核心推薦組合:金風科技、中國核建、天順風能、新宙邦、國電南瑞

風電:烏蘭察布風電基地中標結果公布,風電重返三北驅動陸上風機大型化,行業集中度將繼續提升。本周國家電投內蒙古公司烏蘭察布風電基地一期萬千瓦示范項目中標結果出爐,第一標段招標容量為1.4gw,中標人為上海電氣,主要中標的機型為4.5-5mw風機;第二標段招標容量為1.3gw,中標人為金風科技,主要中標機型為4.5-5.6mw機型;第三標段招標容量為0.9gw,中標人為中國海裝,主要中標機型為3.4-4.2mw機型;第四標段招標容量為1.3gw,中標人為明陽智能,中標機型為4.0mw;第五標段招標容量為1.1gw,中標人為東方電氣,中標機型為4.2mw。從中標結果來看,所有標段風機機型均有超過4mw風機,陸上風機大型化趨勢明顯。同時風場規模化有助于降低風場整體開發成本,風機批量化出貨有助于降低風機的生產成本,實現降本增效。龍頭企業研發能力雄厚,風機功率和風機選型種類均領先于其他廠商。風電重返三北邏輯正在逐步驗證,行業龍頭有望市占率再度提升。風電行業復蘇跡象明顯。建議關注風電龍頭企業金風科技、明陽智能和風塔龍頭企業天順風能。鑄鍛件企業日月股份、金雷風電和西門子核心供應商振江股份。

核電:新一輪核電中長期規劃正在制定之中,核電年內開工可期,后續項目重啟后有望具備可持續。國家能源局副局長在中國核能可持續發展論壇2019年春季國際高峰會議上劉寶華表示目前新一輪的核電中長期發展規劃正在制定當中。本次將繼續提升三代核電技術、推進小堆和四代堆技術的研發示范;統籌考慮核電全產業鏈平衡;加強核電成本控制和市場意識,提高核電在電力市場交易中的競爭力。同時他還表示今年核電項目有望陸續開工建設。2015年以來,核電項目一直處于停滯階段。根據2019年3月18日生態環境部發布的受理中廣核廣東太平嶺核電廠一期工程、福建漳州核電廠1、2號機組環評報告的公示來看,太平嶺核電一期、漳州核電1、2號機組均有望在2019年6月開工。同時在2018年11月23日,生態環境部發布關于2018年11月23日擬作出的建設項目環境影響評價文件審批意見的公示(核與輻射),擬對大型先進壓水堆核電站重大專項cap1400示范工程(建造階段)作出審批意見。cap1400機組項目前期準備就緒,后續核準可期。核電項目重啟有望帶動產業鏈設備廠商訂單釋放。建議關注核電建設商中國核建、核電主設備生產商東方電氣、上海電氣;爆破閥龍頭中核科技、核級閥門龍頭江蘇神通、蒸汽發生器u型管供應商久立特材、cap1400泵殼和爆破閥閥體制造商應流股份,核電電纜供應商尚緯股份,核電控制棒供應商浙富控股;和a股唯一核電運營標的中國核電。

新能源汽車:特斯拉一季度交付環比下滑,主要受美國電動車稅收抵免優惠政策變化導致的短期擾動。特斯拉一季度共生產/交付77100/63000輛新車,環比2018年四季度生產/交付86555/90700輛新車均有所下滑。核心原因在于從2019年1月1日起,美國聯邦政府對特斯拉車主的稅收減免由原來的7美元降至3750美元,導致部分需求提前轉移至2018年四季度。交付量低于生產量核心原因在于物流限制因素,約有10060輛汽車在向全球客戶交付途中,車輛交付將轉移至第二季度。稅收抵免優惠政策僅造成短期擾動,無礙長期發展,model3在北美已是最暢銷的中型高檔轎車,銷量比亞軍高出60%,全年出貨量目標仍維持36-40萬輛之間不變。溶劑ec受江蘇化工廠爆炸事件的影響,泰鵬和泰達兩家主要的ec生產廠家停工,價格快速上漲,電解鈷價格跟隨外媒回升。1)中長周期:中游的技術迭代和下游供給優化將是長周期投資主線,兩者是驅動產業發展的根本。繼續推薦恩捷股份、當升科技、新宙邦、璞泰來、宏發股份、寧德時代。2)中短周期:a00級車型轉向磷酸鐵鋰以降低成本,以及客車恢復性增長,磷酸鐵鋰電池廠商受益,關注鵬輝能源、國軒高科。

電力設備:國網多個網省公司相應號召,積極推進泛在電力物聯網建設。近期北京、天津等多個國網網省公司領導發表認真學習“泛在電力物聯網”內涵,積極推進相關工作進度,明確建設內容與路徑的重要講話。我們認為,各網省公司響應國網總部號召較為迅速,泛在電力物聯網的落實正穩步推進。各網省公司根據自身條件,分別從信息終端升級、完善國網云核心模塊、發展分布式能源等路徑入手,后續具體實施細則望陸續落地,再度提升市場關注度。作為實現電力系統各環節萬物互聯、人機交互,具有狀態全面感知等特征的智慧服務系統,泛在電力物聯網由國網層面統一推動,有望加速推進相關企業的業務拓展,重點關注軟件層:岷江水電、國電南瑞、遠光軟件;硬件層:金智科技、海興電力、林洋能源等。

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