日前，國(guó)資委已經(jīng)批準(zhǔn)了凱雷收購(gòu)徐工的新方案，目前在等待商務(wù)部的最終審批。無獨(dú)有偶，11月10日，中國(guó)最大的機(jī)床制造商沈陽(yáng)機(jī)床集團(tuán)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所協(xié)議掛牌出售其49%的國(guó)有股份。顯然是吸取了徐工的教訓(xùn)，沈陽(yáng)機(jī)床集團(tuán)對(duì)外資受讓方有了30%的額度限制。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府對(duì)市場(chǎng)行為的干預(yù)畢竟有限，光靠限制不能解決問題，關(guān)鍵在于能否采取有效措施迅速把民族裝備制造業(yè)做大做強(qiáng)。

目前我國(guó)裝備制造企業(yè)的產(chǎn)權(quán)分布和組織結(jié)構(gòu)比較散亂，除少數(shù)大型企業(yè)歸中央控制以外，多數(shù)下放到省市管理，由于缺乏跨區(qū)域間統(tǒng)一的管理和協(xié)調(diào)機(jī)制，極易造成行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)，許多規(guī)劃目標(biāo)無法落到實(shí)處。從形勢(shì)發(fā)展來看，以下三種模式急需政策性金融措施扶持或代表國(guó)家意志的股權(quán)投資主體主動(dòng)介入：

首先是民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)國(guó)有老裝備企業(yè)。民營(yíng)企業(yè)在管理體、經(jīng)營(yíng)理念等方面都具有顯著的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，但是其在科技人員數(shù)量、技術(shù)研發(fā)能力和一些重型機(jī)械設(shè)備存量資產(chǎn)方面暫時(shí)還無法與老國(guó)有裝備制造企業(yè)相比。如何按照市場(chǎng)規(guī)則，通過產(chǎn)權(quán)并購(gòu)和資產(chǎn)重組使兩者取長(zhǎng)補(bǔ)短、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)便成為一個(gè)亟待解決的問題。2004年新疆特變電工（民營(yíng)上市企業(yè)）以優(yōu)勢(shì)竟標(biāo)價(jià)格成功收購(gòu)沈陽(yáng)變壓器廠，但由于其收購(gòu)資金主要來源于短期商業(yè)貸款，面臨還款壓力，如果不能及時(shí)籌備到資金，企業(yè)資金鏈將發(fā)生斷裂的危險(xiǎn)，后來國(guó)家開發(fā)銀行幫助企業(yè)及時(shí)調(diào)整了債務(wù)結(jié)構(gòu)。這個(gè)案例說明，優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)可能成為該行業(yè)潛在的投資和收購(gòu)主體，但是它們需要一個(gè)行業(yè)性的投融資平臺(tái)和行業(yè)政策性金融扶持。

其次是國(guó)有裝備制造企業(yè)之間的自身整合。從國(guó)際市場(chǎng)來看，生產(chǎn)大型裝備制造設(shè)備的企業(yè)多為大型“巨無霸”企業(yè)。而目前我國(guó)裝備制造企業(yè)整體資本實(shí)力依然偏小，一時(shí)難以找到合適的大型行業(yè)龍頭企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)并購(gòu)和資產(chǎn)重組，企業(yè)之間的資產(chǎn)重組困難重重。2005年國(guó)家批準(zhǔn)齊齊哈爾第一和第二機(jī)床廠兩個(gè)國(guó)有老企業(yè)實(shí)行政策性破產(chǎn)之后，如何能既變現(xiàn)資產(chǎn)取得職工安置資金，又不抽取企業(yè)資本影響所轄的兩個(gè)控股子公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)就形成了一個(gè)難以解決的矛盾，政策性金融缺位的問題十分突出。

三是按產(chǎn)業(yè)鏈組建大型裝備制造業(yè)企業(yè)聯(lián)盟。我國(guó)裝備制造行業(yè)也涌現(xiàn)出了一批龍頭企業(yè)，把這些行業(yè)龍頭企業(yè)按產(chǎn)業(yè)鏈組建為大型裝備制造業(yè)企業(yè)聯(lián)盟已是大勢(shì)所趨。目前西電公司和許繼集團(tuán)之間的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，是一個(gè)典型案例。西電公司目前是國(guó)內(nèi)最具規(guī)模的高壓、超高壓輸變電設(shè)備制造集團(tuán)，其產(chǎn)品幾乎涵蓋所有變電站的一次設(shè)備；而許繼集團(tuán)則是生產(chǎn)輸變電二次設(shè)備的大型國(guó)有企業(yè)，兩者目前正在協(xié)商通過交叉持股和把相互競(jìng)爭(zhēng)的同類產(chǎn)品組合為合資公司等形式建立市場(chǎng)戰(zhàn)略聯(lián)盟。如果此舉成功，將形成國(guó)內(nèi)電工行業(yè)最大、最綜合、最具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)集團(tuán)。這種資本運(yùn)作方式涉及的資金量更大、要求的重組方案更加專業(yè)、牽扯的利益關(guān)系更加復(fù)雜，因此需要更高層次的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)和更具實(shí)力的融資平臺(tái)。

裝備制造企業(yè)的振興不能再靠國(guó)家財(cái)政的大量投入，而應(yīng)通過產(chǎn)權(quán)并購(gòu)和資本重組的方式做大做強(qiáng)，我國(guó)目前迫切需要建立一個(gè)能夠代表國(guó)家意志的戰(zhàn)略性股權(quán)投資主體或行業(yè)性投融資平臺(tái)，進(jìn)行跨所有制、跨區(qū)域和跨行業(yè)的企業(yè)重組整合，優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量，最終達(dá)到快速提升裝備制造行業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的戰(zhàn)略目標(biāo)。

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