市場回顧:

2019.9.10-2019.9.13:電氣設備行業漲幅為3.07%,同期滬深300指數漲幅為0.60%,電力設備行業相對滬深300指數跑贏2.47個百分點。從板塊排名來看,電氣設備行業上周漲幅在申萬28個一級行業板塊中位列第2位,總體表現位于上游。

投資要點:

新能源汽車:據中汽協數據,受補貼退坡影響,8月新能源汽車銷量8.5萬輛,同比下降15.8%,其中,純電動汽車6.9萬輛,同比下降6.0%;插電式混合動力汽車1.6萬輛,同比下降41.3%,新能源汽車市場下行壓力仍然較大。中國汽車技術研究中心發布的《中國新能源汽車產業發展報告(2019)》建議2020年后繼續對優質產品保留部分補貼政策,超過技術路線圖設定目標和市場規模排名靠前的企業應該得到獎勵。在產能嚴重過剩的后補貼時代,若“扶優扶強”的政策路線仍能持續,新能源汽車產業鏈將呈現強者恒強的局勢。推薦19h1營收同比增長116.50%,凈利潤增長130.97%的動力電池龍頭寧德時代(300750),高端負極龍頭璞泰來(603659)、三元正極產能擴張標的當升科技(300073)。

風電:全球風能理事會gwec日前發布最新報告,2019年至2023年,全球預計將新增330gw的風電容量,較上季度公布的預測報告增加9gw,根據國家能源局數據,2019h1我國新增風電裝機容量909萬千瓦,同比增長14.5%;風電公開招標量已達32.3gw,同比大幅增長93.4%。隨著享受補貼電價項目建成并網的最后期限臨近,今明兩年風電行業將迎來搶裝行情,風電產業上下游有望加速發展。推薦現金流平穩,風機市場份額不斷提升的龍頭,風電場穩步發展,19h1營業收入同比增長42.65%,盈利即將迎來拐點的金風科技(002202)。

光伏:據pvinfolink數據,本周單晶perc電池片,多晶電池片價格悉數上調。本周3.2mm鍍膜光伏玻璃價格均價為27.5元/平方米,環比上漲4.6%。隨著下半年國內外大型招投標項目逐步增多,后續光伏產業市場將持續走強。歐洲市場夏季假期結束后,需求陸續在9-11月開始恢復,國際市場裝機量也將在四季度迎來集中爆發,預計9月份市場需求進入旺季,下半年將至少有30gw的安裝預期。建議積極關注行業龍頭,推薦市占率高、擁有成本和技術優勢的光伏龍頭,19h1凈利潤增長58%的通威股份(438)。

風險因素:新能源車銷量不及預期;原材料價格波動風險;海上風電審批和開工不及預期;風電已核準項目完工并網不及預期

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