今年以來，一些行業主要產品的價格不斷走高，明顯提升了相關上市公司的經營業績。在“價值投資”理念日漸深入人心的背景下，各主要行業的產品價格走勢亦被投資者給予高度關注。辭舊迎新之際，我們將著眼點從月度延伸到全年，對2003年主要行業產品價格的變動情況進行簡要回顧，并對2004年走勢試作預測，以供投資者參考。

2003年價格不斷上揚2003年年初以來，我國國內鋼材價格整體呈現不斷上揚的態勢。從走勢來看，可劃分為三個主要階段。

1－4月為第一階段。這一階段，受國內需求、最終保障措施、投機等因素的影響，國內主要鋼材品種價格逐月攀升。4月份螺紋鋼、線材、熱軋中厚板、熱軋薄板和冷軋薄板的價格分別比年初上漲了9.31％、10.42％、16.05％、16.51％和11.85％，分別比去年同期上漲了12.19％、14.90％、34.38％、28.61％和33.73％。

5－9月為第二階段。由于前期鋼材價格上漲過快，加上受“非典”等因素的影響，國內鋼材市場進入調整階段，不同鋼材品種價格呈現分化走勢。但整體仍比年初和去年同期上漲。9月份螺紋鋼、線材、熱軋中厚板、熱軋薄板和冷軋薄板價格分別比年初上漲了25.82％、27.38％、22.32％、10.24％、5.35％，比去年同期上漲了32.17％、33.09％、30.68％、16.03％、13.30％。

10月份以后為第三階段。主要受旺盛的需求以及生產成本等因素的影響，各種主要鋼材品種價格走勢再度趨于一致，并且均有較大幅度上漲。到11月底，螺紋鋼、線材、熱軋中厚板、熱軋薄板、冷軋薄板的價格分別比年初上漲了36.86％、39.06％、26.68％、15.19％、9.39％，比去年同期上漲了43.87％、45％、31.61％、19.61％、14.32％。

需求快速增加是主因

一是宏觀經濟形勢良好，需求增加促使鋼材產銷兩旺。首先是2003年我國經濟呈現快速發展態勢，前三季度實現國內生產總值同比增長8.5％，增速比去年同期加快0.6個百分點。這成為拉動鋼鐵業快速發展的重要因素。其次是固定資產投資保持高速增長。2003年1-10月份，我國固定資產實際完成額達到30446.52億元，比去年同期增長30.2％。這有力地拉動了建筑類鋼材的需求。最后是工業生產快速發展，對鋼材需求增加。2003年1-11月，我國累計完成工業增加值36694億元，累計比去年同期增長16.8％。同時一些用鋼量較大的行業如汽車等發展較快，產量大幅增長。

由于需求旺盛，2003年前11個月，我國鋼和鋼材產量分別達到20019.7萬噸和21375.52萬噸，均比去年同期增長21.5％。而且銷售也保持了良好勢頭。今年前9個月，鋼和成品鋼材的產銷率分別達到98.1％和99.6％，其中，普通中型鋼材、優質型鋼材和無縫鋼管的產銷率均超過了100％。

二是鋼材生產成本居高不下。2003年以來，煤、電價格有不同程度的上漲。11月份我國煉焦用洗精煤、工業鍋爐用煤、普通工業用電價格分別比年初上漲了9.61％、3.73％和5.93％，分別比去年同期上漲了9.82％、4.28％和6.59％。作為高耗能行業，煤、電價格的上漲大大增加了鋼材的生產成本。同時，隨著鋼鐵業的不斷擴張，國內鐵礦石、廢鋼等冶金原料的供應緊張問題日漸突出，價格大幅上漲。以廢鋼為例，2003年11月，國內重型廢鋼和統料廢鋼的價格平均比年初分別上漲了548元/噸和443元/噸。此外，進口成本的上升也直接加大了國內鋼材的生產成本。今年1-11月，我國鐵礦石、廢鋼、鋼坯及粗鍛件的進口平均價格分別比去年同期上升了27.31％、32.05％和36.87％。因此，原燃料價格的大幅上漲導致鋼材生產成本居高不下，成為今年鋼材價格維持高位的重要原因。

三是國際市場價格對國內市場影響加大。2003年年初以來，我國鋼材進口增加較快，1-11月份我國累計進口鋼材3411萬噸，比去年同期增長53％，其中，鋼鐵板材進口量達到3061萬噸，比去年同期增長59.6％。進口量的增加，使國內市場價格和國際市場價格聯系更為緊密。因此，國際市場鋼材價格的走高也在一定程度上影響到國內鋼材的價格。

四是相關政策對鋼材價格產生了一定的影響。我國從2002年11月20日起開始對冷軋普薄板、熱軋普薄板、彩涂板、無取向硅電鋼、冷軋不銹薄板等五類鋼材實施為期三年（包括臨時保障措施的實施期限）的最終保障措施。但由于配額總量低于實際需求總量，在整體上對所涉及的鋼材品種的價格起到了支撐作用。以占2003年我國鋼材進口總量接近90％的板材為例，2003年11月熱軋薄板和冷軋薄板價格比2002年11月分別上漲了18.61％和14.32％。

此外，年初以來，特別是下半年以來，針對鋼鐵業投資過熱、一些地區小鋼廠死灰復燃，低水平重復建設苗頭凸現的情況，國家加大了打擊假冒偽劣、關停小鋼廠和淘汰落后的工作力度，也在一定程度上推動鋼材市場價格的上升。

2004年以平穩波動為主

展望2004年，主要有以下幾個主要因素將對我國鋼材價格產生影響：

首先，國內宏觀經濟形勢繼續向好將支撐鋼材價格。據預測，2004年我國經濟仍將保持快速增長，經濟增長速度將與2003年持平或者略有提高。在固定資產投資方面，受國家調整國債投資方向和結構，控制房地產投資過熱以及控制金融風險等因素的影響，加上2003年固定資產投資增幅基數較高，預計2004年固定資產投資增幅將比今年有所降低。但是由于經濟增長的加快、民間投資限制的進一步放開以及投資的慣性，預計2004年我國固定資產投資仍將保持在一個較高的水平。從整體上看，2004年鋼材市場所面臨的宏觀環境仍將是比較有利的。

其次，原材料供應緊張趨勢仍將延續。2004年，我國電力、煤炭、石油供應緊張的局面仍將持續；鐵路運輸緊張局面難以得到根本緩解；生鐵、廢鋼等鋼材原材料價格仍將居高不下，因此，鋼材生產成本仍將維持在高位。

再次，國際市場對我國的進口壓力下降。2003年12月4日，在國際社會和wto的壓力下，美國總統布什宣布取消鋼鐵保障措施。這樣在美國經濟復蘇步伐加快的背景下，原先分流至其他國家的鋼鐵資源將重新回流美國。因此針對中國的鋼鐵出口會所有減少，這將在一定程度上減輕國內市場壓力，從而有助于穩定國內鋼材產品價格。

最后，由于鋼鐵業投資出現大幅增長，甚至有過熱現象，國家加大了宏觀調控力度。預計2004年鋼鐵行業投資力度會有所減弱，鋼鐵業自身對鋼材的需求會有所下降。此外，當前在投資過快增長的同時，也出現了低水平重復建設的苗頭，表現在一些技術含量低的普通鋼材品種產能增加過快，這也增加了未來價格下跌的壓力。

綜上所述，2004年，我國鋼材價格進一步大幅上漲的可能性較小，但受成本的影響，鋼材價格仍將維持在高位，預計全年走勢將以平穩波動為主。

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