又到了年終“大考”的交卷時刻。今日又有多家led企業發布了業績快報，其中，、等四家led企業連續出現了虧損，讓其他公司不禁打起了寒顫。

長方集團

數據顯示，截至報告期末，長方集團總收入為158,250.74萬元，比上年同期下降9.59%；營業利潤為-13,728.79萬元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-15,930.07萬元，比上年同期下降539.59%。

長方集團解釋，公司業績下滑主要原因有以下幾點：

1.2018年度受金融去桿杠及宏觀經濟下行的影響，社會有效需求不足，客戶訂單增長不及預期，導致公司的營業收入及毛利率較上年同期略有下降；

2.2018年5月，公司變更實際控制人后調整了發展戰略的方向，確定離開教育領域回歸led主業。因此，公司逐步調整了母公司的產品結構，對盈利能力差的低端led光源封裝產品進行縮減及去庫存，故母公司營業收入及毛利均較上年同期略有下降；

3.由于逐步優化光源封裝現有的產品結構，加之led行業技術的進步，對之前庫齡較長的光源成品及主輔助原材料經與業務部門溝通，結合目前市場情況并根據公司的相關存貨跌價準備計提制度，依據會計謹慎性原則計提了存貨跌價準備；

4.由于母公司逐步調整現有的產品結構，原光源部分設備無法滿足中高端新產品的生產需求且年限較長，部分光源封裝設備存在減值跡象，故計提了固定資產減值準備；

5.公司部分客戶不能及時回款，導致應收賬款賬齡延長，根據會計的謹慎性原則，計提了相應的應收賬款壞賬準備。

雷曼股份

報告期內，雷曼股份實現營業總收入73,351.84萬元，比去年同期增長13.81%，營業利潤-3,526.84萬元，比去年同期下降239.26%，利潤總額-3,444.99萬元，比去年同期下降227.93%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-3,680.75萬元，比去年同期下降281.18%。

雷曼股份認為，2018年度之所以產生凈利潤虧損，主要原因在于4點：

1、其控股子公司深圳市康碩展電子有限公司(以下簡稱“康碩展”)2018年度實現的凈利潤未達到盈利預測值，基于謹慎性原則，公司對收購康碩展時所形成的商譽計提了減值；

2、因參股合營公司主要為ofo小黃車的供應商、產生重大虧損且對ofo有大額應收賬款，基于ofo的經營現狀對其長期股權投資計提了減值準備；

3、受中美貿易摩擦的影響，市場競爭加劇，出口海外產品受價格及成本影響，毛利率下降；應訴“337調查”案產生的律師費導致管理費用大幅增加；

4、報告期內公司加大新產品的研發投入，使得研發費增加。此外，計提股權激勵也構成了部分成本。

報告期內，金萊特實現營業收入831,537,233.22元，比上年同期下降了15.72%；營業利潤-87,664,714.95元，比上年同期下降了1323.64%；歸屬于上市公司所有者的凈利潤-87,884,580.42元，比上年同期下降了1246.17%。

金萊特表示，產生虧損的原因有如下幾點：

1.報告期間受中美貿易摩擦影響，美元匯率波動較大，公司海外客戶減少訂單及公司美元收入匯兌人民幣收入減少所致。

2.購買外匯產品產生致使投資損失以及參股公司金信小額貸計提壞賬虧損。

報告期內，遠方信息全年實現營業收入42,245.14萬元，與上年同期比增減變動幅度為-24.24%。營業利潤-49,005.68萬元、利潤總額-48,849.90萬元、歸屬于上市公司股東的凈利潤-50,579.58萬元，與上年同期比增減變動幅度依次分別為-400.16%、-397.47%、-494.08%。

對此，遠方信息說到，報告期內營業收入下降的主要原因為公司控股子公司浙江維爾科技有限公司駕培業務受政策、行業競爭加劇、人口紅利下降等因素影響而大幅下降，并且軍工業務滯緩。利潤大幅下降主要原因為維爾科技收入大幅下降以及計提商譽減值準備約6億元所致。

綜合幾家的業績表現，原因無外乎內部資源調整導致業績動蕩、關聯公司表現疲軟、大環境不佳及賬款與減值問題。而除過環境及賬款等客觀因素，我們發現，公司的兼并購風險及長期的中美貿易戰已悄然成為了許多led企業的“心頭患”。

首先是公司的并購問題。為了擴充自身規模，led企業兼并購其他公司的消息屢見不鮮。而隨著時間的推移，一些前期大肆收購的企業開始出現了“消化不良”的癥狀：標的公司由于種種原因經營不佳，業績未達到當初的承諾，“牽連”了母公司的財報數據，致使其商譽減值。可見，涉及的體系越多，隱藏的風險就越大。

當然，兼并購依然是公司發展壯大的有效途徑，但先前種種的“業績落水”事件不得不讓眾企心中產生更多考量：標的公司未來的發展潛力如何？自身財力是否能承擔其業績失真的風險？

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