緊固件，俗稱螺絲釘，這不起眼的螺絲釘，如今卻被蔡永龍做成了大產業。國內最大的緊固件生產企業———晉億實業股份有限公司，將在1月26日登陸上海證交所。

“螺絲王國”轉移大陸

今年52歲的蔡永龍是這個“螺絲王國”的締造者和掌門人。20多年前，他和兩個弟弟在臺灣創業，專門研究和生產緊固件，并創立第一個公司：晉和企業。隨著生意的迅速擴張，蔡氏三兄弟又把目光轉移到了馬來西亞，成立了晉緯控股，“螺絲王國”雛形漸現。

內地經濟的勃興，很快吸引了蔡永龍的目光。1985年，蔡永龍第一次來到祖國大陸考察。1995年，蔡永龍決定將他的“螺絲王國”中樞搬到大陸，建造一家世界一流的緊固件企業。

他走了很多的地方，最后把新廠址設在上海、浙江和江蘇三地交界處的浙江省嘉善縣。1995年11月，總投資2996萬美元的晉億實業在嘉善經濟開發區動工興建。

嘉善縣雖非長三角經濟重鎮，卻具有獨特優勢，而這正是吸引蔡永龍的地方。蔡永龍表示，現在不是造螺絲賺錢的時代，是賺物流的錢。嘉善地處滬杭鐵路、302國道和大運河三線交會處，其中最重要的是，晉億公司的原材料庫與大運河河岸直接相通，原材料有八成以上通過水路運抵工廠，這大大降低了晉億的物流開支。

晉億的兩個“兄弟”企業———臺灣晉和企業和馬來西亞晉緯控股———分別由蔡永龍的兩個弟弟掌控。由于都是生產緊固件，產業結構相同，這勢必造成在全球市場上的沖突。

為此，蔡永龍和他的兩個弟弟簽訂了市場分割協議。晉和的市場為臺灣地區和日本，晉緯控股則主攻越南、泰國、印尼、新加坡、菲律賓等東南亞市場，而新成立的晉億，目標是祖國大陸、美國以及加拿大市場。

“親兄弟，明算賬，它們的產品想進入大陸市場，也必須通過晉億來操作。”蔡永龍告訴早報記者。

結論

成本低廉，分得內地、美國和加拿大市場，發展空間巨大。

“超級庫存”驚煞同行

在全球廠商都試圖用“零庫存”來降低生產成本時，晉億卻反其道而行之，采取了“超級庫存”。在晉億占地2000多畝的廠區里，除了制造車間外，還有兩座“突兀”的建筑，一幢18米和一幢30米高的倉庫，在全球各地還有六七個這樣的倉庫。晉億實業的董秘涂志清告訴早報記者，“倉庫里隨時存有2萬多種螺絲，每種都有三個月到一年的用量，隨時可以供應市場。”

晉億的“超級庫存”在2005年美國新奧爾良州“卡特里娜颶風事件”后大顯身手。遭遇颶風襲擊后，新奧爾良恢復供電系統迫在眉睫，所需的電力螺絲每顆重達1公斤，采購商同步向全球各螺絲廠發出訂單，但所有的工廠反應都是從生產到交貨最快也需要45天。但晉億接到訂單后，倉庫里本來就存有600噸電力螺絲，余下的600噸，工廠機器開足馬力，以每分鐘1000根螺絲的速度生產。5天后，1200噸螺絲裝上貨柜，從晉億的工廠直接坐火車到上海，裝上貨輪直抵美國。這么短時間內完成巨額訂單，讓業內驚嘆不已。

但毋庸置疑，庫存勢必占用大量的流動資金。可在蔡永龍看來卻并非如此，“如果你急著購買，我這里可以立刻發貨，價格就算高一點你也是能接受的。”此外，由于晉億的倉庫里還有大量的原材料，因此有較強的定價能力，在以往出現漲價時，很多競爭對手都出現原材料供應不足，但晉億的貨源穩定。2004年原材料漲價，晉億的凈利潤卻上升到1.9億元。

結論

眼光獨到，反向操作，獲益匪淺。

中標高鐵“服務”汽車

目前全國的緊固件生產企業約有6000多家，生產極其分散，年產值有300億元，且穩步增長。晉億雖為行業龍頭，但所占的市場規模也不到5％，未來還有很大的發展空間。晉億緊固件中標高鐵建設項目，是企業發展的一個重要契機。去年，晉億中標高鐵扣件系統7.5億元，已簽合同7.14億元，而隨著2007年京滬高鐵等幾條高速鐵路的招標，晉億預計將中標6億—7億元。

此外，晉億公司還進軍汽車高檔緊固件產業。這次上市計劃募集資金8.1981億元，所投資的項目就是高強度異型和汽車專用緊固件，這一項目已在2005年獲準立項，目前已投入2億多元，正在開工建設，計劃在2008年完工。

晉億實業的董事長蔡永龍告訴記者，中國汽車用的高檔緊固件，八成以上依靠進口，國產的不到兩成。而汽車產業成為國民經濟的支柱產業，預計到2010年汽車緊固件需求量約在50萬噸左右。

結論

行業龍頭地位穩定，未來收益持續豐厚

風險提示

家族企業轉身大陸

無論是中標高鐵，還是進軍汽車緊固件產業，晉億都把未來的增長點放在國內市場，這與之前致力于海外市場的開拓，顯然是個轉變。

晉億的悄然轉型首先是來自人民幣升值的壓力，目前晉億有近一半的收入是在海外，僅去年前6個月，因人民幣升值就造成晉億減少了1000萬元的收入；此外，加拿大等西方國家對中國緊固件的反傾銷，也讓晉億看到了未來海外業績的巨大不確定性。

但對晉億來說，不利的因素顯然不止于此。從市場方面來說，緊固件的原材料是鋼鐵，而鋼鐵價格這兩年波動幅度很大，且呈穩步上升態勢，盡管晉億擁有較大的庫存量，但能否消化掉鋼鐵上漲的空間，并不容易控制。此外，去年年底國家調低了出口退稅的稅率，未來還將進一步調低，甚至取消，這也影響了公司業績。

而在管理上，如同眾多的臺資企業一樣，蔡氏家族掌控著晉億。蔡永龍為晉億董事長，其妻為公司董事，曾擔任過晉億的財務總監，其子蔡晉彰雖然未滿30歲，但卻已是晉億的總經理。

結論

市場風險難消，家族企業性質難變。

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