核心觀點：6 月工程機械高景氣延續，預計挖掘機全年增長25%。看好下半年鋰電設備預期邊際改善以及軍工板塊業績確定性帶來的β機會。短期建議關注半年報業績可能超預期的工程機械、檢驗檢測、機械基礎件和國防軍工等行業的龍頭公司。

周期版塊：

【工程機械】6 月挖掘機銷量2.46 萬臺同比大增62.9%，受益于貨幣寬松力度加大、財政政策托底的有效執行以及基建領域復工復產的持續推進，我們認為挖掘機的需求持續走強，并在傳統旺季結尾依然保持較好勢頭。我們預計7 月份挖機銷量依然可維持60%以上同比增速，全年挖機銷量有望達到30 萬臺，同比增速25%。持續推薦：三一重工、中聯重科、徐工機械、建設機械、浙江鼎力、恒立液壓。

【油氣裝備】財政部發聲頁巖氣資源稅減征30%，置換煤炭減征50%；歐佩克6 月石油出口量降至184 萬桶/日；商務部廢止成品油原油管理辦法。6 月全球活躍鉆機數（不含中俄）同比下滑52%；7 月3 日美國eia 油品及天然氣庫存和美國api 原油庫存同比增長1.1%和0.4%。我們認為油價短期仍然承壓。判斷油氣裝備行業未來一周仍以調整為主。

成長板塊：

【鋰電設備】2020 年1-5 月全國鋰離子產量55.1 億只；2020 年6 月動力電池裝機量約4.70gwh，同比下降29%；萬華化學投資11.6 億擴三元材料。我們預計下半年國內新能源汽車銷量將會出現大幅度的邊際改善；歐洲新能源汽車銷量有望超預期。建議關注下半年新能源汽車行業的β機會，設備端建議關注先導智能、贏合科技和杭可科技。

【檢測檢驗】2020 年我國檢測行業市場規模達3 億元。我們認為除了服務于新冠疫情檢測的醫學檢測領域景氣較高之外，其他檢測行業都不同程度受到新冠疫情的影響。全年檢測板塊建議關注行業整合的機會，上市公司建議關注華測檢測和安車檢測。

【歐美消費升級】二次疫情下歐美“宅需求”爆發。新冠疫情改變了歐美人士辦公出行的習慣，居家辦公、分散上班和重癥患者人數的上升增加了智能升降桌、電動腳踏車和醫療康護床的需求，國內線性驅動行業和電動車電機行業受益明顯。上市公司建議關注捷昌驅動和八方股份。

國防軍工：2020 年航空、航天領域訂單飽滿，疫情復工以來，主戰裝備企業展現出優秀的科研及生產組織能力，追趕停工期間欠賬，有足夠的能力完成或超額完成全年任務，行業增速達15%-20%；。“十四五”期間，除穩定增長的軍費投入外，裝備需求結構也將發生變化，預計軍用飛機、航空材料、導彈等為“十四五”期間的重點建設方向。上市公司建議關注航發動力。

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