電氣設備：靜待補貼政策落地后績優股布局機會薦10股

2019-04-08 14:08來源:/

原標題：電氣設備：靜待補貼政策落地后績優股布局機會薦10股

投資要點：

短期重視政策邊際影響，電動車長期配置價值臨近。1)中游基本面持續向好，配置時點臨近：中上游企業的出貨量以及下游整車產銷量處于較高增速水平，呈現持續向好的發展趨勢，我們樂觀預期中游頭部企業2018年度業績。同時，從往年來看一季度為傳統淡季，主要受春節假期以及3c電子產品周期性以及政策的邊際影響，業績存在一定不確定性。我們判斷2019q1將會是年內的業績低點，同時從投資角度來看，也會是板塊配置的較好時點。2)補貼政策仍存邊際影響：補貼政策仍存在一定不確定性，公布時點、退坡幅度、是否含有過渡期等等都會對行業產生邊際影響。2019年政策公布時點漸行漸近，如果政策低于預期(整體退坡幅度不小于60%)，行業整體盈利能力將會降低，同時也會加速行業低端產能出清。因此，部分頭部企業通過下游需求與市占率提升，其業績有望同比仍有不錯的增長，將具備阿爾法投資屬性。如果銷量能穩步增長(超160萬銷量)，判斷市場仍能行業高估值溢價。總體來說，政策對行業影響有短期陣痛，板塊指數或隨之回調，但調整空間有限，因為基本面仍有支撐，疊加投資者倉位有所提升但整體較低。綜上，當下建議靜待政策正式落地后頭部企業的布局機會。

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