原標(biāo)題：2020年工程機(jī)械景氣度將持續(xù) | 強(qiáng)者恒強(qiáng) 挖掘機(jī)產(chǎn)業(yè)迎風(fēng)口

時(shí)至2019年末，在基建政策利好的情況下，業(yè)內(nèi)對(duì)工程機(jī)械行業(yè)持樂觀的態(tài)度成為了主流。加之專項(xiàng)債使用規(guī)則放松，關(guān)于周期復(fù)蘇的各類預(yù)測(cè)開始浮現(xiàn)...

那么，行業(yè)周期復(fù)蘇情況到底如何?

2020年，工程機(jī)械行業(yè)將會(huì)迎來(lái)怎樣的發(fā)展機(jī)遇?

哪幾家工程機(jī)械龍頭企業(yè)具有成長(zhǎng)性?

2019年：工程機(jī)械表現(xiàn)亮眼

2019年前11月，納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品21.5萬(wàn)多臺(tái)，同比漲幅15%。挖掘機(jī)銷量再創(chuàng)新高，總銷量已超上年總和。龍頭企業(yè)（031）、（000157）和（000425）前三季度表現(xiàn)更是亮眼，凈利增長(zhǎng)均逾超過了五成。

◆2019年1-9月基建累計(jì)同比3.4%，較去年同期提升3.2%，其中交通運(yùn)輸類中央主導(dǎo)的鐵路投資仍維持較快增長(zhǎng)，1至9月同比增長(zhǎng)9.8%;地方政府主導(dǎo)的公路投資同比增長(zhǎng)7.9%。

◆2019年1-9月，我國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資達(dá)98007.67億元，同比增長(zhǎng)10.5%。其中，房地產(chǎn)開發(fā)建筑工程投資累計(jì)達(dá)到54934.01億元，同比增長(zhǎng)10.6%。

◆雖然基建和房地產(chǎn)投資增速并不是很高，但是體量非常大;

◆2017年以來(lái)，工程機(jī)械設(shè)備開始進(jìn)入了更新?lián)Q代高峰期，挖掘機(jī)、起重機(jī)等機(jī)器替代人工的趨勢(shì)將成為未來(lái)的主基調(diào)。

2020年：高景氣龍頭被看好

對(duì)即將來(lái)臨的2020年，業(yè)內(nèi)人士表示，

從增速上來(lái)看，保持2019年這種增速難度變大了，但畢竟基數(shù)大，從體量和景氣度上應(yīng)該還是會(huì)保持一個(gè)比較高的位置。

在基建上行、地產(chǎn)韌性的加持下，以及環(huán)保升級(jí)、治超、機(jī)齡等因素推動(dòng)下，許多權(quán)威人士紛紛預(yù)測(cè)，工程機(jī)械行業(yè)2020年還將保持正增長(zhǎng)。

未來(lái)五年，將是工程機(jī)械行業(yè)提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級(jí)、國(guó)際化發(fā)展的機(jī)遇期，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，基建補(bǔ)短板力度有望持續(xù)加大，同時(shí)“一帶一路”建設(shè)、人力成本的不斷攀升以及環(huán)保要求提高也將繼續(xù)支撐挖掘機(jī)等工程機(jī)械銷量穩(wěn)步提升。

自主品牌挖掘機(jī)的崛起是最近十余年行業(yè)變化的重要趨勢(shì)，專家預(yù)計(jì)，

隨著三一、徐工、中聯(lián)等國(guó)產(chǎn)品牌的崛起，國(guó)產(chǎn)挖掘機(jī)品牌具備較大服務(wù)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，未來(lái)市占率有望繼續(xù)提升。工程機(jī)械國(guó)產(chǎn)龍頭份額將持續(xù)提升貫穿本輪周期。

2020年：存量更新成增長(zhǎng)核心

2020年新一輪復(fù)蘇周期中，存量更新也被認(rèn)為是工程機(jī)械行業(yè)的核心增長(zhǎng)需求之一。目前，行業(yè)已進(jìn)入存量市場(chǎng)時(shí)代，更新替換需求占比達(dá)60%!

挖掘機(jī)是工程機(jī)械行業(yè)晴雨表。在國(guó)內(nèi)外挖掘機(jī)均是工程機(jī)械價(jià)值量第一的品類，研究清楚挖掘機(jī)，對(duì)于提升龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)意義重大。

從周期角度來(lái)看，挖掘機(jī)稍微靠前，然后起重機(jī)和混凝土機(jī)械比挖掘機(jī)相對(duì)滯后，有一年到兩年的時(shí)差。

業(yè)內(nèi)專家預(yù)計(jì)，2020年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)挖掘機(jī)械銷量將與2019年基本持平，同比變化維持在士5%區(qū)間。2021年、2022年市場(chǎng)將逐步轉(zhuǎn)入平穩(wěn)發(fā)展階段，且存在下滑的可能，但未來(lái)幾年出現(xiàn)上一輪斷崖式下滑的概率較低。

◆第一個(gè)是內(nèi)資品牌的份額往上走;

◆第二個(gè)是龍頭企業(yè)的份額在往上。

◆同樣是內(nèi)資品牌，預(yù)計(jì)2020年三一、徐工增速比其他品牌的增速還是要高，集中度會(huì)提升。

◆在噸位結(jié)構(gòu)上，內(nèi)資品牌在大噸位上面的份額可能會(huì)增長(zhǎng)的更快一些。同時(shí)，小挖(6-20t)、微挖(0-6t) 的市場(chǎng)需求和占比將繼續(xù)提升，合計(jì)銷量占比有望突破70%。同時(shí)，輪式挖掘機(jī)將得到更好的發(fā)展空間，成為市場(chǎng)的重要組成部分。

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