2022年，能源價格總體呈“先揚后抑”走勢，上半年受俄烏戰事、貨幣寬松、財政刺激等一系列因素綜合影響，國際能源價格大幅上揚，多個品種創階段高位或歷史新高，6月以后隨著美國激進加息和全球多數央行陸續跟進，國際能源價格逐步回落。另一方面，國內工業生產資料產品價格受消費受挫、樓市低迷等因素影響，行情總體偏弱。下面，對2022年價格波動情況進行具體分析，并對2023年總體走勢進行預測。

一、能源類

（一）成品油

2022年，隨全球疫情好轉，油市需求回暖、供應趨緊、庫存下降，國際油價低點反彈，并一路突破80美元/桶，續刷歷史新高；6月美聯儲大幅加息，全球多數央行跟進，原油價格逐步回落。受其影響，依據國內現行調價機制，本年度成品油價格共經歷13次上調、10次下調、1次擱淺。從全年均價看，紹興市汽、柴油批零價同比全線趨漲，且漲勢明顯。以92號汽油為例，批、零均價分別為10402.96元/噸、11091.79元/噸，同比分別上漲24.16%、26.30%。

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從原油定價權的博弈情況看，“opec+”與美國拜登政府油價目標不一致，美國多次大幅度投放原油儲備來降低油價，而“opec+”卻大幅減產與之對抗。國際油價在連續下跌后，10月初“opec+”達成減產協議，沙特和俄羅斯等主要產油國在11月和12月聯合減產200萬桶/日，油價大幅反彈。綜合來看，預計“opec+”的減產策略可能略占上風，主要原因是美國戰略原油儲備大幅減少、繼續釋放潛力有限且后期有補庫需求。在油價略低（低于70美元）時，美國可能會購買增加戰略儲備，實際上提高了國際油價的下限。相比之下，“opec+”200萬桶/日的減產決定和即將生效的歐盟對俄羅斯石油禁運將加劇市場供應緊張，預計2023年國際油價總體仍維持高位，但均價較去年略有下降。

（二）液化氣

2022年，國際油價高位震蕩上行。受其影響，紹興市液化氣購進價在每噸5-7元間寬幅波動，波幅38.19%；年均價為6287.98元，同比上漲22.29%。

受購進價漲跌、季節性市場需求變化等主要因素影響，本年度液化氣零售價漲幅明顯。以越城區監測點數據為例，1-6月，國際油價持續趨升，液化氣零售價從128元/罐漲至143元/罐；7-12月，國際油價回落，同時國內市場需要較弱，零售月均價回落，液化氣零售價從143元/罐回落至135元/罐，總體從年均價看，零售價為136.87元，同比上升22.96%。

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當前，全球油市受美聯儲貨幣加息周期持續影響，同時結合國內市場淡旺季需求變化，綜合預計2023年液化氣零售價將震蕩偏弱運行為主。

二、工業生產資料

（一）黑色金屬

2022年，國內經濟承壓運行，房地產、基建投資景氣度仍處低位，鋼材市場需求不振，行情偏弱。受此影響，本年度鋼材市場行情全線回落。以圓鋼為例，2022年，鐵礦石行情經歷先揚后抑的過山車行情，終端鋼材需求低位弱穩，原料價格跟隨鋼廠復產和減產節奏波動。上半年，礦價由年初120美金上行至4月份最高160美金，5-6月份市場情緒依然樂觀，但實際成品庫存急速堆積，整體工業品價格在7月份美聯儲加息后快速刺破泡沫，礦價一度跌破100美金至96美金。7月圓鋼月均價為4383.33元/噸，較4月月均價下跌19.82%，隨著美聯儲強勢加息以及終端需求不足影響，信心不足給鋼材價格帶來持續的壓制，疫情多點散發導致部門區域管控加嚴，一定程度上抑制需求恢復。傳統“金九銀十”市場效應助推下，市場需求并未有明顯好轉，2022年圓鋼全年均價為4808元/噸，相較2021年5521元/噸，同比下跌12.91%。

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宏觀方面，中央經濟工作會議明確了2023年的5項重點工作任務，隨著發展實體經濟、擴大國內需求、房地產市場平穩發展等一系列政策的落地實施，將對鋼鐵需求將形成明顯的拉動作用，經濟修復確定性較強，市場信心較為充足。成本方面，近期原料價格有所松動，焦炭第二輪提降落地，鐵礦石和廢鋼價格震蕩運行。綜合來看，市場的價格上漲趨勢逐漸明朗，近日多個省市發布gdp6%增速的目標，也利于明年經濟復蘇的宏觀預期，預計2023年黑色金屬價格穩中有漲。

