原標題：雷士照明出售中國照明業(yè)務(wù)70%股權(quán)旨在推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 來源：中國商報

中國商報/中國商網(wǎng)（記者 王玥）8月11日晚間，雷士照明宣布擬向私募股權(quán)投資機構(gòu)科爾伯格·克拉維斯集團（以下簡稱“kkr集團”）出售其中國照明業(yè)務(wù)70%股權(quán)，交易價格約7.94億美元（約合人民幣55.9億元）。受此影響，雷士照明8月12日股價大漲57.14%，市值增加超18億港元（約合人民幣16.1億元）。除了脫離“仙股”（指股價擺脫長期徘徊在一港元以下）的尷尬局面外，雷士照明或借此次收購?fù)七M戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

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根據(jù)公告，雷士照明與kkr集團將成立一家合資公司，主要運營雷士照明的中國照明業(yè)務(wù)，股權(quán)交易預(yù)計于今年第四季度完成。收購?fù)瓿珊螅琸kr集團持有合資公司70%股權(quán)，雷士照明持有30%股權(quán)。同時，雷士照明還將運營公司在中國的非照明業(yè)務(wù)及國際業(yè)務(wù)。

值得注意的是，中國照明業(yè)務(wù)一直是雷士照明的核心業(yè)務(wù)，去年該業(yè)務(wù)為公司帶來超過2/3的營業(yè)收入。一位不愿具名的職業(yè)經(jīng)理人告訴中國商報記者，出售此業(yè)務(wù)將對雷士照明的運營帶來極大影響，未來雷士照明的運營方向可能發(fā)生改變。

與此同時，雷士照明表示，在此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，董事會擬向公司股東派發(fā)每股不低于0.9港元（約合人民幣0.8元）的特別股息，合計派息約38.05億港元（約合人民幣34.06億元）。對于出售核心資產(chǎn)，雷士照明董事長王冬雷表示，公司股價長期處于低迷狀態(tài)，市值也只有20億-30億港元左右，kkr集團愿意以高價格購買公司資產(chǎn)，能夠?qū)崿F(xiàn)股東利益的最大化。

其實，雷士照明出售資產(chǎn)除了對股東利益的考慮，更多的是對公司業(yè)績提升的焦慮。去年雷士照明虧損3.28億元，公司外聘核數(shù)師對財報提出保留意見，對公司其他應(yīng)收款項減值及關(guān)于財務(wù)擔保合約的不確定性、財務(wù)擔保合約損失撥備事項保留與公司不同看法。

實際上，雷士照明自去年就制訂了從制造型企業(yè)向渠道型企業(yè)轉(zhuǎn)型的目標，而剝離資產(chǎn)是其中的重要的一步。雷士照明曾表示，出售照明產(chǎn)品制造業(yè)務(wù)是因為考慮到近兩年材料及人工成本持續(xù)攀升，照明產(chǎn)品制造企業(yè)的利潤空間被壓縮，出售業(yè)務(wù)符合公司長期發(fā)展戰(zhàn)略。與此同時，雷士照明還在去年先后收購怡達（香港）光電科技有限公司和香港蔚藍芯光貿(mào)易有限公司兩家公司100%的股權(quán)，公司表示，通過收購兩家公司可幫助雷士照明進一步完善分銷渠道和拓展海外市場。

目前來看，雷士照明的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變似乎已經(jīng)偏離創(chuàng)始人吳長江的發(fā)展思路。1988年，吳長江創(chuàng)辦雷士照明，經(jīng)過十幾年發(fā)展，公司規(guī)模不斷擴大，2005年銷售額就已超7億元，吳長江也一時意氣風發(fā)，立志要做照明行業(yè)第一。但由于吳長江與合伙人經(jīng)營理念不合，就公司管理問題發(fā)生多次糾紛后以引入外部資本、合伙人出局落幕。在這期間，吳長江股權(quán)不斷被稀釋，對公司的話語權(quán)不斷降低，尤其是在德豪潤達(002005)（現(xiàn)為“”）成為公司第一大股東后，更是被現(xiàn)擔任雷士照明執(zhí)行董事并兼任廣東德豪潤達董事長的王冬雷罷免職務(wù)。最終，吳長江因挪用資金、職務(wù)侵占等罪名判刑入獄。上述職業(yè)經(jīng)理人告訴記者，此前吳長江的經(jīng)營理念是將企業(yè)利潤投入生產(chǎn)、繼續(xù)擴大公司經(jīng)營規(guī)模，目標是照明行業(yè)的頭部企業(yè)，但從目前公司出售核心業(yè)務(wù)的舉措來看，確實有違創(chuàng)始人初心。

不過，上述職業(yè)經(jīng)理人也表示，從雷士照明近年來的發(fā)展來看，與kkr集團合作不失一條“好走”的路。kkr集團作為資深的私募股權(quán)投資機構(gòu)，已有多次成功收購的案例，也曾因戰(zhàn)略入股（此前為青島海爾(690)）獲利，這也使得投資者對雷士照明增加投資信心。同時，對雷士照明而言，專注非照明業(yè)務(wù)、國際業(yè)務(wù)也有利于公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

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