投資要點汽車新能源汽車補貼政策出臺符合預期，緩沖期有望持續搶裝。短期展望2019年上半年，一方面由于補貼新政設置3個月過渡期（3.26-6.26，保留地補）的補貼降幅低于過渡期后，另外，新能源公交車及燃料電池車補貼另行出臺，我們判斷2019年q2仍將可能出現搶裝；另一方面，在補貼退坡下，車企紛紛宣布保價策略（()、吉利、上汽、廣汽新能源、蔚來、威馬等），確保消費者需求，行業上半年處于高景氣，產業鏈龍頭公司上半年將保持高增。短期建議關注邊際變化：1）補貼持續退坡下，產業鏈均面臨降價壓力，階段性尋找確定性溢價。一是競爭格局穩定，價格下降壓力不大環節；二是受到補貼影響不大環節。1）2019-2020年處于全球鋰電龍頭新一輪擴張周期，設備投資先于需求端：推薦先導智能；2）在補貼退坡下，磷酸鐵鋰電池（lfp)價格優勢帶來邊際增量需求（250km及以下車型由三元轉向鐵鋰），推薦：寧德時代、()；關注：()、()、()；3）電解液環節（價格趨穩，下降空間小）：()（6f漲價預期）、()（溶劑漲價）、()、()；4）爆款車型例如“特斯拉model3”降價有望帶來model3銷量激增，配套產業鏈迎來投資機會（三花智控、()）。中長期看，從全球電動化供應鏈本土化視角，優選競爭格局穩定，未來有望在海外鋰電龍頭中國本土化率最高、或在海外供應鏈滲透率最高的鋰電材料環節。（新能源汽車補貼政策詳細分析，參見正文）新能源發電： 來源：和訊網

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