原標題：萬勝智能八成收入來自國家電網，償債能力弱于同行

近期，浙江萬勝智能科技股份有限公司（下稱“萬勝智能”）預更新披露了招股說明書。公司擬創業板上市，公開發行不超過3931.34萬股新股，占發行后總股本的比例不低于25%。

ipo日報發現，萬勝智能之所以能ipo主要是受國家電網的“大力支持”，且其資產負債率高于同行，而償債能力卻弱于同行。

圖片來源；圖蟲創意

八成收入來自國家電網系

據了解，萬勝智能主要從事智能電表、用電信息采集系統等產品的研發、生產和銷售，致力于為國內外電力等行業客戶提供專業化的計量產品，是國內電能儀表計量領域的領先企業之一，并積極進行智能水表、多表合一類產品的研發及應用。公司目前產品主要為包括單相智能表、三相智能表在內的智能電表以及包括集中器、采集器、專變采集終端等在內的用電信息采集系統產品，廣泛應用于智能電網建設中的智能用電環節。

2016年-2018年和2019年1月-6月（下稱“報告期”），萬勝智能分別實現營業收入37987.8萬元、47505.05萬元、51477.54萬元、27360.72萬元，凈利潤分別為2121.37萬元、4422.2萬元、6460.98萬元、3798.81萬元。

需要指出的是，在上述時間段內，萬勝智能的營收和凈利之所以均呈現持續上升的趨勢，主要是依賴公司的前五大客戶。

報告期內，萬勝智能由前五大客戶產生的銷售收入分別為35802.76萬元、44089.07萬元、47974.84萬元、26186.91萬元，分別占當期營業收入的94.25%、92.81%、93.2%、95.71%。

這也意味著，萬勝智能的業績基本上是由公司的前五大客戶支撐。

ipo日報進一步查詢發現，事實上，萬勝智能的業績主要是由其第一大客戶——國家電網及其下屬公司提供的。

報告期內，萬勝智能由國家電網及其下屬公司帶來的銷售收入分別為34547.37萬元、34361.36萬元、39583.8萬元、23335.8萬元，分別占當期營業收入的90.94%、72.33%、76.9%、85.29%。

對此，萬勝智能表示，公司對國家電網及其下屬公司存在重大依賴，如果未來國家電網的投資安排、經營制度或經營模式發生變化，或者公司不能保持及提升現有服務質量，無法滿足客戶的需求，則可能對公司的生產經營帶來不利影響。

償債能力弱于同行

除了上述情況之外，ipo日報還注意到，萬勝智能的資產負債率偏高。

報告期內，萬勝智能的資產負債率分別為54.46%、55.51%、49.2%、46.6%。換言之，在萬勝智能的資產架構中，有一半的資產是負債。

與此同時，萬勝智能同行可比上市公司的資產負債率平均值分別為25.83%、29.32%、31.62%、31.13%。

不難看出，萬勝智能的資產負債率始終高于同行可比上市公司平均值，至少高15個百分點。

萬勝智能的償債能力也弱于同行業可比公司平均值。

報告期內，萬勝智能的流動比率分別為1.63、1.63、1.79、1.91，同行業可比公司平均值分別為2.77、2.69、2.95、3.21；速動比率分別為1.48、1.41、1.62、1.77，同行業可比公司平均值分別為2.49、2.48、2.74、2.96。

無論是流動比率還是速動比率，萬勝智能均遠低于同行業可比公司平均值。

以上是網絡信息轉載，信息真實性自行斟酌。