上海電氣集團(tuán)總公司、哈爾濱電站設(shè)備集團(tuán)、東方電氣集團(tuán)作為中國(guó)三大電力及大型電站設(shè)備制造商，占據(jù)了國(guó)內(nèi)80%以上大型電站項(xiàng)目。上海電氣集團(tuán)公司的主導(dǎo)業(yè)務(wù)分為四部分：電力設(shè)備、機(jī)電一體化設(shè)備、交通設(shè)備及環(huán)保系統(tǒng),其中，電力設(shè)備包括上海鍋爐廠、上海汽輪機(jī)廠、上海電機(jī)等發(fā)電設(shè)備以及以上電股份為主的輸配電設(shè)備。母公司共有核心企業(yè)60余家，凈資產(chǎn)約152億元，員工約4萬(wàn)人。

輸配電行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭好

從1992年上市至2004年，上電股份與母公司經(jīng)歷了幾次資產(chǎn)置換，最終在2004年確定了以輸配電成套工程為公司未來(lái)的發(fā)展方向。公司通過(guò)收購(gòu)集團(tuán)下屬的輸配電設(shè)備有限公司100%股權(quán)和其他輸配電優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，剝離盈利能力差的資產(chǎn)，和參股的眾多合資輸配電公司一起，上電股份在原有的經(jīng)營(yíng)平臺(tái)上搭建起了一個(gè)具有輸配電產(chǎn)業(yè)一條龍服務(wù)的專業(yè)框架。

近兩年火爆的電站投資帶動(dòng)了相關(guān)輸變電行業(yè)的快速升溫。2005年輸變電主要子行業(yè)變壓器和開關(guān)行業(yè)的增長(zhǎng)率分別達(dá)到了45%和37%，其他輸配電子行業(yè)的增長(zhǎng)率也達(dá)到了21%，整個(gè)行業(yè)升溫跡象非常明顯。

根據(jù)兩網(wǎng)規(guī)劃，“十一五”期間總投資額將在12600億元左右，年均投資額將達(dá)到2500億元，比我國(guó)“十五”期間年均電網(wǎng)投資額1265億元增幅超過(guò)90%。可以預(yù)見，巨大的投資拉動(dòng)將使得輸變電行業(yè)在2006年以后成為電力設(shè)備投資新的熱點(diǎn)。

“十一五”期間，電網(wǎng)建設(shè)的重點(diǎn)將是特高壓電網(wǎng)和城市電網(wǎng)建設(shè)兩個(gè)方面。特高壓電網(wǎng)主要解決的是遠(yuǎn)距離、大規(guī)模、大范圍優(yōu)化資源配置的問(wèn)題，而城市電網(wǎng)主要解決的是電力送得進(jìn)、落得下、供得上的問(wèn)題。在電網(wǎng)投資中，輸配電的比例大約為1：2左右，其中，輸電網(wǎng)基本上以高電壓等級(jí)構(gòu)成，而配電網(wǎng)則包含高壓與中低壓，其中中低壓配電與高壓配電的比例約為6：4。

電站設(shè)備仍將延續(xù)高景氣

在“十一五”規(guī)劃中更是明確指出：要以大型高效機(jī)組為重點(diǎn)，優(yōu)化發(fā)展煤電；在保護(hù)生態(tài)基礎(chǔ)上有序開發(fā)水電；積極發(fā)展核電；加強(qiáng)電網(wǎng)建設(shè)，擴(kuò)大西電東送規(guī)模。以上觀點(diǎn)都將成為我國(guó)未來(lái)幾年電力工業(yè)發(fā)展的方向。

面對(duì)國(guó)家電力工業(yè)發(fā)展的遠(yuǎn)景規(guī)劃，作為電力投資重中之重的發(fā)電設(shè)備，特別是電站鍋爐行業(yè)，面臨著新的發(fā)展機(jī)遇。大型發(fā)電設(shè)備行業(yè)是一個(gè)資金密集型、技術(shù)密集型的行業(yè)。建國(guó)以來(lái)，我國(guó)一直實(shí)行發(fā)電設(shè)備生產(chǎn)許可證管理制度，形成了目前我國(guó)高端鍋爐領(lǐng)域，主要被東方電氣集團(tuán)、上海電氣集團(tuán)和哈動(dòng)力股份三家企業(yè)壟斷，另有100余家中小企業(yè)及合資企業(yè)為輔的行業(yè)格局。其中，擁有a級(jí)電站鍋爐制造資質(zhì)證書的企業(yè)只有9家；擁有60萬(wàn)千瓦及其以上級(jí)別汽輪機(jī)制造資質(zhì)證書的企業(yè)只有哈爾濱動(dòng)力設(shè)備廠、上海汽輪機(jī)廠、東方汽輪機(jī)廠和東方電機(jī)4家；而能夠生產(chǎn)大型水輪發(fā)電機(jī)的企業(yè)，則只有東方電機(jī)和哈爾濱電機(jī)兩家。

近年來(lái)，雖然國(guó)際發(fā)電設(shè)備制造巨頭阿爾斯通、西門子等公司也在國(guó)內(nèi)成立了合資和獨(dú)資公司，但是由于大型電站項(xiàng)目關(guān)系到國(guó)家的電力安全，國(guó)家對(duì)發(fā)電設(shè)備自主開發(fā)設(shè)計(jì)和生產(chǎn)的能力極為重視，對(duì)設(shè)備采購(gòu)采取了較強(qiáng)的行業(yè)保護(hù)措施。而對(duì)國(guó)際巨頭始終采用的是“以市場(chǎng)換技術(shù)”的態(tài)度，大部分訂單仍然由國(guó)內(nèi)企業(yè)完成。因此近年來(lái)發(fā)電設(shè)備的市場(chǎng)集中度很高，寡頭壟斷的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局特征非常明顯。

當(dāng)市場(chǎng)達(dá)到電力供需基本平衡后，國(guó)家對(duì)煤電發(fā)展“立足優(yōu)化結(jié)構(gòu)、節(jié)約資源、重視環(huán)保、提高技術(shù)經(jīng)濟(jì)水平”的產(chǎn)業(yè)政策會(huì)加速行業(yè)整合。未來(lái)火電設(shè)備的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要向大容量、高參數(shù)機(jī)組演變，60萬(wàn)千瓦甚至100萬(wàn)千瓦機(jī)組將成為主流，而20萬(wàn)千瓦及以下機(jī)組面臨淘汰的命運(yùn)。由于目前國(guó)內(nèi)30－60萬(wàn)千瓦亞臨界和60萬(wàn)千瓦以上超臨界機(jī)組主要集中在三大發(fā)電設(shè)備集團(tuán)生產(chǎn)，寡頭壟斷競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)非但不會(huì)削弱，相反，當(dāng)市場(chǎng)需求萎縮時(shí)，那些產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，生產(chǎn)小型機(jī)組的中小火電設(shè)備企業(yè)首先將被擠出市場(chǎng)。

對(duì)于上海電氣集團(tuán)所處的第一梯隊(duì)而言，雖然近兩年的產(chǎn)量增長(zhǎng)非常迅猛，但實(shí)際上三大動(dòng)力集團(tuán)在2004年以后并沒有繼續(xù)大規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)，很多超出產(chǎn)能的訂單被外包。當(dāng)行業(yè)進(jìn)入下降周期后，首先壓縮的是這部分產(chǎn)量。因此我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾年產(chǎn)量最低年份各大集團(tuán)仍應(yīng)有1000萬(wàn)千瓦左右的火電訂單，不至于再次面臨2002年前行業(yè)低迷時(shí)全面虧損的窘境。

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