（二）有色金屬

2022年，受電動汽車電池需求大幅上漲、能源價格增長影響，有色金屬價格整體呈趨漲走勢，且漲勢明顯。從年均價看，紹興市列入監測的6只有色金屬價格5漲1跌，5只上漲產品價格平均漲幅17.88%。其中，在傳統主要消費市場不銹鋼行業和快速增長的電池終端用途行業共同推動下，去年全球鎳消費量猛增了16.2%，供應短缺16.8萬噸，出現至少10年來的最大供需缺口。受此影響，鎳價漲勢顯著，年均價為192917元/噸，同比漲幅高達40.58%。而錫價則如過山車一般，第一季度，錫價整體維持高位，期現價格始終維持在30萬元/噸之上高位運行，而市場交易邏輯始終錨定供給偏緊與需求回暖。“倫鎳”事件更是引爆了市場情緒，錫價走勢甚至短期逼近了40萬元/噸整數，與此同時，錫價高位運行刺激了供給恢復，緬甸進口礦一季度同比大幅增加，已為價格轉勢奠定了基礎。第二季度，國內疫情反復，深圳上海先后經歷封控使得市場需求快速萎靡，現貨升水大幅走低，錫價經歷了年內第一輪快速下跌。第三季度，錫市以一輪冶煉廠集中停產檢修拉開序幕，但檢修挺價并未起到預期效果，國內庫存持續累積繼續造成錫價承壓回落，季度末錫價已運行至20萬元/噸偏下位置。第四季度，國內錫價在進口錫持續沖擊的情況下，再度開啟年內第二輪下探，滬錫主力合約價格一度逼近15萬元/噸。隨后成本支撐生效，10月進口錫礦數量環比大幅回落，原料偏緊持續影響疊加疫情管控放松，市場情緒回暖帶動錫價再度反彈至20萬元/噸偏下位置。但總體按照年均價同比仍上漲了11.76%。

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當前國內外經濟修復變化的差異性、地緣政治局勢對貿易的重構、能源對供給擾動，以及全球流動性收縮節奏，均將對有色金屬走勢帶來不同程度的影響。而有色金屬在產能釋放，以及需求端修復側重點上的差異，也將帶來不同幅度的波動變化。總而言之，宏觀引導之下大方向波動仍將具有一致性，而在個體供需差異下，有色金屬走勢可能會有波動區間、幅度和節奏上的顯著區別，預計2023年有色金屬價格震蕩向上運行。

（三）化工產品

2022年，俄烏戰事成為全球能源價格再度暴漲的催化劑。在俄能源出口被制裁的情況下，全球能源供需格局大幅調整，出現了區域性、階段性短缺，價格異常上漲并劇烈波動，但是隨著美聯儲的強勢加息，價格又隨之逐漸回落。化工板塊行情整體走勢強勁，主要化工產品價格上半年大幅上漲，以聚酯切片為例，從月均價看6月攀升至年內最高8250元/噸，較1月最低價差價6750元/噸，波幅達22%；隨著美聯儲強勢加息周期，價格逐步回落，綜合年均價為7227元/噸，同比上漲15%。

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2023年原油供應仍將偏緊，一方面俄羅斯石油出口量將受到歐盟禁運令的影響，另一方面油價回調將迫使opec+產油國轉向至減產周期。需求方面，2023年歐美加息政策和經濟衰退預期將抑制原油價格上漲，但中國的經濟復蘇預期增強，有望帶動成品油消費的好轉。總體來看，油價區間相較2022年可能有所下移，但大幅下跌的可能性較小，預計總體仍將中高位運行，化工產品價格仍將得到成本端的較有力支撐，景氣度修復取決于下游需求恢復情況，綜合預計2023年化工市場行情或將弱勢震蕩為主。

（四）建材產品

2022年，建材市場價格震蕩下行，受房地產投資趨勢下行，市場需求轉弱，而行業能耗雙控力度不減，加之極端高溫天氣等綜合影響，建材市場行情震蕩明顯。從年均價看，本年度主要建材產品價格以跌為主，其中，5mm厚度浮法平板玻璃價格為46元/平方米，同比下跌10.67%。

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現階段，宏觀利好政策頻出，疊加經濟數據延續恢復態勢，提振市場信心，宏觀經濟向上較為確定，盤面價格震蕩走強。從中長期看，房地產開發投資將繼續呈緩慢恢復趨勢，綜合預計2023年主要建材產品價格將在合理區間微幅上調。

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