川財觀點

【汽車】近期特斯拉入華進程持續提速，主要體現在下調全系車型在華的銷售價格和在上海建設其龐大的電池和汽車工廠。我們認為：降低消費門檻，將提振特斯拉在華銷量，本次降價是特斯拉入華以來降價措施覆蓋范圍和幅度最大的一次。此外上海工廠建設加速，將有效解決特斯拉的量產和交付問題，相關產業鏈有望持續受益。目前雖然我車續航里程已得到顯著提高，但相較于特斯拉仍有不小差距，因此特斯拉的本土化勢必會給同一價格區間的自主品牌造成沖擊，倒逼我國車企加大研發投入，推動和智能汽車高質量地快速發展。汽車補貼新政有望近期公布，我們認為趨勢性已在醞釀，可重點關注產業鏈龍頭企業。

【輕工制造】

造紙板塊：目前環保部共計公布了4批2019廢紙進口核準名單，配額繼續向龍頭傾斜；紙漿有去庫存壓力，漿價有下行趨勢，但長期下行空間有限。家居板塊：定制家居板塊持續調整，地產政策仍需密切關注。我們認為門店數量較多、產品品類齊全、布局前端整裝渠道的行業龍頭有望突出重圍。軟體家居板塊原材料tdi價格下降的影響，板塊成本壓力下降，競爭格局向好。當前我們看好具備渠道優勢、品類齊全的軟體家居企業。包裝印刷板塊：原材料價格上漲帶來的影響正在逐漸被熨平，行業盈利水平有望迎來拐點。

【機械設備】近期a股主要指數大幅反彈，機械板塊表現一般，漲幅居前的標的無明顯的板塊聚集效應。消息面繼續偏正面，盤內大幅調整縮量反彈，繼續關注前期漲幅不大的標的，保持適當倉位耐心等待。

【國防軍工】近期軍工板塊持續上漲，表現較好。目前已有多家公司披露2018年預告，整體上軍工板塊業績將呈現上漲，板塊景氣度持續回升。進入3月份發布期，我們認為板塊業績向好，具有明顯的比較優勢；在2019年國防預算將發布、軍品定價機制改革等事件的催動下，我們繼續看好軍工板塊投資機會。建議關注業績較好、估值合理的主機廠及核心系統標的；同時關注市場空間大、具備核心研發能力的優質軍民融合相關標的。

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