2019年，我國經濟不確定性增大，全社會用電量增速下行壓力明顯，另外，2017、2018年投資下滑對火電行業影響也將逐步顯現。

▲2018年，我國全社會用電量62199億千瓦時，同比增長8.5%,增速比上年同期提高2.0個百分點，根據中電聯最新預測，2019年全年全社會用電量增長5.5%左右。

▲2018年，我國火電裝機比重依然處于下滑趨勢，全年新增煤電2903萬千瓦、同比少投產601萬千瓦，為2004年以來的最低水平，2019年，該趨勢還將進一步延續。

綜合分析顯示，2019年，火電市場總體狀況難以改變，供給側改革、電力市場改革對火電行業影響還將進一步加劇。2019年，我國火電行業面臨諸多可能性。

我國火電裝機容量“西高東低”的增長格局將延續

數據顯示，2018年火電投資小幅度下滑，火電投資同比下降0.3%，但相對2017年火電投資同比下滑27.4個百分點，斷崖式的下跌已經結束。受投資連年下滑影響，預計，2019、2020年，我國火電裝機容量低速增長水平將延續。

分區域上看，2018年，火電裝機容量超過0萬千瓦的火電大省中，僅廣東、河南、山西增幅較高，同比增長268萬千瓦、171萬千瓦、173萬千瓦。2018年，西北區域成為引領火電裝機容量增長的重要增長極，陜西、寧夏分別達到3798萬千瓦、2844萬千瓦，同比增長734萬千瓦、412萬千瓦。值得關注的是，2018年，陜西迎來火電機組投運高峰期，大唐集團、華能集團、陜西省投資集團機組陸續投運，火電裝機容量上升幅度占到全國幅的19.8%，陜西正在成為西北區域火電重要增長極。

考慮到“十三五規劃”提出到2020年全國煤電裝機規模力爭控制在11億千瓦以內，目前全國火電裝機量已超過規劃水平，面臨極大的裝機量增長壓力。預計2017、2018年投產高峰過后，2019年，火電機組裝機容量將保持相對穩定，電源結構轉變將長期保持。

2019年，我國火電裝機增速或將保持持續下滑態勢，我國火電新增裝機容量“西高東低”的格局將延續，但西北區域的巨量增幅將持續減少。

我國火電設備平均利用小時數下降概率提升

2018年，我國火電設備平均利用小時數總體提升較快。全國火電平均利用小時數為4361小時，同比提高143小時。分區域看，火電設備平均利用小時數上升的省份達到24個，廣西上升幅度最高達717小時，其次是福建、甘肅，分別為673小時、588小時。而火電大省的山東、江蘇則出現了小幅度下滑，下滑幅度分別為16小時、204小時。

2018年，受到我國經濟總體回暖、“煤改電”等因素的影響，全國全社會用電量6.84萬億千瓦時，同比增長8.5%、同比提高1.9個百分點，為2012年以來最高增速。另一方面，近年來不斷投資電網建設，電網規模穩步增長，跨省區輸送能力大幅提升。

由于2019年經濟增長不確定性增大，全社會用電量增速將會放緩，中國電力企業聯合會預計，全年全社會用電量增長5.5%左右。全社會用電量增速放緩將成為影響2019年我國火電設備平均利用小時數的最主要因素。

2019年，受到供給側結構改革影響，我國火電裝機容量增速將進一步縮小，2017、2018年我國火電裝機容量高峰已過，近年新完成火電投資項目投產速度慢于電力消費增速，且政策引導下非化石能源裝機規模及占比快速提升，這將對提升火電設備平均利用小時數產生重要影響。

2019年，我國火電設備平均利用小時數或將出現一定幅度下滑，但是由于輔助服務市場建設提速，火電輔助服務職能將得到凸顯，部分火電企業將分享這一改革紅利。

電煤價格高位運行狀況延續 我國火電企業成本壓力依然明顯

2018年，我國電煤價格總體平穩。2018年2月份，我國電煤價格達到567.21元/噸頂峰，江西、廣西電煤價格一度達到765.61元/噸、754.45元/噸峰值，當地發電企業面臨較大的壓力。3-5月份，電煤價格持續下調，達到515.39元/噸。下半年，我國電煤價格總體平穩。

2018年，煤炭成本在煤電總成本中占比較高，煤價波動對煤電企業盈利水平影響大。一方面煤炭價格波動會影響電力企業成本控制水平，另一方面煤價的大幅波動會帶動火電上網電價的波動，進而影響電力企業收入水平。由于煤炭供給側改革帶動落后產能退出，煤炭供需結構調整導致煤價快速提升，煤電企業發電成本快速提升，同時由于上網電價偏低，煤電企業盈利能力明顯下滑。

2019年，煤炭去產能步伐將持續推進，我國煤炭供需逆向分布格局更加凸顯。我國煤炭的供需將從全國分布式（分散型）向西北區域區塊化轉變，而且這種逆向分布格局會越來越突出。隨著我國去產能和生態環保政策的繼續強力實施，東中部地區不斷關井減產，2019年迎峰度夏、迎峰度冬，華東地區、東北地區電煤價格依然存在一定程度的上漲壓力。

2019年，國家發改委、國家能源局剛剛發布的《關于積極推進電力市場化交易進一步完善交易機制的通知》以及《全面放開部分重點行業電力用戶發用電計劃實施方案》將會持續發揮效力。該政策實際將煤炭與電力價格矛盾向下游疏解，將價格傳導至電力交易市場化流通環節，有助于緩解煤電企業周期性虧損壓力。

預計，2019年，我國電煤市場供需總體平衡狀況不會改變，電煤價格平穩趨勢或還將進一步延續，但是局部地區、局部時段電煤供應緊張的風險依然存在，盡管會隨著電力市場交易機制的完善，火電企業的壓力也會得到小幅釋放，火電企業依然面臨挑戰。

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