浙江美大股份有限公司(以下簡稱“浙江美大”，002677.sz)在激烈的集成灶行業(yè)市場競爭中或許正充滿變數(shù)。

根據(jù)浙江美大日前發(fā)布的半年度報(bào)告顯示，2021年上半年公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)了快速上漲，主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤等均增長40%以上。其中，共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約9.1億元，較上年同期增長約40%；歸屬上市公司股東的凈利潤約為2.54億元，較上年同期增長近50%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤約2.49億元，較上年同期增加46.62%。

而在業(yè)績保持增長的同時，浙江美大近年來的市場占有率卻在悄然下跌。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年8月底，浙江美大的市場份額已跌至第二，較上年同期下降約4.11%，其中煙灶消和煙灶蒸兩個產(chǎn)品線的市場份額也分別下跌5.25%和7.28%。

浙江美大方面在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時表示：“公司正在進(jìn)一步加大對電商的投入，加大電商的推廣和宣傳力度，同時擴(kuò)大運(yùn)營團(tuán)隊(duì)規(guī)模，開展深度運(yùn)營，豐富產(chǎn)品線、推進(jìn)渠道下沉等，使電商平臺的影響力和競爭力進(jìn)一步擴(kuò)大，以實(shí)現(xiàn)電商業(yè)務(wù)的高速增長和線上線下的融合發(fā)展?！?/p>

值得注意的是，今年已經(jīng)80歲高齡的浙江美大和集成灶行業(yè)創(chuàng)始人夏志生幾經(jīng)波折，仍未完成順利交班、頤養(yǎng)天年的愿望，其兒子夏鼎和女兒夏蘭分別在僅擔(dān)任兩年半和半年的董事長、總經(jīng)理職務(wù)后相繼遞交了書面辭職報(bào)告。

2020年4月16日，浙江美大發(fā)布公告稱，夏蘭辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，但仍擔(dān)任公司董事長，時年79歲的夏志生在退居二線近3年后再度掛帥出征。夏氏家族面臨的接班人問題也再度引發(fā)外界關(guān)注。

線上線下渠道兩極分化

盡管浙江美大的市場份額有所下跌，但依然擁有17.19%的市場占有率。不過，在線上和線下兩個渠道的市占率情況卻是“冰火兩重天”。

據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其線下渠道一片火熱。目前，浙江美大在全國范圍內(nèi)擁有1800家一級經(jīng)銷商和3400余個銷售終端。同時，公司也在積極拓展ka渠道，加速推進(jìn)同國美、蘇寧等連鎖家電賣場和連鎖建材賣場渠道的進(jìn)駐布點(diǎn)，ka渠道業(yè)務(wù)快速提升同比增長達(dá)85%。

浙江美大方面在接受記者采訪時表示：“在經(jīng)銷商隊(duì)伍管理上，公司與其簽訂合同，由合同約束經(jīng)銷商的經(jīng)營行為。同時建有完善的管理機(jī)制和管理制度，并派駐市場經(jīng)理對經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)隊(duì)伍進(jìn)行檢查和督導(dǎo)，每年對經(jīng)銷商進(jìn)行評估和考核，如出現(xiàn)不符合公司要求和違規(guī)的情況，公司會立即采取相應(yīng)措施。”

相比線下渠道的火熱，浙江美大的線上渠道發(fā)展則并不理想。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年8月底，公司線上渠道市場占有率較上年同期下降了2.31%，排名位居國內(nèi)線上市場第4，而其2020年線上渠道的銷售收入占比僅為5.17%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，浙江美大線上渠道銷售收入占比不斷下降或與公司一直以來采取較為保守的經(jīng)營策略有關(guān)。相關(guān)資料顯示，浙江美大2020年開始重點(diǎn)布局線上渠道，并為此投入頗多。例如，將京東、蘇寧和天貓平臺的官方旗艦店等委托專業(yè)的第三方電商代運(yùn)營機(jī)構(gòu)進(jìn)行運(yùn)營，對經(jīng)銷商也開放網(wǎng)絡(luò)經(jīng)銷權(quán)限等。

但相較于浙江美大，同處集成灶賽道的多家公司早已深度布局線上賽道，例如，火星人的電商業(yè)務(wù)已連續(xù)6年蟬聯(lián)線上集成灶銷量第一。

除此之外，集成灶行業(yè)內(nèi)的激烈競爭或許也是導(dǎo)致浙江美大線上線下渠道兩極分化嚴(yán)重的原因之一。據(jù)東莞證券此前發(fā)布的研究報(bào)告顯示，集成灶行業(yè)新進(jìn)入品牌較多，2020年凈增品牌16個、年末存續(xù)品牌193個；凈增機(jī)型301個、年末存續(xù)機(jī)型1537個。

“凈新增品牌和凈新增機(jī)型都呈現(xiàn)增長趨勢，可見市場競爭激烈程度日漸提升，且更替情況較為嚴(yán)峻?！睎|莞證券在研究報(bào)告中表示。

工程渠道項(xiàng)目或受影響

浙江美大已將工程渠道列為加速渠道變革，拓展多元化營銷渠道的四個重點(diǎn)發(fā)展渠道之一。今年上半年，公司就已同國瑞置業(yè)等多個房地產(chǎn)公司簽訂了合作合同并實(shí)施工程安裝。

實(shí)際上，隨著房地產(chǎn)行業(yè)“三道紅線”等政策的落地實(shí)施，行業(yè)監(jiān)管也開始逐步收緊。近期，受房企商票、債務(wù)逾期等影響，多家和房企有合作的家居家電和建材類企業(yè)也開始頻繁“踩雷”。

