英國商品研究機構(cru)在最新一期銅研究文件上發表評論認為，由于銅價持續上漲，并表現出一定的穩定性和良好的發展前景，引發停產銅礦競相復產。2000～2002年間減產的75萬噸產量中，已有約33萬噸產能恢復生產。如果銅價進一步攀升，并在較高價位實現企穩，那么銅礦復產風可能會愈刮愈猛，余下42萬噸的產能也有可能恢復，這其中不包括埃斯孔迪達銅礦(escondida)已經停止的擴容部分的產量。

在余下的42萬噸當中，有大約5～10萬噸是不可能恢復的，那么剩下的大約35萬噸中，菲爾普斯·道奇公司(philpsdodge)占20多萬噸。而且，埃斯孔迪達銅礦有超過年產20萬噸的產能，這要大大高于今年9 . 2萬噸的水平。這就意味著，如果銅價上漲，短期內銅礦的供應量也將會大幅提高。

我們已經假設，埃斯孔迪達明年能夠達到全產能生產，但精煉市場仍會存在大量的銅精礦供應缺口。如果菲爾普斯·道奇公司也恢復生產的話，那么銅精礦供應的缺口就會大大下降。而菲爾普斯·道奇公司最近的聲明暗示該公司短期內不會恢復生產，如果銅價確實提高，那么至少該公司在西埃里塔和巴格達的銅礦將會恢復生產，看起來明年這種情況才有可能發生，目前這兩個銅礦都以半產能進行生產。這將會使明年銅(銅精礦形式)的供應量提高大約8～9萬噸。

對于菲爾普斯·道奇公司來說，恢復生產的吸引力在于這些銅礦的生產成本下降，這將有助于他們的成本削減計劃，但由于這些銅礦目前已經在運轉，因此實際激活這些銅礦生產的成本將會很低。西埃里塔銅礦生產大量的鉬，鉬價目前大約為5美元／磅。這使得他們可以在目前的現貨市場上以極低的加工費用(tc／rc費用)出售銅精礦，而不用在市場上交換原料以供給邁阿密冶煉廠使用。另一方面，如果他們恢復生產的話，銅和鉬的價格將會大幅下降，這將降低該公司其它工廠的收入。在目前的策略下，自從去年年底以來，他們的股票價格已經比原來提高了一倍多。

從以上情況分析，銅礦復產風是否會愈刮愈猛，將取決于銅價的上漲速度。如果未來一段時間內銅價的上漲超出市場的想象，那么將有可能吸引更多的停產銅礦逐步恢復產能。但不論如何，銅礦的復產都會表現出較為穩健的姿態，因為它與停產銅礦所代表的大集團整體利益息息相關。

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