上游：本周鈷價震蕩、鋰價穩、鎳價穩。電鈷（華南）跌3%、電鈷（金川）跌1%、硫酸鈷漲2%。碳酸鋰（電池級）平。硫酸鎳平。

中游：1）鋰電，繼續看好鋰電池龍頭企業因原材料降價后導致盈利水平的恢復。2）正極，前驅體價穩，三元正極價格走弱，磷酸鐵鋰價格穩定。3）負極，價格穩定。4）隔膜，短期降價壓力較小。5）電解液，價格相對穩定，上游六氟磷酸鋰漲價空間有限。短期看好鋰電池龍頭。

下游：1）中國11月電機裝機量超20萬臺；2）11月動力電池裝機量為8.43gwh，其中寧德時代3.4gwh最高。

光伏：電池漲價，看好高效perc電池龍頭標的。

上游：1）硅料，菜花料/致密料均價73/80元/kg，0%/0%。2）硅片，多晶/單晶硅片均價2.06/3.05元/片，0%/0%。硅料硅片價格穩定。推薦關注高品質硅料龍頭及單晶硅片龍頭。

中游：1）電池，多晶/單晶/單晶perc電池國內價格分別為0.89/0.98/1.22元/瓦，1%/0%/2%。2）組件，多晶/單晶/單晶perc組件價格為1.86/1.93/2.15元/瓦，0%/0%/0%，電池漲價，組件價格穩定。推薦關注單晶perc電池龍頭。

下游：1）牛津光伏有限公司1cm2鈣鈦礦-硅串聯太陽能電池已達到28％轉換效率，打破世界紀錄；2）firstsolar訂單已排到2020年，預計明年的組件出貨量約5．4gw至5．6gw，比2018年翻倍。

風電：競爭性配置辦法陸續出爐，中游上游持續改善上游：銅跌0.23%，中厚板跌0.25%，環氧樹脂持平，原材料降價繼續看好上游零部件環節改善。

中游：12月28日，明陽獲ipo批文，看好中游風機環節。

下游：天津發布陸上集中式風電競爭性配置辦法征求意見稿，擬采用類似廣東的分段提高得分難度的評分規則，從而避免惡性競價，目前已有4省市發布競爭配置辦法，看好平穩過度。

工控&核電&電力設備工控：工業前期政策密集落地期，看好萬億市場。

核電：看好未來裝機重啟帶動產業鏈成長。

電力設備：特高壓進入新一輪建設周期，年均市場容量超千億。

重點推薦：

鋰電：寧德時代、璞泰來、()、星源材質、()。

電機：()、()。電控：()。

光伏：硅料龍頭、硅片龍頭、捷佳偉創、()。

風電：()。

工控：匯川技術、信捷電氣。核電：()。

電力設備：()、()、()。

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