央廣網(wǎng)北京8月17日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《交易實況》報道，上海電氣計劃1.7億歐元并購德國企業(yè)，進軍飛機制造設(shè)備業(yè)。上海電氣（601727，sh）宣布，計劃收購一家德國公司的全部股權(quán)，收購金額達到1.7億歐元。這樣就可以間接的實現(xiàn)全資控股這家德國公司旗下飛機制造設(shè)備子公司baw，但是上海電氣今天的表現(xiàn)并沒有受到消息的影響而出現(xiàn)持續(xù)的上行，現(xiàn)在是下跌1.04%，最新價8.56元。《每日經(jīng)濟新聞》報道，上海電氣是中國最大的綜合型裝備制造業(yè)集團之一，主營業(yè)務(wù)包括核電、火電、風電、電梯等的制造與銷售，雖然2015年全年盈利21.3億元，但是比2014年還是下降不少。這次收購?fù)瓿芍螅虾ｋ姎鈱M入飛機制造設(shè)備行業(yè)。

上海電氣曲線控股的這家叫做baw公司。這是一家全球領(lǐng)先的飛機制造設(shè)備和解決方案的供應(yīng)商，主要產(chǎn)品業(yè)務(wù)覆蓋飛機的構(gòu)件以及相關(guān)部件的裝配鏈，主要客戶包括空客、波音等大型飛機制造商。業(yè)內(nèi)專家分析，國內(nèi)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)還處在起步階段，近年在國產(chǎn)“大飛機”項目帶動下有所發(fā)展，但是大部分核心技術(shù)仍在國外，由于牽涉到國家利益，如果是涉及核心技術(shù)的收購很有可能會面臨阻礙。上海電氣（601727，sh）為什么想進入飛機制造設(shè)備行業(yè)？公司收購又會面臨什么樣的阻礙？西部證券研發(fā)中心資深投資顧問方全安就此做出分析解讀。

經(jīng)濟之聲：上海電氣去年營收780.1億元，比2014年增長1.4%，凈利潤21.3億元，比2014年是出現(xiàn)了下降，降幅16.67%。哪些業(yè)務(wù)拖累了公司業(yè)績的發(fā)展？

方全安：上海電氣四大業(yè)務(wù)板塊，主要包括高效清潔能源裝備、新能源設(shè)備、工業(yè)裝備以及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。從去年公司的經(jīng)營業(yè)績上來看，除了新能源設(shè)備營業(yè)收入增長23.7%以外，其他三大板塊都出現(xiàn)了一定程度的下滑。去年風電產(chǎn)品銷售大幅提升以及毛利率同期出現(xiàn)了3.7%的上漲，使得公司在新能源設(shè)備這塊的營業(yè)收入和利潤出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。但總體上來看，公司整個凈利潤還是出現(xiàn)了較大幅度的下跌，其中主要的一個原因在于，公司現(xiàn)代服務(wù)業(yè)這個板塊對2015年凈利潤下跌的影響比較大。總體來看，從今年一季度情況上來看，公司凈利潤還是在持續(xù)出現(xiàn)一定的下滑趨勢。

經(jīng)濟之聲：對于這次海外的收購，很多分析和評論認為會面臨不確定的因素和風險，都包括哪些？

方全安：上海電氣主要是收購航空工業(yè)，從國際上對這塊收購項目的現(xiàn)象來看，在飛機制造領(lǐng)域的跨國收購項目中間，因為涉及到整個國家層面的核心利益，所以國家相關(guān)部門是否能夠?qū)ι虾ｋ姎獗敬问召忂M行審批通過，這方面的不確定性風險還是比較大。

經(jīng)濟之聲：盡管有這樣一條收購的消息，但是上海電氣今天并沒有因此而出現(xiàn)高開，反而是一個低開之后的低位橫盤震蕩，目前最新價8.57元，跌幅0.92%，今天這個走勢是不是也跟未來收購不確定性有直接的關(guān)系呢？

方全安：一方面，海外收購項目有一定的不確定性，另一方面，從二級市場走勢來看，目前上海電氣的動態(tài)市盈率在50倍以上，去年上海電氣每股凈收益是0.7元，從今年一季報的情況來看，每股的凈收益進一步下滑只有不到4分錢。從整個凈利潤下滑的幅度上來看已經(jīng)達到27%。主贏業(yè)務(wù)收入這塊，去年全年正收益是1.6%，今年一季度下滑6.46%，所以從主營收入和凈利潤兩個數(shù)據(jù)上來看，上海電氣目前動態(tài)的估值還是略顯偏高，所以在短線上來看，上攻的動力還是明顯不足。

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