相關(guān)研報(bào)分析指出，浙江美大所處的廚電行業(yè)為地產(chǎn)后周期行業(yè)，房地產(chǎn)和家裝市場的景氣度將影響集成灶公司的銷售和經(jīng)營業(yè)績。而近年來，受房地產(chǎn)市場的調(diào)控和政策影響，傳統(tǒng)的廚電市場需求呈下降趨勢，雖然集成灶仍然保持正增長，但各企業(yè)在綜合能力競爭的加劇，將會對公司經(jīng)營產(chǎn)生一定的影響。

對此，浙江美大方面表示：“目前，公司的主要客戶群體來自于新房裝修和存量市場的廚房裝修和更新，市場消費(fèi)群體非常龐大，所以房地產(chǎn)政策的調(diào)控和市場的波動，對公司影響不大。”

浙江美大也仍看好同各房企合作的前景?！胺康禺a(chǎn)市場對集成灶產(chǎn)品的認(rèn)可度和接受度越來越高，他們迫切需要引入這種具有環(huán)保健康理念的新型廚電產(chǎn)品，所以該渠道發(fā)展前景非常好。”浙江美大方面表示，公司將持續(xù)加大開發(fā)力度，加強(qiáng)與房地產(chǎn)頭部企業(yè)的聯(lián)系和合作，積極拓展前20大房地產(chǎn)商，以實(shí)現(xiàn)工程銷量的快速增長。

據(jù)介紹，浙江美大今年加強(qiáng)了工程銷售的力量，組織了有經(jīng)驗(yàn)的銷售團(tuán)隊(duì)，專門針對大型的地產(chǎn)公司，包括碧桂園、萬科等前50強(qiáng)公司的聯(lián)系和洽談，進(jìn)入集采系統(tǒng)。

值得注意的是，2017年浙江美大曾投入3930萬元自有資金新建110萬臺集。成灶及高端廚電產(chǎn)品項(xiàng)目。2020年，該項(xiàng)目已全部建設(shè)完成，并且一期項(xiàng)目的約30萬臺產(chǎn)能已進(jìn)入生產(chǎn)試運(yùn)行狀態(tài)。而面對市場占有率逐步下滑問題，產(chǎn)能如何消化也成為浙江美大面臨的困擾之一。

“該新建產(chǎn)能項(xiàng)目是為了提前儲備產(chǎn)能，滿足行業(yè)高速增長所帶來的市場需求。由于公司產(chǎn)銷率處于較高水平，所以目前產(chǎn)能和銷量相匹配。”浙江美大方面告訴記者：“集成灶行業(yè)處于高速增長期，公司緊握市場機(jī)遇，在技術(shù)、產(chǎn)品、渠道、品牌等多方位積極布局，全力推進(jìn)銷售助力消化新增產(chǎn)能，因此后續(xù)隨著行業(yè)的快速發(fā)展和公司銷量的大幅提升，完全可保證新增產(chǎn)能的充分利用?！?/p>

總經(jīng)理接班人選懸而未決

此外，浙江美大還正受困于接班人選問題。據(jù)了解，目前浙江美大總經(jīng)理夏志生已年近八旬。

2017年，夏志生之子夏鼎曾擔(dān)任公司董事長和總經(jīng)理，但2019年底其因個人原因辭職，同時由夏志生之女夏蘭接棒董事長和總經(jīng)理；2020年，夏蘭同樣因個人原因辭去總經(jīng)理一職，并由夏志生擔(dān)任公司總經(jīng)理。

資料顯示，早在2017年，夏志生隨著年齡增長，選擇逐步退出浙江美大管理層。據(jù)浙江美大2017年11月發(fā)布的公告顯示，夏志生因身體原因辭去浙江美大董事長一職。

浙江美大就此陷入了未來接班人選的疑問之中。作為典型的家族企業(yè)，夏志生及其子女對于浙江美大擁有絕對控制權(quán)。截至2020年底，夏氏家族共持有浙江美大超出50%的股權(quán)，其中夏志生、夏鼎和夏蘭分別持有浙江美大21.20%、20.99%和10.22%的股份。

高管團(tuán)隊(duì)在夏氏家族成員間頻繁變動，也使得公司接班人問題備受外界關(guān)注。相關(guān)資料顯示，夏鼎和夏蘭早在浙江美大ipo時就已經(jīng)開始熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)，被外界視為夏志生有意讓子女接班的信號，但目前仍未消解外界的關(guān)注和猜測。

而夏鼎的出走或與其自身的事業(yè)發(fā)展方向有關(guān)。天眼查數(shù)據(jù)顯示，夏鼎總共擁有27家公司的實(shí)際控制權(quán)，并且當(dāng)前在20家企業(yè)任職，分別在其中11家企業(yè)擔(dān)任股東，12家企業(yè)擔(dān)任高管。

在上述公司中，注冊資本超過1億元的就有3家，包括愛心人壽保險和浙江健盛集團(tuán)等大型企業(yè)。值得注意的是，夏氏家族所掌控的美大集團(tuán)有限公司是愛心人壽保險的控股股東之一。

今年5月份，又有投資者詢問公司接班人，并詢問公司在接班人問題上是否有做準(zhǔn)備，是否考慮職業(yè)經(jīng)理人或引入地產(chǎn)巨頭作為戰(zhàn)略投資，同時也對總經(jīng)理的更迭進(jìn)行了提問。

而浙江美大方面表示：“公司現(xiàn)任董事長為夏蘭，公司靠團(tuán)隊(duì)運(yùn)作，目前團(tuán)隊(duì)人員勤勉盡職，工作高效，具有很強(qiáng)的凝聚力和向心力，暫時不考慮引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人?！?/p>