈利能力等反映企業(yè)當(dāng)前績效水平的指標(biāo)，而品牌、創(chuàng)新與治理維度則側(cè)重于成立年限、研發(fā)投入、研發(fā)產(chǎn)出、股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會構(gòu)成及高管配置等反映或影響企業(yè)長期績效水平的指標(biāo)。

最后，財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的平衡。產(chǎn)品、品牌維度以財(cái)務(wù)指標(biāo)的衡量為主，輔以一定的非財(cái)務(wù)指標(biāo)，創(chuàng)新與治理維度則更多地關(guān)注非財(cái)務(wù)指標(biāo)。

世界一流企業(yè)評價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建

本研究采用定性加定量的遴選模式，來構(gòu)建世界一流企業(yè)評價(jià)指標(biāo)體系。具體而言，針對產(chǎn)品卓越、品牌卓著、創(chuàng)新領(lǐng)先、治理現(xiàn)代這4個一級指標(biāo)，根據(jù)過往成果積累以及企業(yè)發(fā)展實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，首先提出了一個涵蓋80余個具體指標(biāo)的評價(jià)體系。

在此基礎(chǔ)上，2022年5-11月，來自國家部委、知名高校、行業(yè)學(xué)會、咨詢公司、企業(yè)界的專家、學(xué)者近50人次召開了4次座談會，進(jìn)一步優(yōu)化了相應(yīng)的二級指標(biāo)與三級指標(biāo)，得出了一個包括9個二級指標(biāo)、53個三級指標(biāo)的評價(jià)體系。

由于不同指標(biāo)之間存在強(qiáng)弱不一的相關(guān)性，本研究利用中國上市公司數(shù)據(jù)定量考察了各指標(biāo)的重要性程度。同時(shí)，考慮到指標(biāo)數(shù)據(jù)不全的問題，研究對重要性程度不高及數(shù)據(jù)不全的指標(biāo)予以刪除，最終得出了涵蓋4個一級指標(biāo)、9個二級指標(biāo)、38個三級指標(biāo)在內(nèi)的世界一流企業(yè)評價(jià)指標(biāo)體系。

在具體指標(biāo)選取的過程中，本研究遵循以下一些基本原則。

（1）可比性原則：用相對精煉的指標(biāo)體系準(zhǔn)確反映出世界一流企業(yè)的綜合特征和整體狀況，各指標(biāo)在不同行業(yè)的企業(yè)、不同所有制的企業(yè)、國內(nèi)外企業(yè)之間具有較強(qiáng)的可比性。

（2）導(dǎo)向性原則：各指標(biāo)具有較強(qiáng)的導(dǎo)向性，能夠清晰地指引企業(yè)未來在建設(shè)世界一流企業(yè)的進(jìn)程中具體的努力方向。

（3）系統(tǒng)性原則：各指標(biāo)之間要有特定的邏輯關(guān)系，每一特征由一組指標(biāo)構(gòu)成，各指標(biāo)之間既相互獨(dú)立，又彼此聯(lián)系，共同構(gòu)成一個有機(jī)統(tǒng)一體。

（4）動態(tài)性原則：要衡量世界一流企業(yè)的長期發(fā)展?fàn)顩r，就需要采用能夠反映較長時(shí)間跨度的相關(guān)指標(biāo)。因此，指標(biāo)的選擇要充分考慮到動態(tài)變化的特點(diǎn)，引入時(shí)間維度指標(biāo)。

（5）可操作性原則：評價(jià)指標(biāo)應(yīng)盡可能清晰明了，能夠量化的應(yīng)量化，不能量化的應(yīng)盡可能明確，以減少歧義。所有指標(biāo)均需要考慮資料搜集的便利程度。

建設(shè)世界一流企業(yè)發(fā)展指數(shù)的測算與分析

本研究利用中國2012-2021年上市交易的所有公司在建設(shè)世界一流企業(yè)的進(jìn)程中的發(fā)展指數(shù)進(jìn)行了測量。在計(jì)算過程中，按照證監(jiān)會行業(yè)分類方法，剔除企業(yè)過少和綜合類行業(yè)，總共得到47個行業(yè)，建設(shè)世界一流企業(yè)發(fā)展指數(shù)排名前300公司總得分見圖2。總體而言，2012-2021年這10年間，得益于我國工業(yè)化的基本完成、國民經(jīng)濟(jì)的成長，總得分呈現(xiàn)出上升趨勢。

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（中國上市公司建設(shè)世界一流企業(yè)發(fā)展指數(shù)排名前300公司總得分）

此外，本研究還利用計(jì)算得到的建設(shè)世界一流企業(yè)發(fā)展指數(shù)從高到低選取前300家公司，考察其市場表現(xiàn)（見圖3）。10年來，發(fā)展指數(shù)排名靠前的300家公司與滬深300之間產(chǎn)生了超過400%的超額收益，而發(fā)展指數(shù)排名前300公司的表現(xiàn)能夠遠(yuǎn)超滬深300，也從一個側(cè)面說明了本研究所測算的中國上市公司建設(shè)世界一流企業(yè)發(fā)展指數(shù)具有較強(qiáng)的可信度。

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（中國上市公司建設(shè)世界一流企業(yè)發(fā)展指數(shù)排名前300公司與滬深300的凈值對比）

最后，孟慶斌教授表示，對于中國企業(yè)而言，建設(shè)世界一流企業(yè)是一個復(fù)雜的系統(tǒng)性工程。客觀來講，對其發(fā)展進(jìn)程的評價(jià)也一定是階段性、演進(jìn)式、多元化的，本報(bào)告也必將經(jīng)歷不斷的迭代過程，希望該研究能夠貢獻(xiàn)中國人民大學(xué)商學(xué)學(xué)科的智慧，幫助中國企業(yè)標(biāo)定自己在建設(shè)世界一流企業(yè)進(jìn)程中的相對位置，從而更好地確定未來的努力方向。接下來，我們還將在評價(jià)體系當(dāng)中引入國際企業(yè)，以期更全面地幫助國內(nèi)企業(yè)明確與世界一流企業(yè)之間的差距和優(yōu)勢，在建設(shè)世界一流企業(yè)的征程中走得更順、更快、更穩(wěn)。

原文鏈接：[今日頭條]人大商學(xué)院孟慶斌教授：世界一流企業(yè)評價(jià)體系研究

（責(zé)任編輯：徐小婷）

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