投資要點：

三個月過渡期，預期行業再現搶裝，年內有望逐季平穩增長。1）過渡期內含地補：補貼過渡期為3月26日至6月25日。過渡期內符合2018年但不符合2019年技術指標要求的銷售上牌車輛，按照2018年標準的0.1倍補貼；符合2019年要求的銷售上牌車輛按2018年對應標準的0.6倍補貼。同時過渡期內地方可以給予補貼，在友好政策驅動下，預期行業在2019q2再現搶裝，同時，q3國內外汽車車型集中投放疊加“金九銀十”的銷量旺季，我們預期年內新能源汽車產銷量有望呈現逐季平穩增長。2）燃料電池備受青睞，過渡期后仍有地補。燃料電池補貼政策的具體指標另行公布；過渡期后仍可繼續給予燃料電池地方補貼；過渡期期間銷售上牌的燃料電池汽車按2018年對應標準的0.8倍補貼，我們認為，燃料電池目前處于產業導入期，存在較大預期差，未來在政策驅動下，具有強主題的高貝塔投資屬性，建議關注在該領域具有先發優勢且有相應產業布局的頭部企業，如()、()、()等。

部分產品價格出現上漲，催生布局良機。1)電解液溶劑：近期江蘇泰興兩家ec（碳酸乙烯酯）生產商因為環保問題，被政府關停，導致ec供給減少約30%。目前ec供應非常緊張，其價格實現大幅上漲，當前國內ec的報價在13000元/噸左右，比去年同期上漲約0元/噸。目前，部分電解液生產廠商ec拿貨困難，在供需嚴重失衡的情況下，我們判斷未來該產品有望持續漲價，其中最大受益者為ec溶劑龍頭()（603026），目前公司擁有自產2.6萬噸ec產能，約占ec行業40%的有效產能，優勢極其顯著。2）六氟磷酸鋰：

據百川資訊監測，六氟磷酸鋰繼2月份觸底反彈后，最新價格已達到11.8萬元/噸，年初至今累計漲幅6.3%。目前，六氟磷酸鋰市場需求較好，部分廠家表示市場供不應求，主流廠家報價有所上調。根據我們測算結果：2018~2019年的全球六氟磷酸鋰產能供給分別為3.13、6.31與6.9萬噸的產能供給，需求分別2.68、3.42與4.36萬噸，名義產能大幅過剩，但考慮到受產品成本、品質、技術等多因素因素影響，國產鋰鹽不足50%的產能利用率，未來供需有望持續偏緊，從而有望在需求放量驅動下實現產品上漲，其受益最為顯著的是鋰鹽龍頭()（002407）與()（002709）。3）金屬鈷：4月5日，mb標準級鈷報價14.5（+0.25）-16.2（+0.8）美元/磅，合金級鈷報價15.15（+0.25）-16.75（+0.4）美元/磅，價格相較于3月27日mb標準級鈷報價13.3（0）-14.25（+0.05）美元/磅，合金級鈷報價13.5（0）-14.5（0）美元/磅，整體反彈超10%。目前鈷產品價格處于歷史底部區間，下游正極廠訂單穩定，補庫意愿有所提升，并能夠接受一定范圍的漲價。但嘉能可等大企業仍具有較高庫存，對未來產品價格持續上漲有一定抑制，我們判斷，未來價格仍會震蕩。

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